| 2025 年 4 月 10 日 星期四 |

NO.1 3 月房企债券融资总额 454.3 亿元

4 月 9 日，据中指研究院监测数据，3 月房地产企业债券融资总额为 454.3 亿元。从融资结构来看，房地产行业信用债融资 332.1 亿元，占比 73.1%；ABS 融资 122.2 亿元，占比 26.9%，其中类 REITs 产品成为 ABS 发行主力。债券融资平均利率为 3.08%，同比下降 0.03 个百分点，环比下降 0.55 个百分点。

点评：当前融资环境改善或缓解部分房企短期流动性压力，但 ABS 利率环比上升 1.32 个百分点，叠加民营房企发债规模有限，行业信用分层现象仍待突破。监管层通过创新金融工具引导资本参与存量资产盘活，长期或推动房地产金融从增量开发向存量运营转型。

NO.2 上海一季度高端一二手住宅成交均价环比齐涨

4 月 9 日，仲量联行最新数据显示，今年一季度上海一手商品住宅成交量达到 149 万平方米。其中核心地段高端项目受到购房者青睐，高端一手住宅成交 1040 套。数据显示，上海高端一手住宅成交均价环比上涨 0.5%，达到 14.46 万元 / 平方米。同时，在高端二手住宅市场成交势头持续修复的背景下，一季度高端二手住宅成交均价环比下降 1.6%，至 13.55 万元 / 平方米。

点评：这反映了上海豪宅市场的持续活跃和价格稳定上涨，市场对高品质住宅的需求持续增长，尤其是在核心区域。这一趋势预计在未来一段时间内将持续，受到政策支持和市场供需结构的影响。

NO.3 深圳有楼盘卖旧房买新房可享 3 万元补贴

4 月 9 日，乐有家联合深圳东部中心的新房项目财富城，推行房产 " 以旧换新 "3.0。此次活动支持异地客户参与，不限制 " 旧房 " 所在城市，参与 " 以旧换新 " 的客户均可获得购买财富城 "60 天无忧退订 " 权益。同时，通过乐有家卖出广东省内旧房且购买财富城的客户，财富城给予 3 万元补贴。

点评：该措施旨在通过降低置换成本、优化交易流程，激活存量房市场并促进新房销售，或成为深圳楼市新常态，引导资源向改善型需求倾斜，推动存量房与新房市场良性循环。若后续配套政策完善，有望为全国房地产流通机制创新提供范本。

NO.4 佳兆业集团境外债务重组获法院批准

4 月 8 日，佳兆业集团公告称，公司计划生效日期已于 2025 年 4 月 7 日落实；同时，佳兆业香港计划条件及佳兆业开曼计划条件均已达成。香港高等法院就批准佳兆业香港计划颁布的命令副本已于 2025 年 3 月 24 日送呈香港公司注册处处长进行登记，而开曼群岛大法院就批准佳兆业开曼计划颁布的命令副本也已于 2025 年 4 月 7 日送呈开曼群岛公司注册处处长进行登记。这两项登记的完成，进一步确保了重组计划的法律效力。

点评：这标志着佳兆业境外债务重组取得关键进展，进一步强化了重组方案的法律效力。此次重组通过债转股、新债置换及资产处置等方式推进，虽为其争取了喘息空间，但高溢价可转债与持续亏损的业绩压力，叠加行业下行周期，其长期偿债能力及经营可持续性仍需观察。

NO.5 港交所谴责领地控股及主席刘玉辉

4 月 8 日，领地控股公告称，公司及执行董事、主席及首席执行官刘玉辉因违反《上市规则》收到香港联交所纪律行动声明。根据公告，2022 年 5 月 19 日交易时段内，一名股票经纪强制出售刘玉辉通过其私人公司实际拥有的该公司约 1% 股份，当天该公司股价下跌约 84%。至 2022 年 5 月 20 日，刘玉辉完全得知强制出售一事，但却没有向公众或港交所澄清或提供最新信息。声明显示，港交所谴责领地控股及刘玉辉，并且刘玉辉需要于 90 天内完成 20 小时有关监管及法律议题及《上市规则》合规事宜的培训。

点评：此举可能加剧资本市场对中小房企治理风险的警惕，促使投资者重新评估高负债房企的透明度与风控能力，或引发行业融资端进一步分化。港交所的严厉处罚强化了港股信息披露制度的刚性约束，有利于提升市场规范性。

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