历史数据显示，春节后 A 股大概率迎来上涨行情，科技成长与文娱消费板块往往率先活跃。统计 2005 年— 2025 年数据，节前 5 日入场并持有至节后，胜率高达 86%、平均收益超过 4%，显著优于节后才入场的策略。

春节后大概率上涨 节前布局性价比高

回顾过去 21 年 A 股走势，春节后往往是一年中较为友好的做多窗口。中证全指在节后 5 个交易日取得正收益的概率超过八成，若将持仓周期延长至节后 15 个交易日左右，平均累计涨幅可接近 4%。

这一规律的形成有其内在逻辑：一方面，年初是银行信贷集中投放的时段，叠加央行流动性呵护，市场资金面通常较为充裕；另一方面，春节假期消费数据出炉、两会政策预期升温，也为市场提供了做多的催化剂。

从板块结构看，节后行情呈现出鲜明的科技成长与消费题材特征。统计节后 5 日各行业表现，计算机、电子、通信包揽涨幅榜前列，平均涨幅均超 3%；传媒板块同样表现活跃，节后上涨概率高达 86%。对比看，大金融板块节后涨幅垫底，表现相对平淡。这种 " 题材先行 " 的格局，与年初市场风险偏好回升、资金偏好高弹性品种的规律吻合。

（作者系某公募指数投资总监。本文已刊发于 2 月 14 日《证券市场周刊》。文中观点仅代表作者个人，不代表本刊立场。）