伴随 AI Agent 与 Token 浪潮的兴起，中国领先的 AI 实时数据基础设施及分析服务商迅策 ( 03317 ) 正迎来历史性机遇。

国泰君安国际日前发布研报，维持对迅策 " 买入 " 评级，并将目标价由此前的 86.0 港元大幅上调至 245.0 港元，上调幅度约 185%。该行预计公司 2026-2028 年收入分别达到 20.52／29.60／34.61 亿元，给予公司 2027 年 24 倍 PS。

该行对公司持乐观态度，主要基于：1）在 AI Agent 与 Token 经济时代持续强劲增长；2）资产管理行业稳定增长且利润率提升；3）因部署更复杂的 AI 大模型，ARPU 有望进一步提升。

· ARPU 显著增长。2025 年公司 ARPU 值从 2024 年的 272 万元大幅提升至 2025 年的 559 万元，同比大幅提升 105%。研报认为，这一显著增长主要得益于公司不仅深耕资产管理客户，更在电力、机器人训练平台、商业航空等新兴领域持续部署先进的 AI 大模型，推动整体收入增长。

· Token 经济与 AI Agent 数据底座供应商。随着 Open Claw 等新一代 AI 操作系统技术的出现，迅策凭借其在数据基础设施方面的专业能力，处于抓住新增长机遇的有利位置。公司持续推进前瞻性布局，构建实时数据基础设施能力，探索 "Token 付费模式 "。研报认为，随着商业化能力的持续增强，这一模式有望推动新客户数量增长，并进一步提升客户平均收入。