本文来源：时代周报 作者：谢斯临

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近日，多家 A 股供应链龙头企业宣布开启 "A+H" 双重上市。

4 月 2 日，果链企业立讯精密（002475.SZ）被曝正考虑年内在香港二次上市，目前与投行商讨赴港上市事宜，初步预计融资规模为 20 亿至 30 亿美元。

成立于 2004 年的立讯精密，因替苹果制造无线耳机 AirPods、iPhone 手机为人所熟知，被视作 A 股 " 果链一哥 "。财报数据显示，2024 年前三季度，立讯精密实现营收 1771.77 亿元，同比增长 13.67%；归母净利润 90.75 亿元，同比增长 23.06%。

对上述消息，立讯精密向时代周报记者表示，公司对此不予置评。

无独有偶，知名 PCB（印刷电路板）设备制造商大族数控（301200.SZ）也于 4 月 2 日公告，正对境外发行证券（H 股）并上市事项进行前期论证，目前已与中介机构就相关事项进行了商讨，具体细节尚未确定。

近期，果链巨头蓝思科技（300433.SZ）、锂电子行业龙头宁德时代（300750.SZ）等多家上市公司都已披露赴港上市计划，部分企业已递交招股书。

多名业内分析人士认为，政策推动下，A 股上市公司赴港二次上市的门槛大幅降低。港股流动性正得以改善，"A+H" 的热度还将延续。

超 30 家 A 股企业计划赴港二次上市

今年以来，多家 A 股上市公司宣布筹划发行 H 股并在香港联交所上市。据财联社星矿数据统计，截至 3 月 30 日，超过 30 家 A 股上市企业披露了赴港上市的计划或已提交上市申请。

蓝思科技 3 月中旬披露筹划赴港上市的消息，随后不久向港交所提交上市申请，中信证券为独家保荐人。

招股书数据显示，2022 年到 2024 年，蓝思科技总收入分别为 466.99 亿元、544.91 亿元、698.97 亿元；同期，年度利润约为 25.20 亿元、30.42 亿元、36.77 亿元。不过，对于具体的募资情况，蓝思科技暂未进行披露。

早前就有传言称，蓝思科技计划于 2025 年 7 月或 8 月完成港股 IPO，预计发行的 H 股股数为不超过发行后总股本的 7%，计划筹资 10 亿至 15 亿美元。时代周报记者就此蓝思科技方面求证，对方未予实质回复。

宁德时代 2 月就已提交赴港上市申请。3 月 25 日，宁德时代公告指出，公司收到中国证监会出具的《关于宁德时代新能源科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》，预计发行不超过 2.2 亿股境外上市普通股、并在香港联交所上市。

此外，三一重工（600031.SH）、先导智能（300450.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、均胜电子（600699.SH）、江波龙（301308.SZ）等均披露了赴港上市的计划。

这些龙头企业谋求赴港二次上市的原因，几乎无一例外全都指向出海和全球化。宁德时代指出，公司筹划赴港上市主要是为进一步推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台。所募集资金将重点投向三大领域，包括加快海外生产基地建设、深化全球业务网络覆盖及强化境外资金流动性储备。

蓝思科技公告指出，赴港上市的核心目标是推进国际化战略，提升国际品牌形象，增强核心竞争力。大族数控同样表示，为推进公司全球化战略进程，加速境外资本平台建设，有效提升公司国际品牌影响力及全球竞争力，公司对赴港二次上市并进行前期论证。

"A+H" 双重上市热潮仍将持续

企业自身全球化意愿之外，"A+H" 双重上市的热潮离不开政策的驱动。

消费电子行业分析师梁振鹏就向时代周报记者指出，近年资本市场改革采取了一系列措施，包括放宽企业上市限制、简化审批流程等，这为企业赴港上市提供了更多的便利和机会。

去年 4 月，证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是 " 支持内地行业龙头企业赴香港上市 "；10 月，香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所更是发布联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，预计市值达到 100 亿港元的 A 股公司赴港上市申请可以进一步缩短到 30 个工作日，只经过一轮意见即可完成监管评估。

获益于此，A 股企业赴港二次上市门槛大幅降低。与此同时，在南向资金和美股下跌导致的资金外溢等因素推动下，港股估值走高、流动性增强，也增加了 A 股企业赴港上市的热情。Wind 数据显示，截至 4 月 3 日，恒生指数收报 22849.81，相较年初涨幅超过 16%；恒生科技指数收报 5313.26，相较年初涨幅超过 21%。

蓝思科技中国区总裁、董秘江南接受采访时表示，港股活跃度提升及国际资本对中国 AI、机器人技术的关注，是蓝思科技选择此时赴港 IPO 的关键动因。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊分析认为，港股大盘上涨，流动性得到改善，此时发行上市较容易成功，而且估值也比较高。" 简单一句话，港股大盘好了，自然大家都争取在这个时间窗口上市。" 郑磊向时代周报记者说道。

蜂拥而至的内地企业进一步推高了一季度港股的集资能力。据德勤中国资本市场服务部发布的相关数据，一季度，香港有 15 只新股上市，集资额达 182 亿港元，较去年首季的 12 只与 47 亿港元，数量上升 25%，集资额大增 287%。

德勤中国资本市场服务部全国上市业务主管合伙人纪文和预计，未来中国政府将继续推行去年出台的监管措施，为今年新股发行的方向和速度定调。同时，国家对科技及创新行业的支持和重视，也为来自这些行业的企业到资本市场筹集更多资金、推动蓬勃发展带来良机。