投行业务吃4张罚单！国元证券内控漏洞频现

自 2023 年起，国元证券的投行业务骤然 " 变脸 "，营收大幅下滑，利润由盈转亏。

文 / 每日财报楚风

国元证券的投行业务再次受到处罚。近日，据证监会披露，国元证券作为富煌钢构并购事项的财务顾问，未保持充分的职业审慎、未查明标的公司与部分经销商客户的交易实质、导致制作、出具的独立财务顾问报告存在不实记载。

今年以来，国元证券已收到 4 张罚单，且全部属于投行板块。

内控漏洞频现，

投行业务吃 4 张罚单

投行成为国元证券的短板，内控漏洞屡见不鲜。《每日财报》从证监会官网获悉，国元证券作为富煌钢构收购合肥中科君达视界技术股份有限公司（下称 " 中科视界 "）事项的财务顾问，出具的财务顾问报告却存在不实记载。

2024 年 12 月，富煌钢构拟通过发行股份并支付现金的方式收购中科视界 100% 股权，并募集相关配套资金。2025 年 6 月，富煌钢构宣布终止上述交易，给出的理由是市场环境、交易周期及二级市场等因素发生变化。

经安徽证监局查明，富煌钢构披露的收购报告书中，有关中科视界主要财务数据、标的资产权属状况存在虚假记载，以及关联交易存在重大漏洞。富煌钢构、中科视界、会计师事务所、资产评估公司、财务顾问以及相关责任人均受到处罚。

安徽证监局还指出，国元证券作为上述交易的财务顾问，在接受委托出具财务顾问专业意见过程中，未对中科视界收入确认跨期问题保持充分的职业审慎、未充分核查中科视界与部分经销类客户的交易实质，导致制作、出具的独立财务顾问报告存在不实记载。

此外还有 3 张罚单。2025 年 11 月，内蒙古新华发行集团股份有限公司（下称 " 新华发行 "）用募集资金置换先期投入自筹资金时，将某工程 5 万元保证金及与某公司《技术咨询合同》38.5 万元尾款用募集资金进行置换。前述款项不属于可置换的自筹资金。国元证券作为新发发行的首发上市保荐机构，持续督导工作不到位，未发现上述问题，导致出具的相关专项核查报告不准确。

2025 年 3 月，安徽证监局对国元证券出具警示函的监管措施，原因是国元证券在开展投资银行业务过程中，个别内部制度执行不到位、个别项目尽职调查不充分。

2025 年 2 月，据上交所披露，国元证券作为安徽安芯电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请项目保荐人，对发行人研发人员、研发投入、营业收入等事项先后出具多份核查报告，发表核查意见认为相关信息披露真实、准确、完整。经查明，国元证券相关核查工作存在重大缺陷，作出的核查结论与事实明显不符。违规情况分别有：研发人员认定及研发相关内部控制有效性核查存在缺陷；收入确认准确性核查存在缺陷。

投行业务规模缩水，

整体业绩增速落后

国元证券的投行屡受处罚，反映出公司内控存在较大缺陷，最终影响到经营。2020 年至 2022 年是国元证券的高光时刻，投行业务收入分别为 6.13 亿元、9.45 亿元和 7.66 亿元，主营利润分别为 3.21 亿元、5.56 亿元和 3.69 亿元。

但自 2023 年起，国元证券的投行业务骤然 " 变脸 "，营收大幅下滑，利润由盈转亏。2023 年及 2024 年，投资银行业务收入分别为 2.01 亿元和 1.63 亿元，主营利润分别为 -8948 万元和 -8239 万元。今年中期，投资银行业务收入为 9025 万元，同比增长 44.78%，但仍然亏损 764.91 万元。

要知道作为安徽省首家上市券商，国元证券是地方金融的国企标杆，其投行业务更是曾在 2022 年行业质量评价中高居全国第二，仅仅一年就大变脸。