" 等等党 " 永远不亏，这个在消费电子领域经久不衰的说法终于要被打破了。

随着这一轮存储芯片的价格暴涨，几乎所有消费电子产品都受到了冲击，甚至已经有手机厂商因内存涨价搁置了新机。就在数天前，星纪魅族方面在 2026 年魅友新春会上宣布，由于内存涨价导致魅族 22 Air 的上市计划取消。

据 CFM 闪存市场数据显示，2025 年第四季度存储现货市场全面迎来涨价潮，由此带动 DRAM、NAND 价格指数迅速跳涨，单季度涨幅均超过 150%，全年涨幅则更是高达 386%、207%。内存先涨、硬盘跟随，现在又轮到了显卡，使得消费者的换机热情被大幅抑制，在抖音、快手等社交平台上，DIY 电脑商家更是哀鸿遍野。

当然，虽然存储芯片暴涨让消费电子行业买单，却也为新兴赛道提供了机遇，曾经被视为 " 伪命题 " 的云游戏就因此迎来了转机。日前有爆料称，微软正在为 Xbox 云游戏引入 " 广告方案 "，允许已购买数字版 Xbox 游戏机，但并未订阅 Xbox Game Pass（下文将简称为 XGP）的用户通过 " 看广告 " 的方式免费体验云游戏。

去年 10 月，经历五年的 Beta 测试后，Xbox Cloud Gaming 正式发布，微软方面也确认 Xbox 云游戏不再仅限于最高档的 Xbox Game Pass   Ultimate 订阅用户，所有订阅了 XGP 的玩家均可享受不限量的云游戏服务。没错，到目前为止，想要体验 Xbox 云游戏，不仅需要你的游戏库中购买了相关游戏，还要订阅 XGP。

引入 " 广告方案 " 后，就允许玩家不订阅 XGP 也能体验 Xbox 云游戏。按照海外游戏媒体的分析，微软做出这一改变的原因是硬件成本和云计算经济性。

在刚刚过去的 2025 年里，微软 Xbox 主机的销售情况几乎可以用用 " 全线崩盘 " 来形容。在微软的 2026 财年第一季度（覆盖 2025 年 7 月至 9 月）财报中显示，其 Xbox 硬件销售收入同比暴跌 29%。

Xbox Series X/S 卖不动的直接原因是去年曾连续两次涨价，部分型号的涨幅更是高达 130 美元。但由于 Xbox Series X/S 在 2025 年的两次涨价都发生在内存暴涨前，这也就意味着它还有继续涨价的可能。在 Xbox 主机销售情况恐怕要继续低迷的情况下，微软也只能束手无策。

但失之桑榆、收之东隅，云游戏如今成为了硬件设备大涨价时的替代项。要知道云游戏概念是技术普惠思潮的产物，是为了让买不起游戏设备的人也能成为玩家而设计。通过将本地的存储和计算迁移到数据中心，让 GUI（图形用户界面）虚拟化后串流到用户的终端上，使得玩家不用购买主机，只要有一台支持视频解码的入门级设备就能体验游戏。

从某种意义上来说，存储芯片涨价使得设备更新换代失去经济性的特殊环境，恰恰为不依赖硬件的云游戏提供了舞台，微软也算是守得云开见月明。以谷歌此前在 2022 年关闭 Stadia 为标志，云游戏在过去三年间经历了一次大退潮，当友商纷纷退场时，唯有微软反其道而行之，反而在加码 Xbox 云游戏。

事实上，云游戏的退潮是技术不成熟和商业模式没跑通的结果，体验过云游戏的玩家都知道，在网速越快、波动越小的情况下，云游戏的体验才会越接近本地游戏体验，可要是带宽不足，那么云游戏完全就是空中楼阁。再加上为云游戏提供算力的数据中心越密集，玩家的体验才会越好，就使得彼时的云游戏还有鲜明的地域特征。

好在 AI 的走红使得数据中心建设也迎来了爆发，不仅是有 AI 业务的科技巨头在建数据中心，云计算厂商同样也是这场盛宴的参与者。以至于在去年年初，资本市场出现了过度建设 AI 算力可能形成泡沫的声音。

即便数据中心建设可能存在的泡沫，也拦不住一众巨头为了赢得未来争相下注。仅仅在去年年末，微软便宣布花费 175 亿美元建设印度 AI 基础设施、向加拿大投资 54 亿美元，以及在阿联酋投资 79 亿美元大幅扩展 AI 数据中心容量。不仅如此，他们预计 2026 财年第一季度资本支出将超过 300 亿美元，全年更是可能超过 1200 亿美元。

目前微软在全球 70 个地区运营着超过 400 个数据中心，过去 12 个月新增了超过 2 吉瓦数据中心容量。为了服务自家的 AI 战略，微软的数据中心可谓是遍地开花。但问题在于，当下的 AI 基础设施建设过于超前，可 AI 应用的 " 寒武纪大爆发 " 却迟迟未至。君不见，AI 业界已经许久没有提及 " 算力紧缺 " 了。

由于此前 DeepSeek 的出现改变了算力叙事，大量做 AI 模型开发的初创企业被挤出市场，直接导致 AI 训练对于算力的驱动作用大幅减弱。与此同时，杀手级 AI 应用迟迟未至，除了 " 虚拟伴侣 " 之外，开发者甚至还没有探索出另一个让用户对付费甘之如饴的品类，导致推理算力的需求没能及时补位。

当下的 AI 算力处于 " 结构性过剩 "，大量数据中心重复建设，利用率甚至很难达到 30% 的及格线，更有不少仅在 10% 左右徘徊，这时候云游戏就成了一个让数据中心的闲置算力有用武之地的选项。毕竟 AI 应用的爆发尚未出现，但游戏却是一个久经考验的成熟市场。

科技巨头为了 AI 建设数据中心导致存储芯片暴涨，后者的涨价抑制了玩家换机的需求，进而催生了云游戏的 " 文艺复兴 "，又为过度建设的数据中心找到了新的场景。兜兜转转一圈后，这个逻辑居然闭环了。

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