贾跃亭

雷达财经出品 文 | 丁禹 编 | 孟帅

昔日互联网巨头、如今却负债累累的乐视网，因拟斥资 1.8 亿元 " 炒股 " 的消息再度冲上微博热搜榜首。

雷达财经了解到，这已不是乐视网年内首次发布利用自有资金购买股票的公告。

算上 4 月宣布的 5000 万元，乐视网年内计划合计投入不超过 2.3 亿元的本金，用于北交所新股认购、二级市场自由买卖的股票、国债逆回购。

乐视网强调，公司使用的自有资金是在确保公司日常经营所需流动资金和资金安全的前提下实施的，不影响公司主营业务的正常发展。

而 " 炒股 " 之余，乐视网近来在投资领域也颇为活跃。雷达财经梳理发现，其投资方向涵盖 AI、影视 IP 运营、智能机器人和快餐等行业。

然而，急于开拓多元创收渠道的乐视网，当前的业绩表现仍颇为惨淡。今年前三季度，公司仅实现营收 1.15 亿元，同比减少 2.88%；同期归母净利润亏损为 2.42 亿元，亏损规模同比扩大约四成。

同时，截至第三季度末，乐视网的总负债达 230.09 亿元，资产负债率更是处于 2667.83% 的高位。

值得一提的是，11 月 19 日，乐视创始人贾跃亭表示，为加速偿还国内担保债务，早日回国，其第二个债权人信托正式成立。

不过，贾跃亭发声仅一天后，乐视网便迅速发布澄清公告称，公司与贾跃亭本人已无直接通讯或邮件联系，亦无法证实该债务信托及相关资产的真实性。

乐视再拿 1.8 亿 " 炒股 "，年内累计本金达 2.3 亿

12 月 2 日下午，乐视网发布公告称，为了获得投资效益，在不影响公司主营业务正常发展的前提下，公司拟利用自有资金购买股票获得额外的资金收益。

据悉，乐视网拟投资品种包括北交所新股认购、二级市场自由买卖的股票、国债逆回购。

乐视网透露，公司任意时点累计购股票、国债逆回购、新股认购的投资本金总金额将不超过人民币 1.8 亿元（含 1.8 亿元）。

至于投资额度的分配，乐视网也做了详细的规划：公司计划将不超过 3000 万元（占比约 16.7%）用于购买二级市场自由买卖的股票，其中银行股比例不低于 50%，沪深 300 指数成份股不低于 80%。

剩余最高 1.5 亿元的投资额度（占比约 83.3%），将用于北交所新股认购和国债逆回购。

乐视网还在公告中提到，在该额度内，资金可以滚动使用，任一时点获得的累计净收益可进行再投资，再投资的金额不包含在上述额度内。

乐视网强调，本次投资标的不涉及开展或拟开展私募投资活动，不是已在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人，不会将公司主营业务变更为私募基金管理业务。

雷达财经梳理发现，此番其实已是乐视网年内第二次公告利用自有资金购买股票。今年 4 月，乐视网宣布，拟投资不超过 5000 万元用于北交所新股认购、二级市场自由买卖的股票、国债逆回购。

其中，二级市场自由买卖的股票总市值不超过 1000 万元（其中银行股比例不低于 30%，沪深 300 指数成份股不低于 80%），北交所新股认购和国债逆回购总金额不超过 4000 万元。

此番再度发布利用自有资金购买股票的公告后，" 乐视网负债 238 亿拟花 1.8 亿炒股 " 的话题引发热议，一度冲上微博热搜榜首。

对此，乐视方面向东方财经回应称，此炒股非彼炒股，这个事被 " 误读 " 了，其中的 1.5 亿是 " 无风险投资 "。

乐视方面表示，公司本次出发点是提升资金运营收益。虽然总额是 1.8 亿，但其中不低于 1.5 亿元是用于打北交所新股和国债逆回购。

乐视方面进一步解释称，其中国债逆回购业务属于无风险业务，且收益率远高于银行活期存款利率。关于北交所打新股业务，在 2025 年已经上市的 25 家新股中，在上市首日卖出新股全部可获得收益，查询历史数据后，发现的确如此，这看起来是个百分百挣钱的业务。

为构建多元增长曲线，乐视频现投资动作

除了 " 炒股 " 理财计划之外，乐视网近年来还频现投资动作，投资方向包括 AI、影视 IP 运营、智能机器人和快餐等行业。

天眼查显示，今年 4 月，乐视网等入股海南漫谷网络。据悉，该公司拥有 AI 小秘、AI 翻译通、AI 扫描君等产品。

今年 4 月，乐视网发布公告称，为维持公司的持续经营能力，积极拓展新业务，构建多元收入增长曲线已迫在眉睫。

为此，乐视网计划在 1 年内投资不超过 3000 万元，2 年内累计投资总额不超过 6000 万元，3 年内累计投资总额不超过 1 亿元，专注布局于自有 IP 运营和智能机器人研发制造领域，力求在前述新兴领域中探寻新的业务增长点，为公司的未来发展注入新的动力。

在 IP 运营方面，乐视网拟通过自有资金投资开展 IP 孵化、IP 商业化、IP 管理、IP 产品开发与落地等业务。

据乐视网透露，彼时《甄嬛传》已和 50 余家品牌和企业开展 IP 联名合作。在现有《甄嬛传》、《芈月传》IP 的基础上，乐视网后续将开发乐视版权库里更多的 IP 资源，投入开发和运营团队，孵化新 IP。

而在机器人产业方面，乐视网拟通过自研或股权投资的方式进入智能机器人研发制造领域，主要聚焦智能健康服务赛道，主要产品锚定家庭康养、医疗护理、康复训练等场景的智能机器人。

11 月，乐视网在机器人赛道的布局迎来最新进展。据 11 月 11 日披露的公告，乐视网通过二级全资子公司乐视新生代拟与北京萌特博智能机器人科技有限公司签署《附转股条件的借款协议》。

公告显示，乐视新生代拟向后者提供借款人民币 2000 万元，前述借款将用于萌特博公司的业务拓展、资本支出、经营、销售和一般性流动资金补充。

乐视网表示，通过本次投资，公司正式进入机器人研发与制造领域。智能机器人作为高端装备制造的重要组成部分，具有广阔的市场前景。此举有助于公司探索新的业务方向，丰富业务构成，分散经营风险。

除前述提到的这些赛道外，在快餐领域，乐视网还盯上了汉堡王的加盟商——北京王道汉堡。

据乐视网去年 4 月披露的公告，乐视网通过享有转增注册资本权的财务资助形式投资北京王道汉堡，在 3 年内对后者提供总计 1 亿元的资金。

在乐视网看来，这将是一次策略性的跨行业尝试，" 结合汉堡王在快餐行业的国际品牌影响力和成熟的经营模式，乐视网可快速进入快餐市场，有利于乐视网拓宽业务范围，实现多元化经营，既可获得预期稳定的现金流，增强乐视网的抗风险能力，又为企业长远发展注入新的动力 "。

然而，乐视网的这笔投资并没有达到预期。今年 4 月，乐视网发布公告称，公司已向北京王道汉堡提供借款 2000 万元整，并且北京王道汉堡已将自有资金和收到的借款全部投入到店铺的开设与运营。

但因近期国内餐饮消费市场环境变化及消费降级影响，北京王道汉堡的已开店铺数量已经从 6 家降为 3 家，年营业额也从 1500 万左右降至 1000 万左右。

乐视网认为，基于前述现状，原协议的投资规模已不具备投资基础，且公司已投的 2000 万借款也面临较大还款风险。

因此，乐视网决定终止原协议项下的权利义务，尽最大努力收回前期借款，通过股权结构调整，应对北京王道汉堡目前的经营压力，同时协助其维权，努力保障公司利益。

据公告，乐视网将收回原协议项下 2000 万元借款本金，并以 1 元价格受让北京王道汉堡股东王晶持有的 1000 万元未实缴注册资本，并于 2025 年 7 月 31 日前履行实缴义务。

根据北京王道汉堡经营情况，乐视网已于 2024 年度末计提坏账准备 680 万元，导致公司 2024 年度亏损增加 680 万元。

在此次冲上热搜后，对于 " 为什么有钱不还债 " 的质疑，乐视方面表示，公司一直处于高负债经营状况，不是不还，是不知该怎么还。况且公司当前的资金，在考虑保留基本的运营流动资金后，计算的清偿率不会高于 1.5%，公司并不排斥按这个比例清偿债务。

而关于这次的 " 炒股 " 事件，乐视称是想在不耽误主营业务的前提下，多挣点钱，" 比起还债，公司活着是第一重要的事，也是乐视人坚守的信念，如果公司没了，债权人、投资人和用户的沟通渠道也都没了。"

230 亿债务压身，乐视 " 打脸 " 贾跃亭？

近来频频开展多项创收业务的背后，是乐视网深陷业绩泥沼、背负着巨额债务压力的艰难处境。

据同花顺 iFinD 数据，乐视网的营收在 2016 年达到 200 多亿元的顶峰后，便开始持续 " 跳水 "。到 2024 年，公司全年营收仅为 1.88 亿元，这一数字甚至不及巅峰时期的百分之一。

营收大幅缩水的同时，乐视网的盈利状况更是 " 压力山大 "。自 2017 年起，乐视网的归母净利润已连续 8 年告负，累计亏损超 360 亿元。

进入 2025 年，乐视网的经营状况仍未好转，反而进一步恶化。据最新财报，今年前三季度，公司实现营收 1.15 亿元，同比减少 2.88%；盈利端依旧深陷亏损泥沼，期内录得归母净利润亏损 2.42 亿元，亏损规模较去年同期扩大约四成。

截至今年第三季度末，乐视网的总负债为 230.09 亿元，资产负债率更是高达 2667.83%。

乐视网如今债台高筑，和公司当年 " 暴雷 " 有直接联系。自乐视网身陷困境以来，公司创始人贾跃亭曾多次公开表达自己想要还债回国的迫切愿望。

就在 11 月 19 日，远赴美国 " 创业还债 " 已八年有余的贾跃亭发布一则声明，宣布第二个债权人信托正式成立，以 " 加速偿还国内担保债务，尽责到底早日回国 "。

贾跃亭在这则声明中表示，2017 年，乐视债务危机爆发，由于为乐视体系提供连带担保责任，其承担了巨额债务，" 为了清偿债务，在国内，我想尽一切办法处置资产；在美国，通过债务重组，彻底解决了美国法下的债务问题 "。

贾跃亭表示，2019 年设立了第一个由美国加州破产法院批准的独立监管的还债信托，美国法下已无债务。

贾跃亭还称，今年 9 月，其自愿设立了第二个债务信托，信托资产主要来源于两部分：一是 FF 授予他的 " 股东股民 First" 股权激励下获得的股份的 50%，二是其个人投资的纳斯达克上市公司 AIXC 所对应的约 7% 股份的 50%。

至于剩余的 50% 资产，贾跃亭称将全部投入 FF，用于支持 EAI 飞轮业务，进而加速 FF 的价值释放和加快还债。

然而，就在贾跃亭发布前述声明的次日，乐视网却发布一则澄清公告称，近年来，公司与贾跃亭本人已无直接通讯或邮件联系。

乐视网表示，截至本公告日，公司尚未收到任何来自贾跃亭或贾跃亭相关方的任何通知，根据公开信息，尚未查阅到贾跃亭所设立债务信托的具体信息，亦无法证实该债务信托及相关资产的真实性，公司将及时联系该债务处理小组，确定是否为符合条件的债权人，并及时公告后续进展。

公告显示，截至 2024 年末，乐视网对贾跃亭控制的乐视控股（北京）有限公司等关联方债权总金额为 47.79 亿元。同时，公司已知的，公司与贾跃亭共同承担的债务总额约为 20.65 亿元，公司与贾跃亭共同承担的回购义务总额超过 20 亿元。

通过 " 炒股 " 和投资计划，乐视能否打开新的收益渠道？而贾跃亭所说的还债计划，又能否助他成功回国？雷达财经将持续关注。