01. 宏观要闻

1、财政部拟第一次续发行 2026 年记账式附息 ( 一期 ) 国债 总额 1200 亿元

财政部拟第一次续发行 2026 年记账式附息 ( 一期 ) 国债。本次续发行国债为 1 年期固定利率附息债，本次续发行国债竞争性招标面值总额 1200 亿元，不进行甲类成员追加投标；本次续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同，为 1.22%；本次续发行国债的起息日、兑付安排与之前发行的同期国债相同。自 2026 年 1 月 15 日开始计息，到期一次还本付息，2027 年 1 月 15 日 ( 节假日顺延 ) 偿还本金并支付利息。

2、欧洲央行：维持三大关键利率不变 符合市场预期；决心确保中期内通胀稳定在 2% 的目标水平

欧洲央行将存款机制利率维持在 2.00%，将主要再融资利率维持在 2.15%，将边际贷款利率维持在 2.40%，符合市场预期。

欧洲央行决心确保中期内通胀稳定在 2% 的目标水平。它将采用数据依赖、逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场。特别是，理事会的利率决策将基于对通胀前景及其相关风险的评估，结合即将发布的经济和金融数据，以及基础通胀动态和货币政策传递强度。管理委员会并未预先承诺某条费率路径。

3、美国上周初请失业金人数录得 23.1 万人 高于市场预期；美国企业 1 月裁员人数同比大增 118% 创 2009 年以来同期新高

美国上周初请失业金人数录得 23.1 万人，预估 21.2 万人，前值 20.9 万人。美国 1 月 24 日当周持续申领失业救济人数为 184.4 万人，预估 185 万人。

此外，Challenger 发布的数据显示，美国企业在今年 1 月宣布的裁员人数创下自 2009 年经济衰退最严重时期以来的同期最高。该机构周四发布的报告显示，美国企业上月宣布裁员 108,435 人，同比大增 118%。

报告还显示，企业招聘意向同比下降 13% 至 5,306 人，创该机构 2009 年有记录以来的最弱 1 月表现。公司首席营收官 Andy Challenger 表示：" 通常我们会在第一季度看到较多裁员，但这对 1 月来说是一个很高的总量。这意味着其中大多数计划是在 2025 年底制定的，表明雇主对 2026 年的前景并不乐观。"

02. 行业新闻

1、农业农村部：深化农村集体产权制度改革 不对集体收入提硬性目标

农业农村部发布关于落实《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》的实施意见。其中提到，稳健发展新型农村集体经济。

深化农村集体产权制度改革，支持各地采取自主经营、出租经营、入股经营等方式盘活利用集体资产资源，增加集体经济收入。不对集体收入提硬性目标，不变相下达集体经济发展任务指标，严控集体经营风险和新增债务。指导各地巩固拓展农村集体资金、资产和资源管理突出问题专项整治成果。探索农村集体经济组织规范化建设路径。推进农村产权交易市场规范化建设。

2、全国实现生育津贴直接发放至个人

据财联社消息，从国家医保局获悉，全国范围内已实现生育津贴直接发放至个人。医保部门将继续指导地方优化流程与服务，不断提升参保群众的获得感和满意度，助力构建生育友好型社会。

3、上期所：调整黄金、白银等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

据上期所公告，经研究决定，自 2026 年 2 月 9 日 ( 星期一 ) 收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

铜、铝、铅、锌、氧化铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 10%，套保持仓交易保证金比例调整为 11%，一般持仓交易保证金比例调整为 12%；

铸造铝合金、线材、不锈钢期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 8%，套保持仓交易保证金比例调整为 9%，一般持仓交易保证金比例调整为 10%；

镍、锡期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 12%，套保持仓交易保证金比例调整为 13%，一般持仓交易保证金比例调整为 14%；

黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 17%，套保持仓交易保证金比例调整为 18%，一般持仓交易保证金比例调整为 19%；

白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 20%，套保持仓交易保证金比例调整为 21%，一般持仓交易保证金比例调整为 22%；

如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。 关于涨跌停板和交易保证金的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。

03. 板块掘金

1、世纪证券认为，中药在经历集采价格治理之后，近年来的一系列政策不断发力注册合规和传承创新导向，中药行业有望迎来洗牌，看好经典名方储备充足、布局循证医学的一体化中药龙头企业。

2、中信建投研报表示，2025 年上市券商净利润普遍实现高增，主要受益于日均成交额同比提升及两融余额维持高位，多家券商净利增幅超 70%；与此同时，降准降息与中长期资金入市方案落地，分类评价优化打开优质券商资本空间，并购重组成效显著。

宏观层面经济圆满实现 5% 增长目标，资本市场活跃度创十年新高，为业绩提供坚实支撑。当前板块 PB 估值仅 1.36 倍，处于历史中等分位，业绩改善与政策红利有望驱动估值中枢上移。

3、摩根大通表示，今年来自各国央行和投资者的需求足够强劲，将最终推动黄金价格在 2026 年底前升至每盎司 6300 美元。白银在短期内具有较高的底部支撑，未来几个季度内价格区间约为每盎司 75-80 美元。