第 114 届全国糖酒商品交易会上，" 电解质水 " 的存在感大幅度提高。

轻上、李子园、恒大冰泉、名仁 …… 几乎都把电解质水摆到了最显眼的位置；同时，这个赛道已经是整个饮料行业的兵家必争之地，包括农夫山泉、蒙牛、好望水、东鹏饮料、统一 …… 各大巨头争相入局。

这一场面总会让人想起早年凭借外星人抢占电解质水 50% 市场的元气森林。而就在一个月之前，元气森林唐彬森发表一封名为《专注，聚焦，以不变应万变》内部信，为新一年定下 " 不折腾、练内功、求实效 " 的工作基调。

可仔细观察饮料市场，元气森林还有 " 佛系 " 的机会吗？

2025 年夏天，饮料市场严重遇冷。尼尔森 IQ 数据显示，饮料销售额 7 至 9 月连续 3 个月同比下滑，其中 9 月的全渠道增速达到 -9%，线下渠道增速更是达到 -10.4%。

同时，消费端竞争程度空前激烈。以电解质水为例，自从运动市场大爆发，叠加饮食健康风向，2022 年至 2025 年，国内电解质产品多达 59 款，仅 2025 年前 5 个月，新品就超过 14 款。

在新消费兴起时代，元气森林一时风头无两，这两年，相对沉寂，可面对如此状态的市场，元气森林真的能做到 " 不折腾、以不变应万变 " 吗？这是一个值得探讨的问题。

元气森林能 " 停 " 得下来吗？

回想元气森林的崛起，几乎就是一部高频推新的扩张史。

2023 年以前，正值新消费风口阶段，元气森林曾经一年发布超 30 款新品。仅苏打气泡水，在 2018 年上市以后就迅速迭代出 30 款不同口味，奶茶、电解质水、无糖茶、乳茶、酸奶、植物茶 …… 品类边界不断扩张，高峰时期一个月推出 10 款新品。

而元气森林产品的留存标准也十分 " 现实 "：新品如果在上市 6 个月内无法实现复购率 30%，就会减少它的生产或运营资源，甚至下架。

不可否认，在那个消费升级的年代，这类打法往往收获不错。

靠着庞大的更新体系，2018 年，元气森林销售额同比增速高达 300%，气泡水推动公司全年营收突破 2 亿元。2018 年至 2020 年，元气森林的增长率分别高达 300%、200% 和 309%，到 2021 年，增速开始降温。

当年元气森林销售额收入增长率出现下滑近 40％，2022 年，销售额同比增速仅为 20%。此后的几年里，元气森林几乎没有正式公开过具体营收数据，就连 2025 年，公开的信息也只是整体业绩连续三年保持两位数增长。

这对一家曾站在消费风口的企业，并不是什么利好信号。

但可以确定的是，在 2023 年以后，元气森林的高举高打、唯快不破的战法有所收敛，推新速度明显下降，新品上市从 8 到 9 个月延长到 15 到 16 个月，年度新品只有 2022 年的三分之一。

目前，元气森林官网只显示元气森林、外星人、好自在、冰茶、乳茶。

2026 年，元气森林还想进一步放慢更新速度。当然，其中的原因也有迹可循。

一方面，饮料创新停滞是令人哭笑不得的事实。2026 年开春，AI 界的 " 龙虾 " 席卷全网话题，这让饮料市场跟着 " 蹭 " 一波热度，安慕希、风行牛奶、燕塘乳业、伊利妙芝 …… 纷纷在社交平台宣传自家的 " 龙虾 " 新品。

风马牛不相及的 " 龙虾 " 新品扎堆背后，实则映射了行业创新乏力的流量困境。

另一方面，一瓶普通的饮料，背后牵扯蔗糖、PET 树脂、纸箱等多类核心原材料，据海通证券研究所测算数据，软饮料行业的成本结构中，制造与人工、PET、纸箱、白砂糖、果汁及其他原材料分别占据 20%、20%、20%、15%、10% 和 15% 的占比。

加上居高不下的营销费用，推新的成本与结果落差开始令企业冷静。

然而，元气森林主动踩下加速踏板，这家习惯了高速运转的公司真能变得 " 佛系 " 吗？

事实上，尽管元气森林推新速度放缓，但它从未放弃对市场的争夺。《2025 饮料新品 TOP100》中显示，TOP100 新品的产品数量集团排行中，元气森林和康师傅均有 9 款新品上榜，并列第一。其中，元气森林凭借 5 款功能饮料、4 款即饮茶和奶茶、1 款亚洲传统饮料上榜。

而饮料行业的竞争生态也容不得元气森林真正安静下来，不去 " 折腾 "。

2025 年 Q3 数据显示，饮料主流类目普遍呈现销售额、件数、订单数上的 " 三降 "，但整个新品迭代速度达到了前所未有的高度。数据显示，2025 年各类饮料新品推出数量约 700 款，平均每天就有两款新品上市。

单看细分领域，比如营养素饮料。

马上赢情报站显示，2023Q1-2025Q4，营养素饮料供给端集团数量由 2023Q1 的 21 家增加至 2025Q4 的 31 家，整体增幅达 48%；品牌数量由 31 家增长至 53 家，增幅达到了 71%，SKU 数量从 210 个跃升至 356 个，整体增幅 70%；2025Q1 单季度投放新品多达 32 款。

这将导致元气森林维 B 水、维 C 水面临更激烈的同质竞争与渠道资源争夺。

当然，元气森林的产品精简本质上是为了优化资源配置，集中力量在关键赛道实现突破，但在饮料行业 " 不进则退 " 的丛林法则下，它未必能做到心无旁骛，三月底，元气森林在湖北咸宁举办第二届「创造营 2044」。

种种迹象显示，元气森林看似冷静放缓的节奏背后，从未卸下竞速的紧迫感。

被奶茶 " 截胡 " 的旧赛道

不可否认，饮料一直是快消大类中表现较为不错的品类。尼尔森 IQ 数据显示，2024 年 5 月至 2025 年 4 月，全渠道饮料品类销售额同比增幅已经达到 8.0%，一度成为我国快消最为稳定增长的大类之一。

转折点出现在 2025 年下半年。

除了销售端，生产端的数据也不容乐观。国家统计局数据显示，2025 年三季度软饮料产量呈明显下滑趋势，且下滑幅度逐月扩大，7 月软饮料产量同比下滑 0.17%，8 月同比下滑 6.79%，9 月这一数字进一步达到 10.12%。

之所以会出现这种情况，与去年夏天如火如荼的外卖大战有直接关系。

甚至统一中国第三季度饮料业务收入同比下滑时，其管理层公开将业务下滑压力归结为 " 外卖大战 "。无独有偶，伊利在 2025 年中期业绩说明会上，同样承认包装液态奶的下滑，受到茶饮替代的影响。

时至今日，奶茶疯狂消费早已停止，但瓶装饮料与新茶饮之间的羁绊仿佛就此埋下。

2025 年，除了农夫山泉，主流的饮料企业康师傅、统一、可口可乐、蒙牛 …… 业绩营收或者市场份额都出现或多或少的收缩。其中，统一企业中国饮料板块 2025 年下半年营收额同比下滑 5.8%。

反观新茶饮行业，以终端零售额计算来看，我国现制饮品市场的规模有望从 2022 年的 4213 亿元增长到 2028 年的 11805 亿元，CAGR 高达 18.7%，蜜雪集团、古茗、茶百道、沪上阿姨、奈雪的茶 …… 五家新茶饮集团营收总计超过 600 亿元，归母净利润总计超百亿元。

一个极具反差的问题是：目前，消费市场普遍进入理性阶段，相比于结束外卖红利，逐渐恢复原价的现制茶饮，几块钱的瓶装饮料的价格明明更低、更便捷，为什么整个消费市场，还会被咖啡、奶茶持续截胡？

即便没有外卖大战的冲击，早在 2023、2024 年，即饮咖啡、即饮奶茶在饮料市场份额就已经均不足 2%，即饮咖啡同比下滑 13.48%，即饮奶茶同比下滑 5.91%，取而代之的是现制奶茶、门店咖啡。

一升一降，二者之间，性价比的重构是最直接的冲击。

当前，现制茶饮虽然在主动终结 9.9 时代，但曾经动辄二三十块一杯的年代也一去不复返。高岩科技显示，茶饮 TOP20 连锁品牌中，客单价 10 元以内的品牌有 3 家，而 10-15 元之间的品牌多达 10 家，15 元以上的仅剩 7 家。

但瓶装饮料却在逐年涨价。市面上 3 元以下的饮料几乎绝迹，5 到 6 元为主流，即饮咖啡果汁、蔬菜汁等品类单价普遍在七八元，就连康师傅 " 性价比之王 "1L 装冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶零售价由 4 元涨至 5 元。

其次，场景与社交属性的缺失，让传统饮料失去了年轻消费群体的心智占领。

百森咨询数据显示，63% 的新茶饮消费者消费意愿稳定，逛街购物（41.6%）、下午茶（39.6%）成为核心消费场景，即时配送的普及让奶茶渗透到办公、居家等全场景，而瓶装饮料的功能场景相对单一。

传统饮料巨头或许也意识到这一点，开始打造场景自由，比如居家、社交、露营、办公 ……2025 年，DIY 调酒火遍社交平台，" 元气森林调酒接力挑战 " 播放量超 5.1 亿次，全年全国有近 3 万家便利店设置了专门的调酒原料或组合销售专区。

但这能否跟上现制茶饮对情绪与社交需求的深度适配与原生承载能力，依然充满不确定性。

另外，与传统饮料赛道一样，现制茶饮的新品同样层出不穷。

《2025 年中国饮品行业研究报告》显示，这几年，喜茶每年的上新数分别为 60 款、63 款和 48 款；古茗的上新数分别为 55 款、70 款和 51 款；茶百道的上新数为 43 款、53 款和 60 款。2024 年现制饮品样本品牌推出的新品中，共应用了 201 种元素。

仅瑞幸一家就时不时推出一款网红产品，从生椰拿铁、小黄油美式，到 2026 年春季的三重椰、椰子蛋，3 月 31 日，门店限量的椰子蛋还登上热搜，虹吸效应不断制造话题、抢占流量、锁定消费者善变的味蕾。

最终，传统饮料赛道逐渐被消费者遗忘。

元气森林，到底该不该 " 改变 "

当然，作为一个万亿规模的大市场，再怎么遇冷都无法改变一个事实：资本与消费端从未真正放弃这个赛道。

先看资本端，2025 年 1 — 6 月，共有 10 个新消费项目完成亿级融资，食品饮料依旧是大头，上半年，仅饮品赛道就完成 5 起融资。而 2026 年，消费市场也明显升温。1 — 2 月，社会消费品零售总额 8.61 万亿元，同比增长 2.8%，增速较去年 12 月加快 1.9 个百分点。

也就是说，这个赛道潜在的未来空间仍然存在，更何况，中国食品工业协会的数据显示，随着越来越多类似娃哈哈的代际传承企业出现，从 2025 年开始，未来五年食品饮料市场共涉及超过 4.3 万亿元市场价值的重新分配。

巨大的蛋糕面前，年轻一派的企业正摩拳擦掌，典型的例子就是元气森林。

细究元气森林 2025 年的各大产品线：

外星人电解质水同比增长 34%，维 C 橙味与夏黑葡萄味气泡水同比增长 52%，冰茶系列同比增长 56%，好自在系列同比增长 36%，维生素水同比增长 128%…… 这家在新消费鼎盛年代，历经过大风大浪的企业有一赌未来的资本。

并且它也在加速跟上传统巨头的步伐，在两个方面动作最大：自建工厂、重研发慢创新。

早在 2021 年，元气森林在咸宁投资建设了第四座自建工厂，5 条国际生产线陆续投产，年产能达 8 亿元；咸宁创新院一期总投资 2 亿元，预计未来 3 年服务饮料企业 500 家，开发新品 2000 个；中试基地将服务饮料企业 500 家，生产健康饮品 1500 万箱。

事实上，元气森林这两大核心布局颇有 " 效仿 " 农夫山泉的意味。

毕竟自建水源工厂、慢创新一直都是农夫山泉的行事风格。而 2025 年，在一众传统巨头面临压力之际，农夫山泉营收同比增长 22.5% 至 525.53 亿元；归母净利润同比增长 30.9% 至 158.68 亿元。

这意味着元气森林并非盲目跟风，其路径选择具备一定的行业合理性。只不过，想在饮料行业出头，仅做到这两点真的够了吗？尤其对于一个品牌积淀、渠道根基远不及传统巨头的新兴企业而言。

当前，饮料赛道始终没能跳出 " 流量为王 " 的竞争范式。

以行业热衷的联名为例，" 时趣洞察引擎 " 数据显示，2025 年全年共有约 3000 个品牌发起近 1.3 万次联名事件，日均联名数达 35 次，其中以茶饮、快消为主。《疯狂动物城 2》上映前后，吸引包括百事可乐、伊利等在内的超过 70 家品牌跨界。

2025 年，仅瑞幸咖啡就联名高达 22 次。

如果元气森林想为瓶装饮料重新争得一席之地，还要继续克服流量焦虑。

值得注意的是，这家企业的市场处境很是复杂。一方面，品牌心智高度统一，用户画像清晰且忠诚度稳定，另一方面，新品很难实现破圈拉新，只是在原有用户池里轮转，无法真正扩大市场基本盘。

比如 " 自在水 " 与无糖茶的消费者重合度高达 90%。

面对这一尴尬局面，元气森林也陷入迷茫。加码营销、主动破圈似乎是打破用户闭环的好办法，但行业现实又让其不敢贸然激进。

这两天，全网热议东鹏特饮押注张雪机车的先见之明，撬动超 10 亿级全球曝光、话题阅读量破亿。

但 2025 年，东鹏特饮的销售费用较 2024 年同期增长 27%；管理费用较 2024 年同期增长 35.53%，一举触发资本对企业盈利质量的质疑，导致其 A 股报 206.31 元 / 股，一度下跌 9.51%；港股报 208.8 港元 / 股，一度下跌 2.97%。

无奈之下，2026 年，元气森林只能 " 以不变应万变 "。

消费观象局 | 专注中立客观的商业拆解与消费洞察。本文为原创内容，未经授权严禁任何形式的转载、摘编、镜像与二次演绎，授权转载需完整保留作者信息与本文来源。