1 月 20 日晚间，上市公司瑞达期货发布公告，宣布了一项重要的股权投资计划。公司拟使用自有资金 5.89 亿元，收购申港证券合计 11.9351% 的股权。本次交易价格对应每股约 1.14 元。值得注意的是，收购标的包含部分处于质押状态的股权。

瑞达期货在公告中明确表示，收购目的是为了实现成为具有国际竞争力的衍生品投行的发展战略。公司期望通过股权收购，寻找管理规范且经营良好的证券公司，以有效整合期货与证券的业务资源，发挥协同效应，从而为客户提供包括风险管理、财富管理在内的全方位综合金融服务。然而，作为交易标的，申港证券虽然在近年实现了业绩的连续增长，且正处于 IPO 辅导的关键时期，但在 2025 年多次被监管 " 点名 "，暴露出其在合规管理方面仍存在待解的课题。

每股 1.14 元接手两股东部分筹码

根据瑞达期货披露的交易方案，此次收购将分两部分进行，涉及申港证券的两家现有股东。

具体而言，交易的第一部分是瑞达期货向申港证券股东裕承环球市场有限公司购买后者持有的 8.1112% 股权，对应的股份数量为 3.5 亿股。瑞达期货在公告中披露，该部分股份目前处于质押状态。

交易的第二部分则是向嘉泰新兴资本管理有限公司购买后者持有的 3.8239% 股权，对应股份数量为 1.65 亿股。

根据申港证券官网披露的股权结构，该公司股东总数共有 15 家。在此次交易前，裕承环球市场有限公司持有申港证券 12.1669% 的股份，嘉泰新兴资本管理有限公司则持有 4.9826% 的股份。通过上述两笔交易，瑞达期货将合计获得申港证券 11.9351% 的股权，交易总对价为 5.89 亿元，折合每股价格约为 1.14 元。

对于此次跨界投资的性质，瑞达期货在公告中进行了详细说明。公司表示，本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。同时，瑞达期货强调，公司与申港证券及其全体股东均不存在关联关系。

申港证券业绩实现三连增，合规问题曾被监管 " 点名 "

公开资料显示，申港证券于 2016 年 3 月 14 日获证监会批复设立，并于同年 10 月正式开业，注册地位于上海自贸区。该公司是国内首家根据 CEPA 协议设立的合资多牌照证券公司。公司的成立被视为中国金融对外开放的标志性事件之一，注册资本为 43.15 亿元人民币，其中港资股东持股比例合计为 29.32%。

从经营业绩维度观察，申港证券近年来保持了较好的增长态势。自 2020 年营业收入突破 10 亿元关口后，公司业绩基本保持增长，特别是在 2022 年至 2024 年期间，申港证券实现了营收与净利润的 " 三连增 "。数据显示，2024 年申港证券实现营业收入 19.19 亿元，同比增长 16.68%；实现归母净利润 3.71 亿元，同比增长 11.30%。进入 2025 年，前三季度实现营业收入 15.14 亿元，净利润 3.42 亿元。截至 2025 年三季度末，申港证券期末总资产为 152.89 亿元，净资产为 58.26 亿元。

在业绩稳健增长的同时，申港证券也在积极推进其资本市场运作。2022 年 3 月，申港证券进行了上市辅导备案，辅导机构为华泰联合证券。根据证监会日前披露的第十六期辅导工作进展情况报告，本期的辅导时间跨度为 2025 年 10 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。

不过，在 IPO 辅导的关键期，申港证券的合规管理问题引起了监管部门的关注。

记者注意到，申港证券已因业务违规问题被监管机构 " 点名 " —— 2025 年 2 月，陕西证监局指出，申港证券陕西分公司在办理新三板开户业务时未勤勉尽责、审慎核查投资者提供的相关材料。同年 11 月，上海证监局再次指出申港证券存在多项业务合规问题，具体违规事项包括对融资融券业务的业务稽核及客户适当性管理工作存在不足；固定收益业务部门合规人员配备不足；以及证券投资顾问业务合规管理不到位。

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