今日港股绝地反击，恒生科技 ETF 易方达 ( 513010 ) 强势上涨 4.85%，成交额达到 19.8 亿元，相较昨日的 3.24 亿元放量 5 倍。该 ETF 今年累计下跌 13%，但资金越跌越买，年内净流入 84.72 亿元。

港股迎来缘地缘冲突缓和、行业竞争优化、基本面向好、产业资本回购四重短期催化：

（一）宏观层面：地缘政治缓和提振全球风险偏好

美伊双方同意暂停军事行动两周，霍尔木兹海峡开放通航，显著降低全球能源供应链风险，提振市场风险偏好，而恒生科技指数作为高弹性成长板块，将充分受益于风险偏好回升与流动性改善。历史数据显示，地缘冲突缓和阶段，港股科技板块往往呈现估值修复行情，当前市场情绪回暖将为板块提供短期向上动力。

（二）行业层面：竞争秩序回归理性，AI 大模型全球领先

竞争格局优化：外卖价格战被叫停，标志着互联网行业从 " 烧钱抢量 " 转向 " 生态竞争 "，行业盈利预期修复。腾讯、阿里、字节跳动等巨头密集布局 AIAgent（如 " 小龙虾 " 工具），强化科技属性与长期成长叙事，商业模式从流量变现向技术驱动升级。

AI 大模型全球领跑：阿里 Qwen3.6 在全球 AI 编码基准测试 CodeArena 中位列全球第二，超越 OpenAI、Google 等巨头，成为该榜单排名最高的中国大模型，标志着国产大模型进入全球第一梯队。据 OpenRouter 数据，2026 年 3 月 30 日 -4 月 5 日，中国 AI 大模型周调用量达 12.96 万亿 Token，环比增长 31.48%，连续五周超越美国（3.03 万亿 Token，环比增长 0.76%），全球前六大模型均为中国模型，产业景气度持续攀升。

（三）基本面：2025 年年报全面向好，盈利韧性凸显

截至 2026 年 4 月 1 日，恒生科技指数 30 只成分股已全部披露 2025 年年报，合计实现营业收入 67,479 亿港元、净利润 5,868 亿港元，同比分别增长 10.61% 和 5.65%，板块整体盈利质量显著提升。分板块看：

其中互联网巨头业绩稳健：腾讯全年营收 7517.66 亿元，同比增长 14%，净利润 2248.42 亿元，同比增长 16%，毛利率提升至 56%，AI 应用落地带动广告收入增长；阿里巴巴通过业务整合与非核心资产剥离，净利润同比增长 77%，淘天与本地生活协同效应凸显。

硬科技与智能汽车提速：中芯国际等半导体企业产能持续释放，小米 SU7 交付量突破 10 万辆，智能汽车业务成为新利润增长点。

这意味着恒生科技指数盈利从 " 传统互联网依赖 " 向 "AI+ 硬科技驱动 " 转型，基本面支撑持续强化。

（四）产业资本：真金白银回购，释放长期信心

港股市场回购热潮持续，截至 2026 年 4 月 7 日，年内已有 173 家港股公司实施回购，累计金额达 306 亿港元，科技类公司担当主力。其中，腾讯控股年内累计回购金额达 81.56 亿港元，4 月 1 日单日回购金额达 3.01 亿港元；小米集团 -W 年内累计回购 56.54 亿港元，彰显对自身长期价值的认可。

回购不仅是市值管理手段，更反映企业对未来现金流的信心。头部科技公司加大回购力度，将优化资本结构、提升每股收益，同时引导中长期资金配置，为板块估值修复提供坚实支撑。

恒生科技 ETF 易方达 ( 513010 ) 紧密跟踪恒生科技指数，一键打包港股市场 30 家核心科技龙头，覆盖互联网、AI、半导体、智能汽车等关键领域。截至 2026 年 4 月 7 日，基金规模约 297 亿港元，流动性充足，支持 T+0 交易，是布局港股科技资产的核心工具。

其核心优势显著：

一是费率低廉，管理费 + 托管费合计仅 0.25%/ 年，远低于同类 0.6% 的平均水平，长期持有成本优势突出；

二是产品管理成熟，2021 年 5 月成立，跟踪误差控制优异，2025 年净值增长 20.57%，跑赢基准 0.16 个百分点；

三是资产优质，成分股包含腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、中芯国际等行业巨头，权重分布均衡，互联网、AI、智能汽车三大板块构成核心增长引擎。

恒生科技 ETF 易方达 ( 513010 ) 作为布局港股科技核心资产的优质工具，当前正面临地缘冲突缓和、行业竞争优化、基本面向好、产业资本回购四重短期催化，同时具备基本面持续改善、估值低位、资金流入的长期支撑。同时，产品提供场外联接基金（A 类 013308、C 类 013309），进一步降低了投资者的参与门槛。