华福证券指出，电网投资与能源基建正形成双轮驱动。国家电网开年投资强劲开局，截至 2 月 10 日电网生产技改和配网基建项目已完成投资 124.8 亿元，同比大增 120%，显著高于往年同期水平，印证全年高景气。从结构上看，投资正从主干网架向配网智能化、老旧设备改造等环节倾斜。同时，内蒙古能源规划加码，已启动阿拉善至蒙中地区特高压柔性直流输电线路的论证，该技术可有效解决高比例新能源并网带来的电网稳定性挑战。整体而言，电网投资作为逆周期调节的重要抓手，在 2026 年稳增长政策组合中地位凸显，产业链全年业绩确定性较强。

电网 ETF（561380）跟踪的是恒生 A 股电网设备指数（HSCAUPG），该指数覆盖中国 A 股市场中涉及电力传输、配电系统及相关服务领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备相关上市公司证券的整体表现。

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