停牌 4 个交易日后，德昌股份易主计划宣告终止。

4 月 1 日晚间，德昌股份（SH605555）公告称，终止筹划公司股份部分转让的重大事项，公司股票将于 4 月 2 日复牌。对于终止原因，公司表示，主要因控股股东、实际控制人与交易对方 " 由于涉及事项较多，双方就其中某些核心条款未能达成一致意见 "。

图片来源：德昌股份公告

《每日经济新闻》记者注意到，就在德昌股份 3 月 26 日晚间公布停牌公告之前，当天公司股价涨停。

停牌前一日公司股价涨停

公开信息显示，德昌股份成立于 2002 年，于 2019 年完成股份制改制，并于 2021 年成功在上交所上市。

目前，德昌股份主要从事电机、地毯清洗机、个人护理类电器及家庭健康护理电器的研发生产，产品主要面向欧美市场，是中国十大吸尘器出口企业之一。

除了小家电业务外，2017 年，德昌股份还曾创办 " 德昌科技 "，切入汽车零部件赛道，聚焦汽车 EPS（电动助力转向系统）无刷电机、制动电机的研发与生产。

德昌股份曾在 2025 年半年度业绩交流会上透露，公司汽车电机主要与耐世特、采埃孚、捷太格特、大陆等 Tier1 客户合作，涉及比亚迪、长安、理想、小鹏、上汽、零跑、斯特兰蒂斯和特斯拉等终端车企。

从业务占比来看，2025 年半年报显示，小家电业务仍是德昌股份的营收支柱，当期营收 17.43 亿元，总营收占比超 86%。不过，与小家电业务相比，公司汽车电机业务的增速明显。

就在 3 月 26 日盘后，德昌股份公告称，收到控股股东、实际控制人通知，黄裕昌先生、张利英女士、黄轼先生及其关联方正在筹划将所持公司股份进行部分转让的重大事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。公司股票于 2026 年 3 月 27 日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过 5 个交易日。

不过，值得一提的是，就在德昌股份 3 月 26 日晚间公布停牌公告之前，当天公司股价涨停。

预计 2025 年净利润 " 腰斩 "

值得注意的是，此次易主计划背后，德昌股份的基本面亦面临压力。

据德昌股份发布的 2025 年度业绩预告，预计 2025 年全年实现归属于母公司所有者的净利润为 1.60 亿元到 2.00 亿元，同比减少 61% 到 51%；扣除非经常性损益的净利润为 1.45 亿元到 1.85 亿元，同比减少 63% 到 53%。

对于净利润变化，德昌股份解释称，家电业务因受国际贸易政策影响，叠加行业竞争不断加剧，导致价格下行，以及新产能开始投产运营，尚处于爬坡阶段，摊销费用同比有所增加，综合影响了毛利率。 同时，受美元汇率波动影响，本期公司汇兑收益约 -1800 万元，较上年同期减少约 6000 万元。

至于汽车零部件业务，德昌股份表示，2025 年相关业务仍然保持快速增长态势。" 目前全球 EPS 电机市场主要由日电产为代表的国际巨头占据，近几年公司持续推动国产化替代，市场份额不断提升，正逐步改变 EPS 电机由外资主导的供应链格局。" 德昌股份方面在 2025 年半年度业绩交流会上如是表示。

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