证券之星消息，2026 年 1 月 30 日钜泉科技（688391）发布公告称中信建投、允朗投资、六妙星基金、贵山私募基金、上市行科技、中山证券资管、智联时空、国盛投资、爱建证券、华金证券、重鼎资产、张江科技投资、天风资管、尚颀资本、牛福私募基金、盈科资本于 2026 年 1 月 28 日调研我司。

具体内容如下：

问：看到 2024 年国家电网电能表招标数量处于近期的高点，2025 年第三批次关于电能表招标需求全部作废，未来国家电网对于电能表的需求有变化吗？

答：国家电网对智能电能表的总需求在长期来看依然稳固，但需求的内核正经历变革，从追求 " 数量增长 " 转向 " 技术升级 " 与 " 结构优化 "。国网招标已全面转向采用 2025 年新版技术标准，对计量精度、环境适应性等指标提出了更高要求。市场普遍预期，本轮由替换周期驱动的智能电表换装高峰有望延续至 2026 年。此前第三批次招标需求的调整，本质上是新旧标准切换期的技术性延后，这部分需求大概率会在后续招标中得以补。

问：介绍一下公司 BMS 芯片目前的进展情况？

答：公司研发的三个系列产品

Gauge 电量计芯片该系列产品已完成市场导入并批量出货。工规级 FE 芯片作为基础产品线，其首款芯片已于 2024 年底量产并批量出货，其迭代升级产品已于 2025 年 8 月份批量生产。储能及车规级 FE 芯片作为面向高端市场的关键产品，该芯片采用 120V 高压工艺，主要定位于储能及未来新能源汽车市场。当前储能类 FE 产品已具备量产，目前处于市场推广阶段；车规级 FE 芯片正处于内部验证阶段，预计今年上半年可满足送样，以完成最终验证并推向市场。

问：公司 2025 年各产品销售结构占比同比有无变化？

答：公司目前销售的产品是以电能表需求为主的计量芯片、MCU 芯片和载波通信芯片，三大核心芯片的销售占比无明显变化，其中计量芯片占销售额比例为近 50%，MCU 芯片占比为 32%，载波通信芯片占比为近 20%。载波通信芯片由于在南方电网市场份额的提升，2025 年度销售数量同比有明显提升。

问：子公司鑫聚泉未来的业务布局有哪些？

答：公司于 2025 年 1 月设立了子公司鑫聚泉微电子（上海）有限公司，主要从事集成电路设计和以自有资金进行对外投资活动，目前设立的产业基金已通过该子公司平台进行投资。未来，将进一步加大对产业链上下游及新兴赛道的投资，为公司的技术协同、业务拓展及长期收益带来积极影响。

问：公司研发的 BMS 芯片主要面向哪些领域或者客户？

答：公司研发的 BMS 芯片主要应用于以下几个领域。

电量计芯片主要面向 3C 数码类应用，如手机、平板、穿戴、POS 机、充电宝等；

工规级 FE 主要面向小动力 BMS 应用，如户外电源、铅改锂 BMS、清洁电器、电动工具、园林工具等多个产业领域。

储能及车规 FE 主要面向工商业储能、电站储能、新能源汽车领域。

问：公司 MCU 芯片的研发方向，未来是否向电能表以外的领域扩展？

答：公司当前的 MCU 芯片主要面向电网智能电能表领域，与计量芯片配合，服务于电能计量及相关功能。未来，伴随国家 " 十五五 " 期间智能电网建设的深入推进，公司将进一步提升 MCU 产品在配电侧、新能源、储能等更多领域的份额，拓宽市场覆盖范围。

钜泉科技（688391）主营业务：智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售。

钜泉科技 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 4.08 亿元，同比下降 9.17%；归母净利润 4453.66 万元，同比下降 37.71%；扣非净利润 2309.81 万元，同比下降 41.91%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1.36 亿元，同比下降 4.38%；单季度归母净利润 705.14 万元，同比下降 53.79%；单季度扣非净利润 -48.69 万元，同比下降 107.65%；负债率 5.83%，投资收益 2346.63 万元，财务费用 -81.45 万元，毛利率 39.95%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 958.87 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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