科技巨头们的财报指引，争先恐后在向 AI 凶猛砸钱。

其中，亚马逊的大手笔已经猛超谷歌，令华尔街瞠目结舌。

周四美股盘后，亚马逊公布强劲的 2025Q4 及全年业绩。

不过因 2000 亿美元的巨额支出指引，公司在业绩公布后，盘后股价跳水超 11%  。

业绩强劲

财报显示，亚马逊 Q4 净销售额增长 14%，达到 2134 亿美元。

第四季度，营业收入增至 250 亿美元，净利润增至 212 亿美元，即稀释后每股收益 1.95 美元。

2025 年，亚马逊全年净销售额增长 12%，达到 7169 亿美元，2024 年为 6380 亿美元。

全年，营业收入增至 800 亿美元，2024 年为 686 亿美元；净利润增至 777 亿美元，即稀释后每股收益 7.17 美元。

2025 年，运营现金流增长 20%，达到 1395 亿美元。

由于对人工智能投资的增加，自由现金流降至 112 亿美元，主要受固定资产和设备采购净额同比增长 507 亿美金的推动。

分部门业务来看：

第四季度，北美部门的销售额同比增长 10%，达到 1271 亿美元；营业收入为 115 亿美元，2024 年第四季度为 93 亿美元。

国际业务板块的销售额同比增长 17%，达到 507 亿美元，若剔除汇率变动的影响，则同比增长 11%。营业收入为 10 亿美元，而 2024 年第四季度为 13 亿美元。

AWS 部门的销售额同比增长 24%，达到 356 亿美元。营业利润为 125 亿美元，2024 年第四季度为 106 亿美元。

2025 年，北美部门的销售额同比增长 10%，达到 4263 亿美元；营业收入为 296 亿美元，2024 年的营业收入为 250 亿美元。

国际业务板块销售额同比增长 13%，达到 1619 亿美元，若不考虑外汇汇率变化，则增长 10%。营业收入为 47 亿美元，2024 年的营业收入为 38 亿美元。

AWS 部门的销售额同比增长 20%，达到 1287 亿美元；营业利润为 456 亿美元，2024 年的营业利润为 398 亿美元。

亚马逊总裁兼首席执行官安迪 · 贾西 ( Andy Jassy ) 表示，AWS 增长了 24%，是 13 个季度以来的最快增速；广告增长了 22%，北美和国际商店增长迅猛，芯片业务同比增长了三位数。

他指出，这种增长之所以能够实现，是因为公司持续快速创新，发现并解决客户问题。

烧钱，加速烧钱！

继谷歌的 1850 亿美元资本支出后，亚马逊再刷新记录。

亚马逊表示，当前产品和人工智能、芯片、机器人和近地轨道卫星等开创性机会的需求持续强劲。

公司预计 26 年资本支出将达到天量的 2000 亿美元，并预计投资资本的长期回报将强劲。

目前，亚马逊的支出指引已超过其他任一科技巨头。

昨天谷歌才刚刚宣布，预计 2026 年资本支出将达到惊人的 1850 亿美元，几乎是去年的两倍。

短短两天之内，两家科技巨头接连抛出超高强度投资计划。

这标志着硅谷 AI 竞赛正全面进入一个以基础设施为核心的重资产周期。

其他指引方面，亚马逊预计 2026 年第一季度营收在 1735 亿至 1785 亿美元，同比增长 11%-15%，其中约 180 个基点的增速来自汇率顺风。

指引区间的均值 1760 亿美元大致符合分析师预期的 1755.4 亿美元。

即使是按区间的低端计算，一季度亚马逊也将保持两位数的营收增长。

公司预计营业收入将在 165 亿至 215 亿美元之间，2025 年第一季度为 184 亿美元。