李斌，一个在 " 最惨 " 和 " 最牛 " 人设之间反复横跳的汽车人。

2019 年，蔚来亏了 100 多个亿，面临退市风险，兜里的钱几乎撑不过一个月，被媒体称作 " 最惨的人 "；

2020 年，挨过了 " 至暗时刻 " 的李斌以 235 亿的身价跻身 2020 年胡润百富榜，每天的财富都能增加一个小目标；

近日，蔚来 2024 年财报发布，全年亏损 224 亿，创下 2018 年亏损 233 亿以来的历史新高，李斌又成了大家口中那个 " 最惨的人 "。

面对当下的种种质疑，李斌选择主动在 2025 电动汽车百人会期间与媒体面对面，逐一回应外界关心的研发投入、充换电网络建设、芯片研发及操作系统开源等问题。

蔚来的 1093 亿花哪儿了？

" 蔚来的钱都花哪儿了？"

这是每一个关注蔚来的人都想问的一个问题。在刚刚过去的 2024 年，蔚来的净亏损额达到了 224 亿元，七年累计归母净利润亏损更是突破了千亿，达到 1093 亿。

这与已经实现盈利的理想汽车和亏损逐渐收窄的小鹏相比，属实是有些艰难。

对此，李斌坦言企业在经营上面临着很大压力，然而即便如此，蔚来对于研发的投入依然坚决。

" 确实做底层研发比想象得投入要大很多，如果做一些应用层的还好，比如说我们的操作系统，就花了 24000 多人，这确确实实是比较大的投入。像我们的芯片已经做了四年，做到全球首颗车规 5 纳米，比英伟达下一代芯片还要早量产、早上车，大家别忘了，这中间我们还要搭建整个完整的工具链，工具链搭起来非常不容易，我们还要跟自己的 SkyOS 匹配，还要把我们 SkyOS 的 hypervisor 放到芯片上，非常不容易。"

过去三年，蔚来的研发投入进入了一个比较大的投入周期，2023 年蔚来的研发投入是 134 亿人民币，去年是 130 亿人民币，这也反映出蔚来在 12 个全栈底层技术方面长期投入的决心。

不过，随着研发成果的逐步显现，将在一定程度帮助蔚来缓解降本压力。

" 我们今年就能看到效果，今年新款 5566 会搭载我们自己的 9031，光这件事其实就让我们提高了几个点的毛利，作用还是非常大的。操作系统也可以降本，它能重构整个底层，从芯片到控制器、ECU、CCC，你可以重新定义，我们把它叫作基于原子能力的分层解耦，重新定义价值链的机会，但这件事情确实需要一些时间才能看到它的效果，如果在种这些种子的时候就说怎么还不长出来，确确实实急了一点。"

蔚来做换电交的最大的学费

除了研发，蔚来坚决投入的另外一件事就是 " 充换电网络 "。

随着比亚迪 " 兆瓦闪充 " 技术的推出，外界对于蔚来换电技术的质疑声再次响起，有人说 " 比亚迪兆瓦闪充将彻底堵死换电模式 "，也有人说 " 比亚迪兆瓦闪充让蔚来没有未来 "，但即便舆论如此，如果你问李斌 " 蔚来做换电交的最大的学费是什么 "，他依然会笑着回复，"（换电网络）布得太晚了 "，固执且坚定。

" 我还是想再强调一点，大家不要把充电和换电对立起来，换电和充电适合不同场景，是很好的补充。大家千万不要忘了，我们在充电方面也是中国最努力的汽车公司，我们的充电桩也是全中国布得最多的汽车企业。不能因为我们数学考得好一点，就以为我们语文不太行。"

截至目前，蔚来在全国已经建成了 3206 座换电站，其中高速公路 972 座，基本建成了覆盖全国的换电网络，为用户提供了超 7000 万次的换电服务。同时，蔚来还在全国布局了 25000 多根充电桩，提供充电服务超 2500 万次，80% 来自于蔚来以外的用户。

在李斌看来，换电的好处不光快，还不需要用户下车，刮风下雨，天冷天热，都能有很好的体验。更重要的是，换电是整个能源互联网和分布式能源网络的一部分，它的储能功能是充电无法替代的。" 像我们去年就有八九百座换电站参与了电网的调峰调频做应急响应，这个确确实实是充电没法解决的。"

为了证明自己的说法，李斌给出了一组数据：目前在蔚来的销量占比中，江浙沪三个省市的销量已经占到了一半，加上安徽大概占比是在 60%。

" 为什么销量这么好？除了长三角的用户确实消费观念各方面比较新，更重要的原因，我认为是我们在长三角坚定的换电网络布局。"

蔚来的换电决策也吸引到了圈内的多家企业加入 " 朋友圈 "，过去两年，共有 7 家车企跟蔚来达成换电的全面技术合作。就在上个月，蔚来与宁德时代共同宣布，将联手打造全球规模最大的乘用车换电服务网络，为此，宁德时代还将对蔚来能源提供不超过 25 亿元的战略投资，可谓诚意满满。

" 我们两边服务的车型定位有一些区别，蔚来更多在中高端，宁德时代 " 巧克力 " 大概在十几万的价位区间，如果我们采用双网并行的方式，能够让车企在选择换电技术方面，有更加全面的方案。"

当然，对于换电，李斌还有着自己的一点小 " 私心 "。

" 去年百人会我提出来一个观点，叫解决电池寿命问题刻不容缓，今天我仍然想强调这个观点。过去一年多，我们又多了一千多万辆新能源车，我们要想到 8 年后、10 年后，这些电池的更换出现电池寿命健康问题的时候怎么做？我们不能视而不见。"

近两年，李斌一直在不同场合强调换电对于电池安全和对于电池寿命的意义，在他看来，电池是一个电化学品，需要全生命周期去做安全维护，通过换电，企业可以针对每一块电池做针对性的策略，用最合适电池寿命的充电速度，把充电时间和电流平衡起来，这对于电池寿命、电池安全，作用都是非常大的。

" 整个产业都应该正视这件事情，规划这件事情，并提前做一个总体的解决方案。人口有老龄化问题，电池也有老龄化问题，今天看不到，七八年后就能看得到了。"

蔚来 ET9 的所有技术都可 " 接单 "

就在百人会召开前不久，李想刚刚宣布将对自研车载操作系统理想星环 OS 进行开源，成为全球第一家将车载操作系统开源的车企。

作为 " 好兄弟 " 的李斌自然也不甘落后，现场招揽起了客户。

"ET9 在 9 个领域进行非常大的创新，有 17 项全球首发技术，500 多项专利。我们首发技术里面，就有芯片，全球首颗车规 5 纳米智驾芯片神玑 NX9031 正式量产上车，比全球同行早了几个月，而且是满血版的，这是中国智能电动汽车技术历史上的一个突破。"

除此之外，还有蔚来的整车全域操作系统，面向 AI 的天枢 SkyOS，也将随着 ET9 的交付正式量产。

" 我们的操作系统能省很多钱，原来像所有的软件要付不少服务费，通过自研的操作系统，不光给用户带来更安全、更智能丝滑的体验，也能够降本，一辆车能省不少钱。"

李斌表示，蔚来在 ET9 上搭载的所有先进技术，都欢迎行业同行使用。

" 我们的芯片不用说了，大家如果想买最好的芯片可以找我们，我们具备支持能力；操作系统，我们的 SkyOS 不管是 H、L、M、C、R，都是可以对外开放的，有一些产业链上的合作伙伴，已经基于 SkyOS 的 L、M 跟我们对接，不管怎么样，蔚来的芯片和操作系统都是对全行业开放的，欢迎大家来跟我们交流。"

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