证券之星消息，2026 年 4 月 8 日科达利（002850）发布公告称公司于 2026 年 4 月 8 日接受机构调研，宝盈基金、国联民生证券、红思客资产、平安证券、向日葵投资、华润金控、中泰证券、五矿证券、其他 17 家机构、投资者 、国投瑞银、国金证券、国泰海通、招商证券、资瑞兴、民生加银、平安基金、渤海银行参与。

具体内容如下：

问：答环节：

答：一、问环节

问：2025 年非流动资产报废损失 7,842 万元，是上年的 7 倍。能否说明报废的主要是哪些基地、哪类设备？是一次性的产线升级集中淘汰，还是未来几年持续进行的更新计划？

答：您好！2025 年报废主要为适配行业技术迭代与产品升级需求，对部分产线设备进行优化更新。谢谢！

问：公司在机器人领域已设立科盟创新、伟达立和依智灵巧三个合资平台。能否披露 2025 年这三家合资公司的合计收入和亏损金额？目前是否已有客户进入产品送样或小批量测试阶段？

答：您好！目前公司机器人相关业务营收占比较小。敬请投资者理性决策，注意投资风险。谢谢！

问：2025 年材料成本占营业成本比重从 1% 升至 3%，主要受铝价高位运行影响。公司目前是否采用铝期货套期保值来锁定原材料成本？如果没有，原因是什么？未来是否有计划引入套期保值机制？

答：您好！公司暂未采用铝期货套期保值业务。公司将持续关注原材料价格走势，如未来计划开展期货套期保值相关业务，将严格按照监管规定履行信息披露义务。谢谢！

问：美国威斯康星项目目前的建设进度和预计投产时间是什么？在当前美国对华贸易政策（潜在关税、IRA 本土化要求等）环境下，公司如何评估该项目的经济回报率？如果政策环境进一步恶化，是否考虑调整或暂缓？

答：您好！目前美国项目正推进建设，公司将密切关注外部环境变化，持续动态跟踪并综合研判。后续如有相关进展，公司将按规定及时披露。谢谢！

问：匈牙利三期项目的达产时间表和目标客户是哪些？匈牙利一 / 二期目前是否已实现盈利？

答：您好！匈牙利三期项目目前正按计划建设，匈牙利一期、二期项目受下游客户订单波动，整体产能利用率较低，截至 2025 年底尚未实现盈利。公司将持续优化海外运营效率，紧密结合海外各基地经营实际与市场环境变化，科学统筹资源配置与生产运营安排，不断深化精益管理，提升海外资产运营效益与全球化协同运营能力，稳步增强海外业务可持续发展水平与综合抗风险能力。谢谢！

问：Northvolt 破产后，瑞典基地目前的客户情况如何？是否已经找到替代客户？如果没有，瑞典基地是否面临关闭或转型的考量？对应的资产减值风险有多大？

答：您好！Northvolt 相关资产已计提减值准备。目前瑞典基地正根据新客户进展，有序开展配套生产的准备工作。谢谢！

问：第四季度经营性现金流为负 27 亿元，而同季度收入和利润均为全年最高。除了票据结算的时滞效应外，是否还有其他原因导致 Q4 现金流与利润的显著背离？这一模式在往年是否也同样存在

答：您好！公司 2025 年第四季度经营性现金流净额为负 0.27 亿元，主要为公司第四季度应收款项融资余额增加，应收款项融资贴现及到期兑付等收现相对减少所致。公司将根据企业整体的资金需求、资金成本等情况，合理安排应收款项融资贴现。谢谢！

问：2025 年应收款项融资增长 3%，远超收入增速 5%。这是否意味着下游客户正在系统性地将现金付款转为票据结算？管理层如何看待这一趋势对公司营运资金占用和经营现金流的影响？是否有与主要客户协商改善结算条件的计划？

答：您好！公司国内客户结算方式主要为票据结算，即银行承兑汇票及客户供应链票据，结算方式未发生大的变化。谢谢！

问：年报披露母公司因不符合高新技术企业认定中 " 研发费用占比 " 要求，2025 年暂按 25% 税率计所得税。请这一不达标的具体原因是什么？是母公司单体口径下研发费用绝对值不足，还是收入基数增长过快导致占比被稀释？管理层是否有计划在 2026 年通过调整研发活动归集来恢复母公司的 15% 税率？

答：您好！母公司 2025 年研发费用占比不达标，主要原因为公司收入增长及研发项目下沉等综合原因所致。谢谢！

问：宁德时代近年在推动供应链多元化。公司在宁德时代结构件采购中的份额是保持稳定、上升还是有所下降？

答：您好！公司与宁德时代保持长期稳定的战略合作关系，未来将持续依托技术研发、品质管控、规模化交付及全球化布局优势，不断提升综合服务能力与核心竞争力，积极响应客户需求，持续深化全方面、多层次的长期战略合作。谢谢！

问：前五大客户集中度从 2024 年的约 7% 降至 2025 年的 2%，能否告知这一下降是由于公司主动拓展了新客户导致分母扩大，还是某一核心大客户的增速放缓导致其占比被动下降？

答：您好！客户集中度受行业发展、下游市场需求、客户自身产能规划、公司整体业务拓展节奏等多重因素共同影响。公司将继续聚焦主业，不断增强综合竞争力，在稳固与优质大客户长期稳定合作的同时，积极开拓增量市场，培育新客户，持续优化客户结构。谢谢！

问：储能结构件与动力电池结构件在毛利率上是否存在显著差异？如果有，是储能更高还是更低？

答：您好！动力电池结构件和储能电池结构件盈利水平整体相近，不存在显著差异。谢谢！

问：锂电池结构件收入中，动力电池结构件和储能电池结构件各占多少比例？2025 年储能结构件收入增速是否显著高于动力电池结构件？

答：您好！动力电池结构件和储能电池结构件业务均实现良好增长，得益于储能赛道的高景气增长，储能电池结构件业务增幅较大。谢谢！

问：公司在投资者互动平台上到 " 订单充足、产能利用率较高 " 能否具体披露 2025 年主要基地的平均产能利用率？在行业增速预计从 40% 降至 15-20% 的背景下，公司 2026 年的产能利用率预期如何？

答：您好！公司产能利用率较高，将结合行业发展，围绕客户订单需求统筹安排生产运营，保障稳定交付与高效运营。谢谢！

问：根据年报数据推算，公司 2025 年锂电池结构件的平均销售单价同比下降了约 4-5%。请管理层，这一降幅主要来自客户年度议价的统一降价，还是产品结构变化（如储能结构件占比升拉低混合单价）的影响更大？2026 年，管理层预期降价压力是收窄、持平还是扩大？

答：您好！公司产品销售单价的变动受客户年度议价机制、产品结构优化调整等多重因素综合影响，并非单一因素导致。未来公司将持续通过技术创新、工艺升级、精细化管理等方式不断提升产品附加值与成本控制能力，积极应对市场价格波动风险，保障公司经营稳健发展。谢谢！

问：请公司对 2026 年度业绩展望如何？

答：您好！展望未来，行业发展环境依然向好，公司仍具备较大的增长空间。凭借清晰的发展战略、前瞻性的技术布局，以及长期积累的客户信任，公司有望继续保持较好的增长态势，未来发展前景可期。谢谢！

问：公司能够实现多年持续稳定的增长，做对了哪些？未来预期如何？

答：您好！公司实现持续稳定增长，一方面得益于前瞻性战略布局，凭借多年积累的技术经验与行业积淀，紧跟客户需求切入新能源车配套领域，提前布局车用电池赛道，为长期发展筑牢基础。另一方面，公司依托新能源车行业快速发展、资本市场持续扩容及行业上市潮的发展机遇，科学规划产能布局，以充足的产能供给精准匹配行业高速发展节奏，助力业务实现稳步增长。

当前能源结构加速转型，电能成为基础能源的趋势明确，新能源车渗透率稳步提升，储能市场需求快速释放，新兴应用场景也将持续带动电力结构件需求，公司对未来发展持续增长充满信心。谢谢！

问：公司如何平衡分红与长期发展？

答：您好！公司始终秉持业绩增长与高质量可持续发展并重的理念，将维护股东利益置于核心地位。展望未来，公司将紧密围绕行业特性及自身发展阶段，统筹兼顾企业可持续成长与投资者当期报。在确保研发创新与产能扩张资金需求的同时，公司将继续执行稳定、连续的利润分配政策，建立科学合理的分红机制，让广大投资者充分分享公司高质量发展的成果，持续提升投资价值与市场信心。谢谢！

科达利（002850）主营业务：锂电池精密结构件业务、汽车结构件业务。

科达利 2025 年年报显示，当年度公司主营收入 152.13 亿元，同比上升 26.46%；归母净利润 17.64 亿元，同比上升 19.87%；扣非净利润 17.32 亿元，同比上升 19.96%；其中 2025 年第四季度，公司单季度主营收入 46.1 亿元，同比上升 34.1%；单季度归母净利润 5.79 亿元，同比上升 27.27%；单季度扣非净利润 6.04 亿元，同比上升 31.64%；负债率 41.75%，投资收益 1666.5 万元，财务费用 1.48 亿元，毛利率 23.72%。

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 223.61。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.41 亿，融资余额减少；融券净流入 77.22 万，融券余额增加。

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