｜2025 年 3 月 26 日 星期三｜

NO.1 药明生物营收同比增长 9.6%

药明生物发布 2024 年财报。报告期内，公司营收 186.8 亿元，比上年同期增长 9.6%；净利润 33.6 亿元，比上年同期下降 1.3%。

点评：药明生物 2024 年财报显示营收稳健增长，但净利润微降 1.3%，呈现增收不增利态势。营收增长印证了全球生物药研发外包需求持续，公司市场份额稳固；而利润下滑可能反映成本上升或项目阶段性投入增加。

NO.2 康诺亚 2024 年收入 4.28 亿元

康诺亚发布 2024 年财报。报告期内，公司营收 4.28 亿元，同比增长 21%；亏损额 5.14 亿元，同比扩大 44%。

点评：康诺亚 2024 年财报显示营收增长 21%，但亏损同比扩大 44%，反映创新药企典型的高投入、长周期特征。收入增长主要依赖核心产品（如 IL-4R α 单抗 CM310）商业化推进，但研发及市场推广费用持续攀升拖累利润。

NO.3 兆科眼科 2024 年营收 6932 万元

兆科眼科发布 2024 年财报。报告期内，公司营收 6932 万元，年内全面收益总额亏损 1.57 亿元。

点评：按当前 " 烧钱 " 速度，公司现金储备或可支撑 3 年左右，需警惕产品上市不及预期风险。短期估值将取决于临床里程碑达成及 license-out（对外授权）可能性。

NO.4 联邦制药股价下跌 11.78%

3 月 25 日，联邦制药股价下跌 11.78%。而在前一天，公司刚宣布利好，与诺和诺德达成 20 亿美元合作。

点评：联邦制药此前股价已因减肥药概念上涨，此次或因利好公布后估值偏高，引发技术性调整。长期来看，合作验证了联邦制药的发酵工艺能力，但短期需关注订单具体条款及产能落地情况。

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