今年 2 月，《每日经济新闻》记者率先报道了华兴证券董事长与总经理双双履新。然而在此之后，这家备受市场关注的新锐券商却悄悄地进行了高管 " 大换血 "。

12 月 5 日，记者获悉，在过去的 10 个月，华兴证券副总经理周钢、首席风险官兼董秘叶生明、财务负责人杨历扬等三名核心高管已经离职。其中，叶生明与杨历扬的去向已明。与此同时，公司引入原东海证券王博加盟出任首席风险官并代行财务负责人职责。

这一人事变局的发生背景颇为复杂。一方面，华兴证券在 2025 年上半年业绩出现回暖迹象，营收同比增长 25%，亏损大幅收窄，经纪与投行业务均有起色；但另一方面，公司长期面临的盈利难题并未彻底解决，已连续三年处于亏损状态。此外，在管理层大幅调整之时，公司还暴露出风控与合规治理层面的短板，两度收到监管措施函。

华兴证券管理层 " 洗牌 "，三名核心高管离场

今年 2 月，华兴证券曾经历了一次备受瞩目的高层换届。彼时，作为公司成立牵头人的项威卸任，王力行接棒出任董事长，马刚出任总经理，公司搭建起 "1 名董事长 +8 名高级管理人员 " 的管理架构。这 8 名高级管理人员分别是总经理马刚、常务副总经理兼合规负责人段涛、副总经理贺意、副总经理周钢、副总经理赵凯、首席风险官兼董事会秘书叶生明、首席信息官任宏伟和财务负责人杨历扬。

然而，这一 " 优化升级 " 的架构并未维持太久。12 月 5 日，记者获悉的最新情况显示，华兴证券的高管团队已由 8 人缩减至 6 人，在不足一年的时间里发生了第二次大幅变动。具体而言，副总经理周钢、首席风险官兼董事会秘书叶生明、财务负责人杨历扬三人已先后离职。这三人的离任意味着公司在业务执行、风险控制和财务管理三个关键维度上都出现了人事空缺。

左：公司官网 2025 年 2 月 26 日显示

右：公司官网 2025 年 12 月 5 日显示

记者追踪发现，原首席风险官叶生明在 2025 年 6 月就已加入甬兴证券，继续担任首席风险官一职。而原财务负责人杨历扬则在 2025 年 11 月加盟华金证券，据悉其进入了经营管理层并负责财务相关工作。

为了填补真空并维持运转，华兴证券采取了 " 外部引进 " 与 " 内部挖潜 " 相结合的策略。首先，公司引入了王博进入高管序列，由其担任首席风险官并代行财务负责人职责。与此同时，原常务副总经理兼合规负责人段涛的职责范围进一步扩大，在原有职务基础上增加了董事会秘书一职。

王博履新首席风险官，直面年内两张警示函挑战

在此次人事变动中，新面孔王博的加入尤为引人关注。他不仅接过了首席风险官的重担，还代行财务负责人职责。记者查阅中国证券业协会网站发现，王博是一位在证券行业摸爬滚打多年的老将。

自 2009 年以来，王博的履历覆盖中原证券、东方证券承销保荐、华金证券、甬兴证券等多家机构。2025 年 8 月，王博正式从东海证券离职加入华兴证券，据记者获悉，他在东海证券时担任综合业务部总经理，专门负责自营分公司的大中后台业务，积累了丰富的后台管理与风控经验。

不过，王博要面临的却是一个严峻合规形势。2025 年 8 月，上海证监局对华兴证券出具了警示函。监管部门明确指出，华兴证券两大业务部门存在合规漏洞。一是债券投资交易业务部门存在异地办公未派驻合规人员、部分风险数据未纳入系统统一管理、参与国债期货交易未制定交易策略或套期保值方案等问题；二是资产管理部投资研究人员配备不足，相关制度不够健全。

而早在今年 4 月，华兴证券上海浦东新区杨高南路证券营业部也因直播违规问题被采取监管措施。当时，该营业部个别员工未按规定报备直播活动，且在直播中涉及具体证券的投资建议，监管层认为该营业部 " 合规管控不到位 "。

华兴证券董事长王力行在履新时曾表示：" 我们将在合规风控、科技赋能和人才培养等核心领域夯实基础，全面提升综合服务能力。" 然而，一年之内两度收到警示函，无疑说明公司在合规风控上面还有待进一步加强。

战略转型初见成效？上半年亏损收窄

管理层流动的背后，或许是华兴证券长期承压的经营业绩。Wind 数据显示，仅从财务报表来看，华兴证券已陷入连续三年亏损的泥潭。2022 年至 2024 年，公司归母净利润分别为 -1.52 亿元、-0.99 亿元和 -0.91 亿元。尽管亏损额度在逐年减少，但迟迟未能实现盈利，仍是华兴证券面临的核心压力。

不过，2025 年上半年的数据给市场带来了一丝暖意。在 A 股交投活跃的宏观背景下，华兴证券上半年的经营业绩出现明显改善。根据华兴资本披露的数据，华兴证券上半年总收入和净投资收益达到 1.3 亿元，同比增长 25%。华兴资本表示，该增加主要由于推进创新券商经纪业务导致销售、交易及经纪费增加，以及顾问服务费增加。另外，值得一提的是，上半年华兴证券仅亏损 1712.60 万元，亏损同比大幅收窄。

这一改善与公司在战略重点业务上发力密切相关。华兴证券曾表示，公司将重点布局新经济产业投行、智能财富管理等核心业务领域。数据显示，截至 2025 年 6 月末，华兴证券财富管理平台 " 多多金 APP" 累计注册用户数和累计开户数量分别较 2024 年末增长 26% 和 35%，零售经纪业务收入更是同比翻倍，增长了 110%。在投行端，公司也完成了昆仑芯、镁源动力等私募股权融资项目。

尽管 " 减亏 " 成效显著，但 " 未盈利 " 仍是事实。在新任班子的带领下，华兴证券能否在严监管与强竞争的双重压力下彻底扭亏为盈，仍需时间检验。

每日经济新闻