1 月 20 日，港股市场继续回落，恒指遭遇新年以来四连阴。

截至收盘，恒生指数报收 26487.51 点，下跌 76.39 点，跌幅 0.29%。

恒生科技指数报收 5683.44 点，下跌 66.54 点，跌幅 1.16%。

市场热点方面，泡泡玛特（HK09992）回购刺激股价，收盘涨超 9%，同时刺激新消费概念股全线走强。

此外，沪上阿姨（HK02589）涨超 9%。沪上阿姨近日发布业绩预告称，公司预计 2025 年全年实现净利润为 4.95 亿至 5.25 亿元，同比增长 50% 至 60%；经调整净利润为 5.6 亿至 5.9 亿元，同比增长 34% 至 41%。

除了泡泡玛特和沪上阿姨外，九毛九涨超 5%，奈雪的茶、毛戈平、颐海国际涨超 4%，华润啤酒、布鲁可、蜜雪集团涨超 3%。

内房股走强，绿城中国、绿景中国地产涨超 5%。

国家统计局发布的数据显示，2025 年 12 月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降 0.3%，降幅比上月收窄 0.1 个百分点。其中，上海上涨 0.2%。

申万宏源认为，我国房地产基本面已经历深度调整，而目前板块配置创历史新低，部分优质企业 PB 估值或绝对市值已处于历史低位，已具备吸引力。

其他方面，盘面上，科网股跌多涨少，小米跌超 2%，腾讯、美团跌超 1%，百度涨近 1%。黄金股普涨，紫金黄金国际涨超 5%。商业航天概念走弱，亚太卫星跌超 6%。生物医药股继续回调，药明合联跌超 3%。

资金方面，截至收盘，南向资金净买入港股超 36 亿港元。

展望后市：

东吴证券分析认为，港股仍在震荡向上的大趋势中，但短期市场仍面临考验。展望后市，市场对国内基本面共识强烈，但对海外因素分歧较多。一方面，海外投资者对美股 AI 科技财报仍持观察态度，选择在美股防御和顺周期方向做轮动。如果美股 AI 科技回调，港股 AI 科技股也会受到影响。此外，海外市场普遍下调了美联储降息预期，而今年留给美联储降息的窗口并不多，宏观宽松的脉冲效应还在路上。

华夏基金认为，港股市场对公司盈利和宏观经济的敏感度极高。如果接下来发布的月度、季度经济数据能连续超预期，那么市场的预期就会被大幅修正。这种基本面的 " 惊喜 "，往往能同时点燃 A 股和港股，而港股因为之前跌得多、预期低，其反弹的弹性可能反而会更大。

每日经济新闻