在龙头茅台提价的带动下，上周 Wind 白酒指数一度反弹近 2%，但在周五大幅回调后，该指数最终周跌 1.12%，以 47584.15 点报收。

从板块个股表现看，龙头酒企股价表现出色，不过有退市风险的 *ST 岩石、ST 西发、*ST 椰岛上周跌幅均超 10%，需要警惕。

茅台带动白酒反弹

3 月 30 日，茅台发布公告宣布提价，普飞销售合同价提价 8.6%、自营零售价提价 2.7%，此举核心是随行就市、供需适配，不仅夯实了品牌定价权，也释放了倒逼黄牛出清的信号，叠加 "i 茅台 " 限制单日下单数，有助于货源流向真实消费者、提高开瓶率。

受提价消息影响，贵州茅台 3 月 31 日股价一度上涨超 4%，这也带动了其他头部白酒企业走强。截至 4 月 3 日收盘，贵州茅台周涨 3.11%，古井贡酒、五粮液、泸州老窖周涨幅也在 1% 左右，迎驾贡酒上周涨幅高达 11.1%。

有业内人士指出，2026 年白酒行业强调向 C 端破局，茅台凭借强品牌力和话语权率先开启渠道变革，不管是 "i 茅台 " 有效促进消费群体扩容，还是非标产品代售制落地，都意味着茅台更贴近 C 端消费者，这是本轮行业调整期茅台领先其他酒企的关键动作。

非白酒板块，随着消费旺季即将到来，啤酒股上周表现同样抢眼，燕京啤酒、百威亚太、华润啤酒周涨幅均超过 5%，香港生力啤、惠泉啤酒以及青岛啤酒周涨幅也在 1% 以上。

兴业证券分析指出，随着餐饮逐步回暖叠加通胀温和回升预期，啤酒消费有望稳中向好，结构优化韧性延续，旺季量价弹性可期。中长期来看，核心消费人群数量在未来 5 年仍有支撑，啤酒行业消费量有望保持平稳。

ST 酒股风险加剧

虽然上周头部酒企基本实现企稳反弹，但是有退市风险的个股却跌幅较大，*ST 岩石、ST 西发、*ST 椰岛周跌幅均超 10%。

《每日经济新闻 · 将进酒》记者注意到，ST 西发上周公告董事长罗希失联。其表示，目前公司处于预重整阶段，重大资产重组相关工作正在进行中。截至公告日，公司未发现直接对预重整、重大资产重组造成重大不利影响的事项。公司能否进入重整程序尚存在不确定性，如果法院正式受理申请人对公司的重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司的资产负债结构；但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。

董事长突然失联的消息，也给 ST 西发预重整的前景蒙上一层阴影。在连续反弹两周后，ST 西发上周大跌 13.55%，走势低迷。

而此前一周跌幅高达 14.17% 的 *ST 椰岛，再一次发布了可能被终止上市的风险提示公告。该公司称，前期年审机构对公司鹿龟酒终端销售开展现场走访核查，截至 2026 年 1 月 30 日该产品终端销售占比较低。若后续核查显示终端销售情况影响公司营业收入扣除金额，致使扣除后营业收入低于 3 亿元，可能导致公司股票在披露 2025 年度报告后被终止上市。

另一方面，若年审机构对 *ST 椰岛 2025 年度财务报表或内部控制出具非无保留意见，同样可能导致公司股票在披露 2025 年度报告后被终止上市。

此外，问题重重、退市风险最大的 *ST 岩石，上周也下跌 11.83%，目前该股最新收盘价仅为 1.49 元 / 股，市值仅为 4.98 亿元，低于 5 亿元 " 红线 "。

根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，*ST 岩石存在可能因市值低于 5 亿元被终止上市的风险。同时，该公司预计 2025 年度营业收入不足 3 亿元且扣非前后净利润均为负，2024 年公司审计报告保留意见所涉事项能否消除存在重大不确定性，公司股票也将因触及财务类退市情形被终止上市。

每日经济新闻