滨会生物冲刺港股，16 年押注 " 非主流 "HSV-2 路线，年亏 1.2 亿仍获资本加持，背靠乐普生物与扬子江药业

据网易财经报道，4 月 2 日，武汉滨会生物科技股份有限公司再次向港交所主板提交上市申请书，华泰国际、招银国际、中银国际为联席保荐人。此前，公司前次招股书已失效，这已是滨会生物自 2021 年以来辗转港股、科创板、北交所之后的又一次冲刺。

滨会生物成立于 2010 年，专注于溶瘤病毒疗法的研发。创始人刘滨磊博士出生于 1962 年，深耕肿瘤免疫学逾 30 年，是全球首款获 FDA 批准的溶瘤病毒药物 IMLYGIC® 原研团队核心成员。公司目前是全国唯一持有溶瘤病毒药物药品生产许可证（A 证）的企业。

公司核心产品 BS001 是基于 II 型单纯疱疹病毒（HSV-2）的新型溶瘤病毒候选药物。与行业普遍采用 HSV-1 的主流路线不同，滨会生物在成立初期便选择以 HSV-2 作为载体，理由在于其更强的溶瘤效力及更大的基因承载能力。BS001 目前是全球首个进入 III 期关键试验的 HSV-2 溶瘤病毒候选药物，正在中、美、欧三地同步开展临床研究，有望成为全球首个获批的同类疗法，这也是公司吸引资本关注的核心逻辑。

技术领先尚未转化为商业化收益。滨会生物目前尚无产品上市，仍处于持续亏损状态。招股书显示，2024 年公司营收 172.5 万元，2025 年营收仅 88.4 万元；同期亏损分别为 1.13 亿元和 1.21 亿元，亏损有所扩大。截至 2025 年底，公司现金及现金等价物为 1.26 亿元。

尽管商业化进展有限，资本仍持续投入。公司 IPO 前累计募资超 10 亿元，最后一轮投后估值达 32.2 亿元。投资方包括乐普生物、扬子江药业、中金资本、前海母基金、达晨财智、祥峰投资等。

从 16 年前押注并坚持 HSV-2 这一路线，到如今拥有全球最靠前的 III 期临床试验进度，再到在持续亏损下仍获得资本加注，滨会生物承载着中国溶瘤病毒赛道从 " 研发概念 " 迈向 " 临床价值 " 的外界期待。但核心品种尚未获批、现金储备仅 1.26 亿元的现实，也意味着公司的时间窗口并不充裕。

（综合网易财经、雷递网）