2 月 3 日早盘，寒武纪 -U 股价暴跌 12.88%，报 1082.09 元，总市值蒸发超 700 亿元。较去年 8 月 1595.88 元的高点，寒武纪股价已经下跌了 32%。

三天前，寒武纪发布业绩预告，预计 2025 年度实现营收 60 亿元到 70 亿元，同比增长 410.87% 到 496.02%；实现净利 18.5 亿元到 21.5 亿元，首次年度扭亏为盈。

为何营收暴涨、首次扭亏会股价不涨反跌？

寒武纪官方发布声明称，公司关注到今日网络传播的关于公司近期组织小范围交流等信息为不实信息，公司近期从未组织任何小范围交流，没有出具过任何年度、季度营业收入指引数据，相关信息请以公司公开披露的信息为准。公司目前研发进展顺利，经营稳步推进。

寒武纪股价波动的主要原因可能和业绩预估增速骤降有关。

寒武纪 2025 年前三季度归母净利润为 16.05 亿元，根据全年净利 18.5 亿元到 21.5 亿元的净利计算，第四季度归母净利润预计在 2.45 亿元至 5.45 亿元区间，环比上一季度的 5.67 亿元下滑 3% 至 56%，远低于市场预期。此前，分析师对寒武纪 2025 年第四季度归母净利润的一致预测值为 6.13 亿元。

另外，未经证实的传闻可能是引发恐慌性抛售的直接原因。

有传言称，寒武纪在小范围交流中给出 2026 年营收指引是 200 亿，低于市场预估的 300-500 亿，理由是行业竞争加剧，昆仑芯、平头哥等竞品内部销售目标高达 300 亿元以上，威胁了寒武纪的市场地位。

尽管寒武纪随后辟谣，但恐慌并未消除。

根据福布斯 2026 年 1 月的中国富豪榜单，寒武纪创始人陈天石凭借约 256 亿美元（约合 1780 亿元人民币）的财富净值，位列全国第 13 位。不仅是该榜单中排名最高的江西籍企业家，身家也超过了比亚迪的王传福和吉利的李书福。

今日盘中，摩尔线程下跌 4.07%，沐曦股份下跌 5.11%。

来源：星河商业观察