雷达财经 文 | 杨洋 编 | 李亦辉

1 月 19 日，渤海化学（证券代码：600800）公告，公司预计 2025 年度归属于上市公司股东的净利润为 -66,500 万元到 -63,200 万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -79,900 万元到 -75,900 万元。

业绩变动的主要原因是：2025 年受宏观化工行业周期影响，PDH 行业仍面临产能过剩与需求疲软的双重困境，特别是叠加丙烷进口关税税率影响，推高原料端采购成本，运营压力剧增。1、2025 年丙烯销售均价（不含税）5791.71 元 / 吨，较 2024 年 6155.83 元 / 吨（不含税）同比下降 5.92%，整体销售价格下行。全年原料端丙烷价格仍处于价格高位叠加进口关税税率影响。公司主要产品丙烯毛利率持续为负值，导致 2025 年营业利润出现亏损。2、公司受制于产业链短、产品单一的影响，未能形成产业链上下游互补格局，单一丙烯产品面临需求不足产能过剩的影响。

天眼查资料显示，渤海化学成立于 1979 年 05 月 30 日，注册资本 111004.5216 万人民币，法定代表人郭子敬，注册地址为天津市滨海新区临港经济区渤海十三路 189 号（存在多址信息）。主营业务为聚丙烯、环氧丙烷、丙烯酸、丙烯腈等的生产。

目前，公司董事长为郭子敬，董秘为张尧，员工人数为 777 人，实际控制人为天津市人民政府国有资产监督管理委员会。

公司参股公司 8 家，包括天津环球磁卡科技有限公司、天津环球化学科技有限公司、天津渤海石化有限公司、渤科新瑞（天津）科技有限公司、重庆环球纸业有限公司等。

在业绩方面，公司 2022 年、2023 年和 2024 年营业收入分别为 60.48 亿元、32.25 亿元和 47.84 亿元，同比分别增长 42.42%、-46.67% 和 48.31%。归母净利润分别为 -3823.78 万元、-5.21 亿元和 -6.32 亿元，归母净利润同比增长分别为 -120.36%、-1262.55% 和 -21.33%。同期，公司资产负债率分别为 39.69%、44.09% 和 54.81%。

在风险方面，天眼查信息显示，公司自身天眼风险 428 条，周边天眼风险 4017 条，历史天眼风险 425 条，预警提醒天眼风险 291 条。

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