瑞财经 刘治颖  2 月 6 日，牧原股份（02714.HK）在港交所挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利、高盛、中信证券，开盘涨 0.05%，总市值 2238.47 亿港元。

根据配发结果显示，牧原股份香港公开发售获 5.88 倍认购，国际发售获 8.62 倍认购；最终发售价 39 港元，所得款项净额 104.704 亿港元。

牧原股份本次 IPO 引入正大集团、金龙鱼母公司丰益国际、中国中化、河南农投集团、加皇环球资管 ( 亚洲 ) 、富达基金、高毅资产、中国平安、大家保险、瑞银、美的、Millennium、简街资本为基石投资者，认购金额 6.85 亿美元。

招股书显示，牧原股份是一家科技驱动的猪肉龙头企业，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。

根据弗若斯特沙利文统计，自 2021 年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一；按生猪出栏量计算，牧原股份的全球市场份额从 2021 年的 2.6% 增长到 2024 年的 5.6%，于 2024 年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。

业绩方面，2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年前 9 个月，牧原股份营收分别为 1248.26 亿元、1108.61 亿元、1379.47 亿元及 1117.9 亿元；净利润分别为 149.33 亿元、-41.68 亿元、189.25 亿元及 151.12 亿元。

1 月 15 日，牧原股份披露 2025 年度业绩预告，预计 2025 年度净利润在 151 亿元至 161 亿元之间，比上年同期下降 14.93% 至 20.21%；归属于上市公司股东的净利润 147 亿元– 157 亿元，比上年同期下降 12.20% – 17.79%。

对于业绩变动原因说明，牧原股份表示，2025 年，公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖生产成绩，生猪养殖成本较上年同期下降。同时，受生猪市场行情波动影响，全年商品猪销售均价约 13.5 元 / 公斤，同比下降约 17.3%，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。

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