部分研报和分析指出，成都银行的核心一级资本充足率在同类银行中不占优势，确实面临一定的压力。

作者丨陈欣

出品丨鳌头财经

近日，西部城商行龙头成都银行（601838.SH）的两大国资股东成都产业资本集团、成都欣天颐投资公司，联手斥资 6.11 亿元增持该行 3424.7 万股。

与此同时，2025 年三季报显示，在 " 以量补价 " 的行业大背景下，成都银行整体盈利规模虽然稳步增长，但第三季度单季营收同比下滑 2.92%，归母净利润增速仅 0.17%。业绩增速放缓背后，公司经营管理中存在的风险点也受到市场关注。

业内人士坦言，成都银行是一家在传统赛道跑得很快的 " 优等生 "，但在向综合化、轻资本转型的新赛道上，它明显落后，甚至出现了倒退的苗头。这背后是核心资本率偏低、净息差收窄、非息收入表现不佳、对公业务依赖度高以及零售转型缓慢等多重因素的共同作用。

01

盈利增速 2021 年见顶

连续 3 年零 9 个月下滑

成都银行成立于 1996 年 12 月，2018 年 1 月 31 日在上交所主板上市，成为四川省首家上市银行、国内第 8 家 A 股上市城商行。截至 2025 年 11 月 27 日收盘，该行总市值 721 亿元，在 A 股 42 家上市银行中排名第 24，但在 17 家城商行中排名相对靠前。

三季报显示，截至 2025 年 9 月末，成都银行前三季度实现营业收入 177.61 亿元，同比增长 3.01%；实现归母净利润 94.93 亿元，同比增长 5.03%。

与此同时，这家银行资产总额为 13852.55 亿元，较上年末增长 10.81%；存款总额为 9864.32 亿元，较上年末增长 11.35%；贷款总额 8474.81 亿元，较上年末增长 14.13%。 

从其贷款结构来看，该行对公贷款占比近八成。半年报显示，成都银行的租赁和商务服务业贷款余额 3302.67 亿元，占对公贷款的 49.48%；水利、环境和公共设施管理贷款余额为 967.54 亿元，占对公贷款的 14.50%。

业内人士分析，成都银行根植于成渝地区双城经济圈，资产质量底子较好，该区域的国家战略红利为其对公业务提供了持续的优质项目来源，便于他们通过扩大资产规模来对冲息差收窄的影响。

不过，也有机构提醒，对于这家西部城商行龙头而言，需要重点关注的是，如果宏观经济增长不及预期，可能拖累其资产质量并压缩息差。

将时间拉长到 2020 年以来，可以发现，成都银行的各项盈利指标增速，无论是营收还是归母净利润，早在 2021 年底就已见顶。

财报显示，2022 年— 2024 年，成都银行实现营业收入 202.41 亿元、217.02 亿元、229.82 亿元，同比增长 13.14%、7.22%、5.89%；实现归母净利润 100.42 亿元、116.71 亿元、128.58 亿元，同比增长 28.24%、16.22%、10.17%。

2025 年前三季度，成都银行营收同比增速 3.01%，归母净利润同比增长 5.03%。但是，去年同期这两者的增速分别是 3.23%、10.81%。

显然，从 2021 年至今，成都银行的营收和归母净利润增速一直在下滑。即使考虑整个银行业降息周期的大背景，这家西部城商行龙头盈利指标增速迄今连续下滑的事实也毋庸置疑。

02

非息收入占比

在城商行中倒数

三季报同比下滑 16.52%

业内人士分析，成都银行盈利增速出现下滑，背后是净息差收窄、非息收入表现不佳、对公业务依赖度高以及零售转型缓慢等多重因素的共同作用。

财报显示，2022 年— 2024 年，成都银行的利息净收入分别为 165.19 亿元、176.54 亿元、184.61 亿元，同比增长 14.54%、6.87%、4.57%，占营收的比重分别为 81.61%、81.34%、80.33%。

与此同时，该行非利息净收入分别为 37.23 亿元、40.49 亿元、45.21 亿元，同比增长 7.32%、8.76%、11.66%，占营收的比重分别为 18.39%、18.66%、19.67%。

成都银行过去 3 年利息净收入增速连续下降，营收占比也同步缩小。同期，该行非利息收入增速连续增长，营收占比也相应扩大。

同期，该行的净息差分别为 2.04%、1.81%、1.66%；净利差分别为 2%、1.73%、1.62%；年化加权平均净资产收益率为 19.48%、18.78%、17.81%。上述数据，反映了在 " 以量补价 " 的行业大背景下，成都银行营收结构上的一些细微变化。

鳌头财经注意到，2025 年前三季度，成都银行的非利息收入为 30.36 亿元，同比下滑 16.52%，占营收的比重也降至 17.09%。

业内人士认为，上述数据显示，成都银行净息差和净利差持续收窄，核心盈利能力承压；营收过度依赖利息收入（尤其是对公贷款业务），非利息收入占比偏低；2025 年前三季度，非利息收入不仅占比下降，绝对额也出现了显著下滑，表明其在向综合化、轻资本转型的中遭遇挫折。

财报显示，2024 年上半年，在 17 家上市城商行中，成都银行的非利息收入占比排名倒数。这表明，非利息收入已成为其明显 " 短板 "。

从上述排名中可以看出，上市城商行的收入结构正在分化。

排名前五的银行，非息收入占比均超过 30%。在息差承压的背景下，这些银行积极发力非息业务，特别是 2024 年债券市场的表现，为银行通过债券投资获取收益创造了有利条件，投资收益成为拉动营收的重要引擎。

与此同时，排名倒数前五的银行包括成都银行在内，非息收入占比均低于 25%，最低的郑州银行仅 17.17%。显然，受资本市场波动以及保险及基金代销等领域降费政策的影响，这些银行手续费收入承压，财富管理待破局。

03

核心资本率 " 偏低 "

三季报拨备覆盖率

下降 46.21%

就资产质量而言，成都银行在业内表现较好。截至 2025 年 9 月末，成都银行的不良贷款率为 0.68%，较上年末微增 0.02 个百分点；拨备覆盖率为 433.08%，较上年末下降 46.21 个百分点。 

业内人士认为，评估银行资产质量，关键要看不良贷款的 " 生成速度 "。

数据显示，成都银行 2025 年上半年的不良净生成率仅为 0.18%，处于非常低的水平，不良率 0.68% 的绝对值，在 A 股上市银行中也偏低。此外，三季报关注类贷款规模占比降至 0.37%，较上年末下降 0.07 个百分点，资产风险敞口持续收窄。

从行业不良率来看，截至 2025 年上半年，成都银行的住宿和餐饮业的不良率最高，达到 13.81%；其次为文化、体育和娱乐业，不良贷款率为 4.36%，不过这两个行业贷款占比较低。贷款占比排名相对靠前的房地产业、建筑业、批发和零售业的不良贷款率均在 2% 以上，分别为 2.44%、2.11% 和 2.09%。

对于资产质量相关指标，外界对成都银行的较大争议，主要集中在两个方面：一是拨备覆盖率偏高，有隐藏利润嫌疑；二是核心资本率偏低，不利于未来扩张与风险抵御。

三季报显示，成都银行 9 月末拨备覆盖率为 433.08%，较上年末下降 46.21 个百分点。即使如此，这一数据依然属于业内较高水平。业内人士认为，拨备覆盖率下降，实为利润调节。这一指标下降，通常意味着银行消耗了一部分拨备来核销不良贷款，或者减缓了计提拨备的速度。

在资本充足率方面，截至今年三季度末，成都银行的核心一级资本充足率 8.77%，一级资本充足率 10.52%，资本充足率 14.39%，分别较今年上半年末提升了 0.16 个百分点、1.28 个百分点和 1.26 个百分点。

业内人士分析，成都银行的核心一级资本充足率高于监管底线，但缓冲空间收窄。

根据国家金融监督管理总局的规定，非系统重要性银行的核心一级资本充足率最低要求为 7.5%。成都银行三季报 8.77% 的水平目前看是达标的。之所以被认为 " 偏低 "，主要是因为在 2024 年末至 2025 年上半年期间，成都银行该指标经历了持续的下滑，导致安全垫变薄，引起了市场和监管对于其未来扩张能力和风险抵御能力的关注。

部分研报和分析指出，成都银行的核心一级资本充足率在同类银行中不占优势，确实面临一定的压力。

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