周五，A 股市场可控核聚变股掀起涨停潮。

其中，西部材料 6 天 4 板，华菱线缆、雪人集团 2 连板；天力复合 30CM 涨停，中洲特材 20CM 涨停。

中国西电、江苏神通、东方电气、海陆重工、四创电子、派克新材、安泰科技、国机重装、中国核建、顺钠股份等 10 余股涨停。

今年迄今，可控核聚变以 87.33% 的累计涨幅位列 A 股市场热门板块第三名，贵金属、CPO 板块则仅以微弱优势居第一、二位。

密集催化

可控核聚变的大爆发背后，是多重因素的共振。

首先，源于其 " 终极能源 " 的广阔前景。

刚刚落地的中央经济工作会议提出，深入推进重点行业节能降碳改造，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用等。

市场分析认为，可控核聚变作为国家能源安全与科技自主可控的战略制高点，其产业化进程正加速从实验验证迈向工程示范。

光大证券指出，展望未来，国内聚变产业有望于 2027 年前后进入工程实验堆建设期，产业链上核心供应商有望持续受益。

产业方面，据券商草根调研，继合肥的 BEST 项目后，江西 " 星火一号 " 与成都 " 先觉 " 等多个新项目已确认将于年内启动前期招标。

这标志着可控核聚变的发展正从单一项目示范，进入多地项目陆续启动的产业化新阶段，为整个产业链带来了更明确且持续的需求。

光大证券认为，可控核聚变行业进入密集招标期，产业资本开支有望持续扩大。

海外方面，FIA（美国聚变工业协会）发布报告，投入 100 亿美元用于核聚变，以保障美国能源与 AI 未来，加速推进核聚变产业发展。

国际能源署预测，到 2030 年，全球核聚变市场规模有望接近 5000 亿美元 ( 3.5 万亿元人民币 ) 。

光大证券表示，聚变能作为 " 人类终极能源 "，具备较高的战略价值，AI 巨头纷纷对聚变能进行布局。

基于未来 AI 产业发展对于用电结构的重塑，可控核聚变产业具备长期增长潜力。

伴随可控核聚变产业进程的不断推进，相关公司有望持续受益。

年末行情如何表现？

今天，A 股低开高走，尾盘全线收红。

市场交投情绪高涨，全市场重回 2 万亿成交额。

年末岁初之际，A 股市场正站在关键的转折点上。

在今年亚太市场主要股指中，A 股三大指数表现各异，创业板指以近 50% 的涨幅领涨在前，沪指则以约 16% 的涨幅靠后。

不过值得关注的是，年底迎来政策定调、国内经济复苏，外资机构密集唱多 A 股。

IMF   12 月最新上调中国经济增长预期，将 2025 年增长预期上调 0.2 个百分点至 5.0%，同时将 2026 年增长预期上调 0.3 个百分点至 4.5%。

摩根大通的最新预测显示，截至 2026 年底，MSCI 中国指数预计将上涨 18%，而沪深 300 指数则有望增长 12%。

另据摩根士丹利数据显示，截至今年 11 月，外国多头基金在中国内地和香港市场买入了约 100 亿美元的股票。

中原证券指出，当前国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态，中长期支撑本轮 A 股上涨的基础并未发生转变。

在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加。

该行预计，上证指数围绕 4000 点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现。

建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向；短线建议关注风电设备、电网设备、航天航空以及医疗服务等行业的投资机会。

华金证券指出，A 股慢牛延续， 可能进一步推动春季行情开启。 

分子端：会议可能提振经济和盈利修复预期。 一是稳增长政策继续发力预期可能上升， 社零和投资增速可能回升。 二是财政政策发力、 反内卷政策实施可能提振盈利回升预期： 。 

流动性： 会议可能进一步提升短期流动性宽松的预期。 一是美联储如期降息， 且明年仍有降息空间， 海外流动性宽松下对人民币汇率掣肘减轻。 二是会议提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具， 在当前经济增长压力较大的背景下， 央行短期可能进一步降准降息。 

风险偏好： 政策定调积极提振市场情绪。