■饿了么 APP 焕新为淘宝闪购

■生态协同的价值在商家端持续释放

■战略投入的加码，不可避免地导致盈利端短期承压

  作者：晨曦、邵阳

编辑 | 陈秋

另镜 ID：DMS-012

12 月 5 日，中国本地生活服务领域迎来标志性变革，运营了 18 年的 " 饿了么 " 官方突然宣布，APP 更新至最新版本后全面焕新为 " 淘宝闪购 "，品牌标识从标志性蓝色切换为淘宝橙色，底部仅保留 " 饿了么 " 小字标识。

这场看似简单的品牌迭代，实则是阿里集团战略整合的关键落子，这标志着饿了么从独立外卖平台，正式转型为即时零售履约基础设施，与淘宝流量生态深度融合。

就在品牌焕新前夕，阿里巴巴披露了截至 2025 年 9 月底季度业绩及近 6 个月中期业绩。集团第三季度实现营收 2477.95 亿元，同比增长 5%，剔除已处置业务后同口径收入劲增 15%，显著超出市场预期。

其中，以淘宝闪购为核心的即时零售业务收入同比暴涨 60%，成为拉动当期营业收入的重要引擎。此外，在市场竞争中，阿里云凭借全栈 AI 能力确立领先地位，第三季度阿里云智能集团实现收入 398.24 亿元，同比大幅增长 34%。

尽管当季阿里集团营收实现 2477.95 亿元，但部分盈利指标的短期下滑成为战略投入的必然代价。其经营利润仅 53.65 亿元，同比大幅下降 85%；归属于普通股东的净利润为 209.90 亿元，同比下滑 53%。

阿里在财报中明确表示，盈利下滑主要归因于对即时零售、AI 基础设施及用户体验的战略性投入，部分被核心业务增长、运营效率提升所抵销。

淘宝闪购完成品牌整合

饿了么正式更名为淘宝闪购，并非突发之举。

早在今年 4 月，淘宝 APP 首页 " 小时达 " 正式升级为 " 淘宝闪购 "，完成核心业务品牌化迭代。到了 6 月，阿里则启动架构调整，将饿了么并入中国电商事业群，由该事业群 CEO 蒋凡统一统筹，为即时零售与电商生态的深度协同扫清组织障碍。

今年 10 月，菜鸟供应链正式接入淘宝闪购体系，" 淘宝便利店 " 同步发布，以闪购仓模式实现 "24 小时营业 +30 分钟送达 " 的即时服务闭环。这场整合的核心操盘者蒋凡，早就为淘宝闪购制定了清晰的战略路径。

在财报发布之后的电话会上，蒋凡表示，闪购业态与阿里生态有巨大的协同潜力。第一阶段已完成规模快速扩张，第二阶段的优化符合预期，为外卖业务长期可持续发展奠定基础。

今年第三季度，阿里即时零售业务收入达 229 亿元，同比暴涨 60%。运营数据同样亮眼，在过去半年内，淘宝闪购日订单峰值达 1.2 亿单，8 月的周日均订单达 8000 万单，整体月度交易用户数突破 3 亿，不仅印证了业务规模化增长势能，更直接推动手淘 DAU 同比提升 20%。

生态协同的价值在商家端持续释放。截至今年 10 月底，已有 3500 个天猫品牌将线下门店接入淘宝闪购。在协同效应下，天猫双 11 期间，淘宝 App 实现消费者同比双位数增长，天猫品牌即时零售日均订单环比 9 月增长 198%。

这些数据，均充分印证了即时零售对核心电商业务的拉动作用。

对于未来，蒋凡明确提出规划：" 闪购是淘天平台升级的核心战略之一，目标是三年后为平台带来万亿成交，并推动相关品类整体市场份额提升。" 这意味着淘宝闪购将持续深化改革，聚焦用户体验、高价值用户经营和零售品类拓展，从 " 送外卖 " 向 " 送万物 " 全面升级，最终成为阿里大消费战略的核心增长极。

AI 赛道狂奔

第三季度云智能收入约 400 亿元

如果说淘宝闪购的品牌整合是阿里战略转型的 " 显性动作 "，那么 AI 技术的深度布局则是驱动业务增长的 " 隐形引擎 "。此前阿里巴巴曾对外表示，要在 2025 年至 2027 年投入 3800 亿元用于 AI+ 云基础设施建设。而过去四个季度已累计投入约 1200 亿元，这一资本开支已占三年总计划的三分之一。

在市场竞争中，阿里云凭借全栈 AI 能力确立领先地位。根据 Omdia 报告显示，2025 年上半年阿里云在中国 AI 云市场的份额达 35.8%，位列行业第一，超过第二名至第四名的市场份额总和。

消费级 AI 市场的突破进一步完善了阿里 AI 生态。比如近期推出的千问 App，凭借最新 Qwen 大模型驱动，整合深度研究、AI 编程等功能，上线次日即进入 App Store 免费榜第四位，首周下载量突破 1000 万次，成为增长最快的 AI 应用之一。

今年第三季度，阿里云智能集团实现收入 398.24 亿元，同比大幅增长 34%，创下单季度收入新高，其中不计阿里并表业务的外部商业化收入同比增长 29%，彰显市场化运营能力的持续提升。

淘宝闪购的品牌升级与 AI 业务的爆发式增长，共同支撑起阿里三季报的稳健表现。今年第三季度，阿里巴巴实现了 2478 亿元的营业收入，同比增长 5%。

分业务板块来看，多元业务矩阵呈现 " 多点开花 " 态势。作为基本盘的中国电商集团营收达 1325.78 亿元，同比增长 16%，其中电商业务收入 1029.33 亿元，同比增长 9%，客户管理收入同比增长 10% 至 789.27 亿元，持续受益于生态流量沉淀与商业化效率提升；国际数字商业集团实现收入 348 亿元，同比增长 10%。

剥离非核心资产

" 做减法 " 并非 " 甩包袱 "

AI 技术的纵深赋能与淘宝闪购的生态整合，并非孤立的战略动作，而是建立在阿里巴巴持续 " 做减法 " 的基础上，通过系统性剥离非核心资产、优化业务结构。

早在去年 12 月，阿里便发布公告称，将银泰 100% 股权出售给雅戈尔集团与银泰管理团队组成的财团，退出传统百货零售领域。

今年 1 月，阿里公告子公司及 New Retail 与德弘资本达成交易，出售所持高鑫零售全部 78.7% 股权，率先剥离与即时零售生态存在场景重叠的传统线下零售资产。到了 5 月，又与全球出行巨头 Uber 达成协议，以约 7 亿美元（折合人民币 50 亿元）现金对价出售旗下 Trendyol GO 85% 的股权，该交易于 9 月底前完成并带来约 60 亿元收益，进一步回笼资金用于核心业务投入。

值得深思的是，这一系列资产剥离并非简单的 " 甩包袱 "，而是基于战略协同性的主动选择。通过退出传统线下零售、海外非核心本地生活等领域，阿里将业务重心完全聚焦于三大核心方向：以淘宝闪购为核心的即时零售生态、以云智能为载体的 AI 技术服务以及作为基本盘的核心电商业务。

当然，战略投入的加码，不可避免地导致盈利端短期承压。2025 财年第三季度，阿里集团销售和市场费用激增 104.8% 至 665 亿元，近乎翻倍，核心投向正是淘宝闪购的用户拉新、场景推广以及 AI 技术的商业化落地。

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