琻捷电子冲刺港股 IPO

据同花顺财经报道，2026 年 3 月 6 日，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（简称琻捷电子）递交了更新后的招股书，继续推动港交所上市进程，中金公司和国泰君安国际担任联席保荐人。公司已完成 IPO 备案，顺利获得港股上市资格。这家由复旦大学背景团队主导的企业，其上市之旅也引发了国产车规芯片领域的广泛关注。

琻捷电子成立于 2015 年，专注于高性能车规芯片的研发、设计和销售，主攻无线传感 SoC 领域，为汽车、工业和储能等应用提供创新解决方案。根据弗若斯特沙利文的数据，按 2025 年收入计算，公司位列全球第三、中国第一的汽车无线传感 SoC 供应商，打破了外资主导的局面，并成为唯一进入全球前五的本土玩家。中国 2024 年销量前十的汽车制造商均已采用其产品，到 2025 年中期，汽车传感 SoC 累计出货 1.64 亿颗，覆盖 40 多种车型，2024 年车规级芯片年出货量达 7000 万颗。

公司成功的关键在于核心团队的专业积累。李梦雄博士和李曙光作为联合创始人，都是复旦大学毕业生，在半导体行业有超过 20 年的经验，曾效力于 OKI、高通和阿尔卡特等国际巨头，在芯片设计和管理上积累丰富。IPO 前，两人通过一致行动协议，直接和间接控制公司约 32.25% 的股份，确保了对企业的主导权。研发骨干也多出自复旦大学，在无线传感技术和车规应用上平均经验达 20 年，这为公司的技术突破提供了强大后盾。

财务表现上，公司营收保持增长，亏损逐步缩小，显示出潜力。2023 至 2025 年，营收从 2.23 亿元增至 3.48 亿元，再到 4.78 亿元，2025 年涨幅 37.5%。毛利相应从 3715 万元升至 7060 万元和 1.34 亿元，毛利率提升至 28%。产品线包括智能轮胎 SoC、BMS SoC 和 USI SoC，其中智能轮胎 SoC 贡献 2025 年 60.9% 的收入，达 2.91 亿元；BMS SoC（电池管理系统芯片）增长迅猛，2025 上半年销量翻倍，营收增 109.58%，2024 年市场份额全球领先。

尽管尚未盈利，但亏损幅度显著收窄。2023 至 2025 年，期内利润为 -3.56 亿元、-3.51 亿元和 -3.31 亿元，经调整净亏损从 1.87 亿元降至 3188 万元，缩减超 80%，反映运营效率改善。到 2025 年底，公司现金及等价物达 2 亿元，支持未来研发和扩张。

在资本支持方面，公司吸引了纪源资本（持股 3.03%）、吉利关联方（2.08%），以及经纬资本、晨道资本、广汽投资和保隆汽车等股东。这些投资不仅带来资金，还扩展了业务网络。不过，公司客户集中度较高，2024 年前五大客户占总收入 52.1%，最大客户达 25.2%，部分客户兼任供应商，存在潜在风险。

行业环境有利，随着智能汽车和物联网兴起，汽车无线传感 SoC 需求强劲。2024 年全球市场规模 29 亿元，预计 2025 年达 36 亿元；中国从 11 亿元增至 14 亿元。公司 IPO 募资将用于规模扩张和新品落地，特别是无线 BMS SoC（wBMS SoC），适用于新能源电池，2030 年全球市场预计 207 亿元，中国占比 72%。此外，公司正进军机器人传感 SoC，针对人形机器人足底和六维力传感器等领域，拓宽增长路径。

总体看，琻捷电子凭借技术实力、客户基础和财务改善，在国产芯片替代中占据先机。此次港股上市将增强资本实力，推动扩张。但面对市场集中、盈利压力和客户依赖等挑战，公司需持续优化，以实现长期稳定增长。