12 月 5 日，港股消费板块低开后窄幅震荡，港股消费 ETF（513230）现小幅微跌近 0.5%。持仓股中，创科实业、零跑汽车、小鹏汽车 -W、小米集团 -W 等涨幅居前，申洲国际、波司登、同程旅行、银河娱乐等跌幅居前。

11 月 20 日，财政部、商务部联合正式公示消费新业态新模式新场景试点 50 个拟入选城市名单。中央财政将按城市规模给予最高 4 亿元 / 城的资金补助，从健全首发经济服务体系、创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名 IP 跨界联名三大维度，为消费市场提质扩容。12 月日，浙江《推动经济高质量发展若干政策（2026 年版）（征求意见稿）》近日公开征求意见，在推进服务业扩能提质和消费转型升级方面，《征求意见稿》提出以更大力度推动消费转型升级，加快消费新业态新模式新场景培育，省市县联动发放消费券，带动商品消费与文旅、体育、养老等服务消费联动发展。

华泰证券认为，地产周期尤其是地产价格变化仍然是判断 26 年消费复苏力度与速度的胜负手，在 26 年房价结构性企稳的预期下，居民资产负债表修复有望带动消费倾向边际改善；同时，可能的供给与需求政策刺激将提振居民消费意愿。必选消费公司国内结构性升级与出海空间仍然广阔，同时近年来龙头分红率不断提升，在低利率环境下具备股息率打底、长期成长性较高、低估值具备弹性的三重优势。

港股消费 ETF（513230）跟踪中证港股通消费主题指数，一键打包互联网电商龙头 + 新消费，成分股近乎囊括港股消费的各个领域，包括泡泡玛特、老铺黄金、名创优品等新消费龙头，又包含腾讯、快手、阿里巴巴、小米等互联网电商龙头，科技 + 消费属性突出。

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