01. 宏观要闻

1、工信部：我国 5G 用户规模超 12 亿户 近期已启动第二阶段 6G 技术试验

国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍 2025 年工业和信息化发展成效有关情况。发布会上工业和信息化部信息通信发展司司长谢存表示，我国已建成 5G 基站 483.8 万座，全国所有乡镇以及 95% 的行政村已通 5G，我们建成了全球规模最大、技术领先的信息基础设施。5G 用户规模超 12 亿户。

目前，我国 5G 标准必要专利声明量全球占比达 42%；6G 研发已完成第一阶段技术试验，形成了超 300 项关键技术储备，近期已经启动了第二阶段 6G 技术试验。

2、欧洲议会冻结美欧贸易协议批准程序

据央视新闻，欧洲议会当地时间 20 日宣布冻结对去年 7 月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对美国总统特朗普最新施压举措作出的首次回应。

特朗普 17 日在社交媒体上宣布，将从 2 月 1 日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征 10% 关税，并宣称加征的税率将从 6 月 1 日起提高至 25%，直到相关方就美国 " 全面、彻底购买格陵兰岛 " 达成协议。

3、美联储 1 月维持利率不变的概率为 95%

据 CME" 美联储观察 "：美联储 1 月降息 25 个基点的概率 5%，维持利率不变的概率为 95%。到 3 月累计降息 25 个基点的概率为 20.6%，维持利率不变的概率为 78.5%，累计降息 50 个基点的概率为 0.9%。

02. 行业新闻

1、上海发布 18 项措施 提升有色金属大宗商品能级和全球定价影响力

上海发布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》，加强市场之间的联动发展，合力提高上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力，助力上海 " 五个中心 " 建设。据上海市委金融办介绍，《行动方案》主要包括三部分内容 18 项措施。

2、现货黄金升破 4800 美元 / 盎司 再创历史新高

今日盘中，现货黄金历史首次升破 4800 美元 / 盎司整数关口。本月涨幅已超 10%。

3、上期所调整铜、铝、黄金、白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度

上期所发布通知，经研究决定，自 2026 年 1 月 22 日 ( 星期四 ) 收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：

铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 8%，套保持仓交易保证金比例调整为 9%，一般持仓交易保证金比例调整为 10%；

铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为 8%，套保持仓交易保证金比例调整为 9%，一般持仓交易保证金比例调整为 10%；

黄金期货 AU2602、AU2603、AU2604 合约涨跌停板幅度调整为 16%，套保持仓交易保证金比例调整为 17%，一般持仓交易保证金比例调整为 18%；

黄金期货 AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702 合约涨跌停板幅度调整为 15%，套保持仓交易保证金比例调整为 16%，一般持仓交易保证金比例调整为 17%；

白银期货 AG2602、AG2603、AG2604 合约涨跌停板幅度调整为 17%，套保持仓交易保证金比例调整为 18%，一般持仓交易保证金比例调整为 19%；

白银期货 AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701 合约涨跌停板幅度调整为 15%，套保持仓交易保证金比例调整为 16%，一般持仓交易保证金比例调整为 17%。

03. 板块掘金

1、中信证券研报表示，GEO 时代已至，GenAI 浪潮逐渐重塑信息分发逻辑，搜索范式、用户决策逻辑、品牌关注点的迁移或驱动新一轮格局重塑；税务合规、监管趋严，推动行业集中度提升；综合运营能力成为致胜关键，头部集团化企业总体受益。

总体而言，流量环境变化总体指向格局固化、行业加速头部集中；电商进一步合规化，推动消费向线下回流，线下占比高的品牌相对受益；GEO 时代研发投入显化、品牌及内容布局领先的企业或将率先受益。维持美妆与商业行业 " 强于大市 " 评级。

2、华泰证券研报称，2026 年是全球 L4 级自动驾驶产业化关键一年，美国联邦立法框架明确化叠加中国 L3 试点落地及 L4 商业化提速，建议关注自动驾驶产业链核心标的。

3、中信建投研报称，受 AI 需求爆发、供给侧收缩等多重因素影响，存储芯片正处于价格上升期，推动全球存储产业链企业迎来业绩爆发。存储产线建设及国产化率提升有望进入加速阶段，看好配套半导体设备、封测等国内存储链投资机遇。随着国产替代逻辑加强、存储产能扩张，新一轮资本开支周期下国产设备 / 零部件 / 材料将深度受益。