证券之星新能源车行业周报：据上海有色网，本周动力电芯价格继续由成本端推动上行。上游锂盐价格延续强势运行，带动磷酸铁锂正极、电解液等关键材料价格同步上调，电芯端成本压力进一步放大。在此背景下，磷酸铁锂动力电芯报价普遍上调，部分主流规格已完成阶段性调价；三元体系在成本传导与前期价格结构修正的共同作用下亦出现小幅上调。 需求端对本轮涨价形成一定支撑。

券商观点

银河证券展望 2026 年 1 月，2025 年末部分消费者购车观望情绪加剧为 2026 年初车市积蓄一定的动能。2026 年以旧换新政策虽补贴力度形成梯度退坡，但相较去年启动早，叠加部分企业仍有相当规模的年末订单处于待交付状态中，整体看有助于稳定消费预期，预计 1 月销量会平滑过渡。关注处于新车强周期的乘用车头部企业、智能化产业链与人形机器人产业链。

国金证券建议关注智能化、出海等主题带来的机会。乘用车出口同比增速已连续半年保持 20% 以上，未来出海将成为长期大主题，随着俄罗斯市场需求恢复、燃油车出口持续渗透以及新能源车加速导出放量，2026 年我国批发端出口总量有望维持双位数增长。此外，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好 + 新品密集发布 + 技术突破，机器人产业商业化进程加速。

宏观事件

六部门：报废新能源汽车时必须 " 车电一体 "

工业和信息化部等 6 部门 16 日联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》遵循 " 全渠道、全链条、全生命周期 " 管理思路，自 2026 年 4 月 1 日起施行。文件指出要全渠道抓好电池生产、车辆报废、换电运营、维修更换等各类废旧动力电池产生源头的规范管理，管理办法重点设计 " 车电一体报废 " 等制度，明确 " 报废新能源汽车，动力电池缺失的，应当认定为车辆缺失，具体办法另行规定 "，从而防止出现废旧动力电池流向难以掌握的情况。

商务部：中欧妥善解决电动汽车案具有重要积极意义

1 月 15 日，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前在回答关于中国与欧盟电动汽车案的有关提问时表示，2026 年 1 月 12 日，中欧同步宣布电动汽车案经多轮磋商达成积极成果，受到国内外各界高度关注。中欧业界对此 " 高度欢迎并完全赞同 "，认为电动汽车案 " 软着陆 " 将显著提振市场信心，为中欧汽车贸易投资合作注入新的动力。有欧盟政治家评价，这是朝着建立可持续中欧贸易关系迈出的积极一步，表明通过伙伴关系解决贸易分歧仍具可行性。

工信部：加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术 进一步扩大汽车消费

1 月 14 日，据工信部消息，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议 2026 年度工作会议在京召开。联席会议召集人，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持会议并讲话。会议强调，一是做好《规划》编制，强化与能源、基础设施等相关规划协同布局，明确发展目标、部署重点任务，引领产业创新发展。二是提升产业链供应链自主可控能力，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，加强标志性产品、基础材料、工具软件等攻关布局，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术。三是进一步扩大汽车消费，推进汽车以旧换新工作，推动新能源重卡规模化应用，深化新能源汽车保险改革，激发多元消费潜力。四是规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查和质量检查，强化标准引领产业升级作用，引导行业自律。五是加强贸易、投资、技术等国际合作支持，科学推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，加强技术、投资风险防范，引导企业合理、有序、安全海外布局，推动形成全球产业合作新局面。

三部门召开新能源汽车行业企业座谈会：坚决抵制无序 " 价格战 " 对违规企业依法依规严肃处理

1 月 14 日，工业和信息化部装备工业一司、国家发展改革委产业发展司、市场监管总局价格监督检查和反不正当竞争局联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作。工业和信息化部装备工业发展中心、汽车工业协会、17 家重点汽车企业等单位有关负责同志参加会议。会议要求深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持创新驱动、质量第一，坚决抵制无序 " 价格战 "，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。三部门将进一步加强工作协同，加强成本调查和价格监测，加大监管和执法力度，强化产品生产一致性监督检查，对违规企业依法依规严肃处理，维护公平有序市场环境，促进汽车产业高质量发展。

行业新闻

2025 年汽车产销量再创历史新高 连续 17 年稳居全球第一

1 月 14 日，中汽协发布数据，2025 年，汽车产销量分别为 3453.1 万辆和 3440 万辆，同比分别增长 10.4% 和 9.4%，产销量再创历史新高，连续 17 年稳居全球第一。新能源汽车产销量超 1600 万辆，其中国内新车销量占比超 50%。汽车出口超 700 万辆，跻身世界第一。其中，新能源汽车出口 261.5 万辆，同比增长 1 倍。" 十四五 " 期间，我国汽车产销量连续三年保持 3000 万辆以上规模，营业收入突破 10 万亿元。2025 年，中国品牌乘用车销量占比接近 70%，较去年同期上升 4.3 个百分点。中汽协预计 2026 年中国汽车总销量 3475 万辆，同比增长 1%；预计 2026 年新能源汽车销量 1900 万辆，同比增长 15.2%。

上海：到 2027 年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地

1 月 14 日，上海市经济和信息化委员会、上海市交通委员会、上海市公安局印发《上海高级别自动驾驶引领区 " 模速智行 " 行动计划》。其中提到，按照 " 模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑 " 的总体思路，推动自动驾驶技术创新向产业竞争力加速转化。到 2027 年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地，公共服务平台有力支撑行业创新，关键技术和产业规模达到国际领先水平，形成具有国际竞争力和影响力的智能网联汽车产业集群，基本建成全球领先的高级别自动驾驶引领区。

中国汽车流通协会：2025 年全年全国二手车交易规模突破 2000 万辆大关 创历史新高

1 月 13 日，中国汽车流通协会数据显示，2025 年 12 月，全国二手车市场交易量 187.11 万辆，环比增长 7.15%，同比下降 1.53%，交易金额 1206.72 亿元。2025 年二手车市场交易规模突破 2000 万辆大关，创历史新高。2025 年 1-12 月，二手车累计交易量 2010.80 万辆，同比增长 2.52%，与同期相比增加 49.38 万辆，累计交易金额为 12897.90 亿元。

公司动态

上汽集团：2025 年净利同比预增 438%-558%

1 月 15 日，上汽集团发布 2025 年度业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润为 90 亿元到 110 亿元，同比增加 438% 到 558%。公司 2025 年实现整车批发销量 450.75 万辆，比上年同期增长 12.32%。2024 年公司合营企业上汽通用汽车有限公司及其控股子公司计提相关资产减值准备，该事项减少公司 2024 年归属于母公司所有者的净利润 78.74 亿元人民币。公司于 2024 年完成 JSW MG Motor India Private Limited 股权转让及增资扩股，该事项增加公司 2024 年度归属于母公司所有者的净利润 51.78 亿元人民币。

东风集团股份：岚图登陆港股、集团私有化退市计划已获发改委、商务部等批准

1 月 13 日，东风集团股份在港交所公告称，通过吸收合并方式将东风集团股份私有化、东风集团分派岚图股份及撤销集团上市地位的建议，已获得国家发改委、商务部及国家外汇管理局的批准、备案或登记以及与合并相关的其他适用政府批准，就此达成一项合并先决条件。根据此前公告，东风集团股份子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。公告表示，上述事项尚需取得中国证监会国际合作司对介绍上市的备案、联交所对介绍上市的原则性批准及介绍上市所需的其他主管部门的批准。

北汽蓝谷：公司和控股股东部分董事、高级管理人员及骨干团队拟增持 1450 万元 -1640 万元

1 月 13 日，北汽蓝谷公告称，公司和控股股东北京汽车集团有限公司的部分董事、高级管理人员及骨干团队计划自 2026 年 1 月 14 日起 6 个月内，通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于 1450 万元，不超过 1640 万元。增持主体基于对公司长期投资价值的认可和对 " 三年跃升 " 及 " 十五五 " 发展战略的信心，同时为增强投资者信心，保护投资者利益。增持计划可能面临因证券市场情况发生变化等因素导致的延迟实施或无法完成的风险。

二级市场

行业表现

行业估值

新能源车销量

原材料价格

锂化合物现货价格

正极材料价格