1 月 21 日，ST 金鸿（即金鸿控股，SZ000669）发布公告称，公司全资子公司中油金鸿天然气输送有限公司（以下简称 " 中油金鸿 "）一笔 7600 万元的流动资金借款发生逾期。该笔借款源于 2023 年 1 月与徽商银行深圳分行签署的合同，本应于 2026 年 1 月 19 日偿付本金，但截至公告披露日尚未支付。

值得注意的是，该笔逾期金额占上市公司最近一期经审计净资产的 205.12%。ST 金鸿表示，正与债权人协商解决方案，并计划通过成本控制、加快应收账款回收等方式筹措资金，但同时提示可能面临诉讼、仲裁等风险。 

子公司7600万元借款逾期，将多方筹措资金

此次逾期的借款源于中油金鸿 2023 年 1 月 16 日与徽商银行深圳分行的融资安排。根据公告，该笔流动资金借款金额为 7600 万元，期限 3 年，具体用途未披露。按照协议约定，还款日期为 2026 年 1 月 19 日，但截至 1 月 21 日公告发布时，中油金鸿仍未支付到期本金。 

图片来源：公告截图

从债务规模看，7600 万元的逾期金额对 ST 金鸿构成显著压力。公告明确指出，该笔借款占上市公司最近一期经审计净资产的 205.12%。

回溯财务数据，ST 金鸿 2024 年末归属于上市公司股东的所有者权益为 3705.16 万元，而 2025 年三季度末已进一步降至 -1110 万元，陷入资不抵债状态。本次逾期金额已远超公司三季度末时的净资产，反映出公司财务结构的脆弱性。 

面对逾期，ST 金鸿提出了初步应对措施。公司表示，将持续与徽商银行沟通，争取尽快就债务解决方案与债权人达成一致意见。同时，通过加强成本控制、加速应收账款回收等方式筹措资金。

公司近年资产负债率不断升高

财务数据显示，公司近年资产负债率持续攀升，2023 年末为 86.47%，2024 年末进一步升至 94.06%，远超行业平均水平（2025 年三季度行业平均资产负债率为 46.36%）。2025 年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为 -4623 万元，亏损额虽同比缩窄 51.43%，但累计营收（9.10 亿元）仍同比下降 4.38%，主营业务增长乏力。

历史债务问题同样悬而未决。公司 2015 年发行的 "15 金鸿债 "（规模 8 亿元）2018 年发生违约，截至 2025 年 12 月，仍有部分本金及利息逾期未付。此外，公司为子公司提供的担保也形成沉重负担，截至 2025 年 12 月，累计对外担保总额达 15.74 亿元，且全部逾期，进一步加剧流动性压力。 

经营层面，ST 金鸿核心业务天然气输送的盈利能力持续弱化。2025 年前三季度，公司整体毛利率仅为 8.02%，较 2024 年同期的 14.94% 大幅下滑。同时，公司研发投入锐减，2024 年研发费用同比下降 42.05% 至 312.15 万元，占营收比例仅 0.24%，技术竞争力提升受限。

从行业环境看，天然气行业受能源价格波动、政策调控影响显著，ST 金鸿作为区域燃气企业，议价能力较弱。2025 年前三季度，公司经营活动现金流量净额 7294 万元，虽保持正向流入，但同比下降 50.94%，现金流对债务的覆盖能力持续减弱。若后续回款不及预期，公司可能陷入 " 营收下滑—现金流恶化—债务违约加剧 " 的恶性循环。

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