01. 宏观要闻

1、财政部拟第一次续发行 2025 年记账式附息 ( 二十一期 ) 国债

财政部拟第一次续发行 2025 年记账式附息 ( 二十一期 ) 国债。本次续发行国债为 50 年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额 320 亿元，不进行甲类成员追加投标。

本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为 2.28%。本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。自 2025 年 11 月 6 日开始计息，按半年付息，每年 5 月 6 日 ( 节假日顺延，下同 ) 、11 月 6 日支付利息，2075 年 11 月 6 日偿还本金并支付最后一次利息。

招标时间为 2026 年 3 月 11 日上午 10:35 至 11:35，招标结束至 2026 年 3 月 12 日进行分销，3 月 16 日起与之前发行的同期国债合并上市交易。

2、中国资产韧性足 南向港股通单日净买入创纪录

3 月 9 日，南向资金大举 " 扫货 " 港股，全天净买入约 372 亿港元，刷新南向港股通资金单日净买入历史纪录。总体上看，2026 年以来，南向港股通资金呈现大幅净买入，年内累计净买入额超过 1800 亿港元。

3、美联储 3 月维持利率不变的概率为 97.3%

据 CME" 美联储观察 "：美联储到 3 月降息 25 个基点的概率为 2.7%，维持利率不变的概率为 97.3%。美联储到 4 月累计降息 25 个基点的概率 11.5%，维持利率不变的概率为 88.3%，累计降息 50 个基点的概率为 0.3%。到 6 月累计降息 25 个基点的概率为 33.3%。

02. 行业新闻

1、上期能源：调整原油、低硫燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

上期能源发布通知，经研究决定，自 2026 年 3 月 10 日 ( 星期二 ) 收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

原油期货 sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903 合约涨跌停板幅度为 20%，套保持仓交易保证金比例为 21%，一般持仓交易保证金比例为 22%。

低硫燃料油期货 lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703 合约涨跌停板幅度为 20%，套保持仓交易保证金比例为 21%，一般持仓交易保证金比例为 22%。

2、2 月新备案证券类私募基金同比增长超 150%

私募排排网最新统计数据显示，2 月全市场共有 722 家私募管理人合计备案私募证券投资基金 1366 只 ( 包含自主发行和担任投顾的产品 ) ，较 2025 年 2 月的 543 只同比增长 151.57%，较 2026 年 1 月的 680 只相比环比增长 100.88%。

3、七国集团能源部长将举行视频会议 美国力推释放 3 亿至 4 亿桶原油

据财联社消息，七国集团能源部长将于美东时间周二上午举行视频会议。美国立场认为联合释放 3 亿至 4 亿桶原油是适宜之举。

03. 板块掘金

1、华泰证券研报称，美以伊冲突下全球油价大幅上涨，带动海外煤价上涨，基于预期，2026 年我国北港 5500 大卡动力煤价格中枢将上移至 750 元 / 吨附近。煤价上涨带来的市场化电价提升更有利于成本稳定的清洁能源，同时推荐经营更稳健的煤电联营公司。

2、中信证券研报表示，2026 年 AI 特种布需求加速落地，Low DK 二代和 Low CTE 供需缺口有望扩大至 20% 左右，同时伴随着主动补库需求释放，特种布的价格弹性料将放大。测算特种布仅占服务器成本的 0.1%，下游对特种布涨价敏感度较低，预计 2026 年 Low DK 二代和 Low CTE 价格有望实现翻倍以上的涨幅。

3、广发证券研报称，消费建材价格先于量见底，关注龙头阿尔法机会。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。