瑞财经 严明会  去年 12 月 26 日，据深交所官网，苏州猎奇智能设备股份有限公司（以下简称 " 猎奇智能 "）创业板 IPO 获受理，保荐机构为国泰海通，保荐代表人为贺南涛、任飞。

招股书显示，猎奇智能成立于 2015 年，是国内领先的高端智能装备制造商，专注于光通信、半导体及汽车自动化等领域智能生产装备的研发、生产和销售。公司产品已覆盖光模块封装测试的核心环节，包括贴片、耦合、老化测试等关键工序。

与中际旭创长期稳定的合作，推动着猎奇智能的快速发展，反映在数字上，2022 年 -2024 年，营收激增 274%，净利润翻五倍。

2022 年 -2024 年以及 2025 年上半年（简称：报告期），猎奇智能分别实现营业收入 1.45 亿元、2.89 亿元、5.43 亿元、2.46 亿元，几乎全部来自主营业务的贡献，同期净利润分别为 3511.72 万元、8150.30 万元、1.82 亿元、6889.04 万元。2023 年和 2024 年，营收增速分别为 99.47%、87.74%；净利润增速 132.09%、121.54%。毛利率方面，各期分别为 49.33%、48.77%、50.32%、48.62%   总体保持稳定，波动很小。

其光模块封装测试设备客户还包括光迅科技、源杰科技、陕西电子等，但与中际旭创相比，这些客户业绩贡献规模相对有限。

收入增长，经营积累增加，猎奇智能的存货规模、应收账款同步增长，加上持续真金白银的投入研发等支出，猎奇智能资金管理能力遭受考验。

报告期各期末，其应收账款及合同资产账面价值合计分别为 3072.94 万、1.11 亿、1.28 亿、1.13 亿元，占总资产 13.07%、16.66%、12.75%、10.53%。2025 年上半年末，其应收账款账面余额 1.09 亿元、账面价值 1.03 亿元，为当期营收的 44.31%，41.87%。其中 4350.57 万元来自中际旭创，占应收账款和合同资产期末余额合计数的 36.45%。

同期，其存货账面价值分别为 1.17 亿、2.61 亿、3.11 亿、4.15 亿元，占流动资产的 58.05%、41.1%、32.32%、40.57%。若未来市场环境出现重大不利变化，或由于产品更新迭代滞后、客户需求变化等原因导致公司存货出现积压、滞销，公司将面临产生跌价损失的风险，进而影响经营业绩和财务状况。

为提高主资金利用效率和收益，猎奇智能拿出了部分闲置资金购买结构性存款等银行理财产品，占当期流动资产的比例分别为 0%、10.23%、34.88%、29.87%。