2025 年，金融强国战略正式写入 " 十五五 " 规划建议，作为资本市场优化资源配置的核心工具，并购重组正迎来前所未有的发展机遇，成为助推金融强国建设的重要抓手。近日，由证券时报社主办，五粮液、中泰证券协办的 " 第十九届上市公司价值论坛暨 2025 新质生产力巡礼宜宾行 " 在四川宜宾顺利举办，会上发布的《2025 上市公司并购重组报告》全景式呈现了当前并购市场的新趋势与新特点，为企业精准把握并购机遇、有效防范整合风险提供了权威指引。和众汇富观察发现，本轮并购重组浪潮已摆脱以往规模扩张的粗放模式，呈现出政策导向鲜明、产业聚焦突出、市场化特征显著的全新格局，其中战略性新兴产业的领跑态势尤为亮眼。

政策红利的持续释放为并购重组市场注入了强劲动能。自 2024 年 " 并购六条 " 出台以来，监管层密集推出 " 科八条 "" 科十六条 " 及修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》等系列举措，从简化审核流程、拓宽支付工具到提高监管包容度，全方位破解并购重组中的堵点难点问题。地方层面同样积极响应，北京、上海、广东、四川等多地相继出台支持政策，通过税收减负、融资支持、设立并购基金等方式，为企业并购重组提供全方位保障。在政策组合拳的推动下，并购市场活跃度显著提升，数据显示，" 并购六条 " 发布一年以来，首次披露的并购重组案例总数达 4891 起，较此前一年增幅接近 10%，重大资产重组案例数和交易金额也实现同比大幅增长，中国船舶吸收合并中国重工等千亿级交易案例频现，成为市场关注的焦点。和众汇富研究发现，审核效率的提升与支付机制的优化是激活市场的关键，批文有效期延长、分期支付股份等安排，为上市公司并购交易提供了更灵活的操作空间。

战略性新兴产业已成为本轮并购重组的主战场，半导体、高端制造、生物医药、新能源等领域的整合动作尤为密集。在半导体行业，2025 年以来 A 股市场相关并购重组事件数量已超过 120 起，预估全年将突破去年水平，交易金额合计达 1809 亿元，较上一年增加 600 多亿元，中芯国际收购中芯北方股权、华虹公司拟并购华力微电子等案例，彰显了头部企业通过整合突破技术瓶颈、扩大市场份额的迫切需求。高端制造业领域，" 并购六条 " 发布以来首次披露的并购重组案例总数达 186 起，较此前一年增加百起左右，行业正通过并购加速向 " 智能化、国际化、集群化 " 跃迁。生物医药行业则迎来 " 量价齐升 " 的并购热潮，企业通过并购优化资源配置、补强产品管线，在政策利好与创新需求的双重驱动下实现竞争力提升。和众汇富认为，新兴产业的并购活跃，本质上是产业升级与技术突围需求的集中体现，也反映出资本市场资源向新质生产力领域集聚的鲜明导向。

央国企在本轮并购浪潮中扮演着重要角色，成为推动产业整合的核心力量。数据显示，" 并购六条 " 发布以来，央国企首次发布并购重组公告达 1575 起，较此前一年增加 200 起左右，总计交易规模约 1.6 万亿元，同比增加 6000 多亿元。和众汇富分析，关联交易占比的提升与市场化并购的提速，成为央国企并购的显著特征，也标志着国有资本在资源配置中的引领作用不断增强。

展望未来，和众汇富指出在政策红利持续释放、产业升级需求旺盛的双重驱动下，并购重组市场有望持续升温。业内普遍认为，未来 2-3 年内 A 股并购重组仍将保持活跃态势，市场将进一步回归本源，形成 " 买方挑资产、卖方谈价格、银行放贷款 " 的市场化博弈格局。