截至 12 月 18 日，南向资金持有贝壳 -W（2423.HK）约 4.545 亿股，占其总股本的 12.96%，以当日收盘价计算，持仓贝壳总市值约为 190.08 亿港元。作为今年 3 月新晋港股通标的，贝壳在短短 10 个月内便吸引南向资金近 200 亿市值港元布局，这样的吸金规模在港股市场中实属少见。

南向资金连续增持贝壳态势尤为显著。数据显示，近 10 个交易日中，贝壳有 10 天获南向资金净增持；近 20 个交易日中，贝壳有 18 天获净增持，增持意愿强烈。港股通是更熟悉公司基本面的 " 本土市场 " 渠道，南向资金常被市场视为 " 聪明钱 "，用真金白银押注贝壳，持股持续上升，反映了对贝壳长期投资价值与流动性的认可，传递出明确的 " 买入并持有 " 信号。

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港股通外，今年以来，贝壳持续获国际及国内大型金融机构增持。其中，国内私募基金巨头高毅资产在今年第三季度增持贝壳约 66 万股美股，占其持仓约 2.15%，为其美股十大重仓股之一。首域盈信在第三季度内增持贝壳约 156.6 万股美股；淡马锡同期也增持了 93 万股美股。

从经营层面来看，贝壳最新三季度财报显示，净收入实现同比增长，家装和租赁业务均实现业务城市层面扣除总部费用前的盈利。贝壳发布 2025 年第三季度财报后，包括高盛、摩根士丹利、美银证券在内的多家国际大行均重申 " 买入 " 或 " 增持 " 评级。尽管短期内房地产市场逆风导致部分机构微调目标价，但机构共识明确：作为行业龙头，贝壳通过新业务拓展与精细化管理所构筑的韧性，使其依然是捕捉中国房地产领域长期价值的核心标的。

贝壳自身也在持续通过回购股票传递发展信心。 8 月份，贝壳宣布股票回购授权由 30 亿美元增加至 50 亿美元，回购计划期限延长至 2028 年 8 月 31 日。在现金流稳健充裕的情况下，贝壳在三季度投入 2.8 亿美元进行注销式回购，单季度回购金额创近两年来新高。

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