瑞财经 严明会  3 月 18 日，卓正医疗控股有限公司（以下简称 " 卓正医疗 "）更新招股书，拟向港交所主板上市，海通国际、浦银国际担任联席保荐人。这是继 2024 年 5 月首次递表失效后的二次冲刺。

根据弗若斯特沙利文的资料，以 2023 年的收入计，卓正医疗是中国第三大私立中高端综合医疗服务机构，市场份额为 1.7%。

通过向客户提供医疗服务，包括实体医疗服务、线上医疗服务、会员计划、院外医疗服务等。2022 年 -2024 年，卓正医疗实现营业收入分别为 4.73 亿元、6.9 亿元、9.57 亿元，年复合增长率达 42.3%。

2022 年 -2024 年，卓正医疗在国内的医疗服务机构接受服务的患者总数由 16.24 万次增至 24.25 万次，在医疗服务机构及线上医疗服务平台的付费患者就诊人数从 52.98 万人增至 90.58 万人。

不过，不同于其他民营专科医院或综合型医院，卓正医疗目前主攻以门诊为主的家庭诊所业务。因此，卓正医疗的收入主要来自门诊服务，而非住院。2024 年，诊所贡献了 87.9% 的实体医疗服务收入，而医院仅占 12.1%。

从收入结构来看，儿科、齿科、眼科是卓正医疗收入的主力，2024 年分别创收 2.47 亿元、1.35 亿元、0.99 亿元，合计占比 65.9%。

据招股书，卓正医疗专注于服务中高端医疗服务市场。所谓高端，即卓正瞄准的客户群体——大众富裕人群。

卓正在招股书中如此定义：人均可支配收入超过人民币 20 万元的人口群体。也就是目前我国社会阶层中的中产和新中产人群。

这类人群的特点是可支配收入较高，购买力较强，对价格敏感度较低，对疾病筛查、预防和健康管理的需求较高，同时也更愿意为体验、服务付费。

高端的服务也体现在客单价上。2022 年 -2024 年，卓正医疗医疗服务机构就诊次均费用分别为 1014 元、1048 元、1195 元。

作为对比，根据国家卫健委和弗若斯特沙利文数据，2023 年我国平均每次门诊支出为公立机构 245 元、私立机构 279.2 元，卓正就诊的次均价格远超平均。

定位中高端，患者就诊花费不菲，但卓正医疗依然有着较高的回头率。2022 年 -2024 年，其患者回头率由 75.7% 增长至 80%。