｜2026 年 1 月 21 日 星期三｜

NO.1   开年多家上市券商推进股东减持计划

2026 年开年以来，上市券商股东减持动作频现，财达证券、国盛证券等多家机构相继披露股东减持计划，包括产业资本、金融机构及高管等多类股东的减持行为呈现升温态势。近日，越秀资本发布公告称，公司审议通过《关于出售部分中信证券股份的议案》，同意公司、控股子公司通过二级市场出售不超过中信证券总股本 1% 的股份。此前，财达证券也发布了股东唐山港口实业集团有限公司减持计划公告，减持数量上限为 3000 万股，对应减持比例不超过财达证券总股本的 1%。1 月 8 日晚间，国盛证券发布股东减持股份比例触及 1% 整数倍的公告。公司第六大股东江西建材已通过集中竞价方式减持公司股份 280 万股，减持比例为 0.14%。机构认为，短期内减持或对市场情绪和股价形成一定压制，但中长期来看上市公司估值仍将回归基本面，券商板块有望迎来基本面与估值双重修复的窗口期。

点评：开年多家上市券商推进股东减持计划，显示产业资本及金融机构套现意愿增强。短期内，减持行为或令相关个股估值承压，市场情绪趋于谨慎，券商板块整体表现亦受抑制。不过，随着估值回归基本面，行业有望迎来基本面与估值双重修复契机，长期配置价值依然值得关注。

NO.2   东北证券预计 2025 年净利润同比增长 69.06%

1 月 20 日晚间，东北证券披露 2025 年度业绩预告。报告期内，东北证券预计实现归属于上市公司股东的净利润 14.77 亿元，同比增长 69.06%。截至 2025 年 12 月 31 日，公司总资产为 1134.29 亿元，较年初增长 27.41%；归属于上市公司股东的所有者权益为 201.51 亿元，较年初增长 5.40%。公司业绩向好主要归因于投资业务收益及财富管理业务收入增加。

点评：东北证券 2025 年业绩预增显著，净利润及总资产规模同步扩张，投资与财富管理业务双轮驱动成效明显。此利好消息将提振市场对公司盈利能力的信心，对券商板块估值修复形成积极支撑，进而增强资本市场对非银金融领域的关注热度，有利于整体市场情绪的回暖。

NO.3   净流出超 400 亿元！宽基 ETF 成 " 失血主阵营 "

股票 ETF 延续资金净流出态势，银河证券基金研究中心数据显示，截至 1 月 19 日，全市场 1307 只股票 ETF（含跨境 ETF）总规模达 4.61 万亿元。在近日的震荡行情中，1 月 19 日股票 ETF 市场净流出资金达 418.23 亿元。从大类型来看，行业主题 ETF 与商品 ETF 净流入居前，分别达 155.04 亿元与 22.44 亿元，宽基 ETF 净流出居前，达 586.07 亿元；规模变化方面，宽基 ETF 规模下降 694.95 亿元。

点评：宽基 ETF 大幅净流出超 400 亿元，显示资金短期避险情绪升温，市场风险偏好有所回落。行业主题 ETF 获资金青睐，结构性行情或延续。整体而言，资金轮动加速，市场仍处于震荡整固阶段，投资者需关注板块分化带来的机会与风险。

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