文 | 字母榜

靠转卖订单和租车赚钱之外，小米车主们又找到了一条新的投资路径。

最近，当在北京创业的方成决定立刻出掉小米 SU7 Max 创始版，换购 SU7 Ultra 时，感受了一波真香定律：" 去年 6 月加上保险，大约 30 万出头入手的 SU7 Max 创始版，开了 1 万多公里，二手车市开价 29.5 万收。加上 20 万换 Ultra 限量版，真的相当于白嫖升级。"

像方成这样的第一批小米 SU7 Max 创始版车主，几乎 " 白嫖 " 升级换购 SU7 Ultra 并非孤例。知名车评人闫闯将自己的 SU7 Max 创始版以 28.88 万元成交后，转手就被车商标价 31.28 万元，比原价还高出了 1.3 万元，以此粗略计算，其一年期保值率高达 104%。

把新能源汽车能买成期货定投，小米 SU7 越来越有了新一代保值神车的影子。

" 就是因为小米汽车保值，我才入手的 Ultra。" 在广州某互联网大厂工作的何城原本并没有购车计划。作为大厂 996 打工人，何城判断买车并不经济，" 使用率太低，还不如只是为了露营买个 1 万元左右的面包车。"

而在看到小米 SU7 创始版在二手市场的保值消息后，何城改变了主意，并花了 53.89 万元入手了 SU7 Ultra。尽管没抢到长续航的轮胎，只剩下高性能胎可选，何城还是在标准版 52.99 万元的基础上加了 9000 元选了自己喜欢的颜色。

何城算了一笔账，尽管 SU7 Ultra 买入光是现车就要 53.89 万元，但受益于小米汽车高保值率，第一年车主的持有成本并不高。" 第一年，周一到周五把汽车租给豪车租赁公司，可以用租车收回资金，即使小米 SU7 Ultra 跌到 40 万，也只需要亏 5 万以内。甚至还能赚一笔。"

图注：何城的订单，图源：何城提供

亿维出行创始人李嘉悦拥有着自己的汽车租赁公司，他告诉字母榜（ID：wujicaijing），在普遍入手头一年就要打 7 折的新能源汽车市场，原价 29.99 万元的小米 SU7 Max 创始版，如果是原版原漆，公里数在 2 万公里以内，在二手市场能卖到 28 万元左右。" 这是目前已知的所有电动车品牌里最保值的一款，比特斯拉还要保值。"

值得一提的是，在电动车取代燃油车的行业转型中，保值率一直都是电动车的软肋，并不断被燃油车拿来凸显自己的传统优势。

根据中国汽车流通协会联合 58 汽车发布的《中国汽车保值率研究报告》，2024 年传统燃油车一年期保值率为 63.8%，相比之下，纯电动车一年期的保值率仅为 54.3%。燃油车的三年保值率大多在 50% 以上，新能源汽车则为 46.8% ‌。

根据精真估数据，电动车领域，被小米 SU7 Ultra 拿来对比的特斯拉 Model S，一年保值率为 78.55%。相较之下，按照 28 万元二手均价计算，小米 SU7 Max 创始版一年保值率超过了 90%，一举跃升为当前国产电动车品牌的保值之最。" 小米 SU7 标准版的保值率都有 85%-90%。" 北京某二手车商告诉字母榜。

不过，小米汽车的保值神话很难持续维持下去。何城在焦急等待提车的同时，将 1888 元 / 日租 SU7 Ultra 的帖子挂上了二手交易平台。但和去年甚至有公司出 10 万元 / 月租 SU7 Max 的火热不同，挂上几天仅有一个人询问，何城只能考虑提车后再联系豪车租赁公司。

且随着外部其他汽车厂商新车型的上市，以及小米自身产能的提升，小米 SU7 Ultra 想要复刻 SU7 创始版的保值率，正变得越来越难。

01

上二手交易平台租 / 卖小米 SU7 Ultra 的不光有何城，还有在杭州经营酒店生意的王月佳。

Base 杭州的王月佳，最近刚刚将一辆已到手的小米 SU7 Ultra 现车折价了 1 万元出让。

作为小米 SU7 Max 创始版的车主，王月佳不缺车开，手上除了一辆 SU7 Max 创始版，还有供全家人出行用的问界 M9。而开了近一年，小米 SU7 Max 在二手市场始终稳定的价格让她有了入手小米 SU7 Ultra 的信心。

作为国内第一批拿到现车的车主，王月佳早早下定，毕竟去年小米限量的 SU7 创始版，几分钟内就被抢订一空。

只是，害怕抢不到订单的她，匆忙间没能额外选配，定错成了 53.09 万元的标配车型。

" 不过，马上要提车也改不了规格了。" 王月佳索性将 53.09 万元的标配版订单挂上闲鱼，让价了 1 万元出车，自己再重新下单。

在新订单选配时，王月佳犹豫是否要加 2.5 万元配置碳纤维车顶，还有 " 拉风 " 的尾翼也要 1.2 万元，不过随后，她还是加钱下定了 56.79 万元的高配版本。

" 买的版本越高越保值，" 这是她从小米 SU7 学到的。

此前，王月佳曾是忠实的 BBA 用户，但是当宝马 i3 终端价跌至 26 万（指导价 34.99 万）、奔驰单车均价一年缩水 14%，王月佳心血来潮只为买回家发朋友圈的小米 SU7，在二手市场却上演了 " 二手比新车贵 " 的戏码。

在新能源汽车领域，成色好、公里数少的小米 SU7 Max 创始版，在二手市场的售价基本都能维持在 28 万 -29 万元左右，保值率比特斯拉还高。作为租赁公司的老板，李嘉悦甚至自己也提了一辆 SU7 Ultra，晒在了朋友圈。

图注：李嘉悦晒出订单   图源：@嘉悦说车 抖音平台

被保值吸引而来的小米汽车新信徒还有何城。

作为常年 996 的大厂员工，居住在广州的何城租住的房子距离公司仅一公里，" 方便随时响应，也让加班不那么难熬。" 不过，这也让何城看不到买车的必要性。

休息时间本就不多的何城，唯一的爱好就是去郊外露营，过去一年，何城曾考虑花 1 万元年左右买一个面包车，只为方便露营，毕竟，" 新能源车都是到手七折，第一年的持有成本都太高了。"

而今年小米 SU7 Ultra 的出现，则让何城体会了一把投资期货的快乐。

考察二手市场价格后，何城意识到配置高、产能限量的小米 SU7 相比其他新能源车型无疑保值率更高。除此之前，何城去广州的小米汽车店内试驾时，店员告诉他，去年有公司出到 10 万元 / 月的价格租一辆小米 SU7，这让何城看到了机会，" 哪怕周一到周五没时间开，也可以把 SU7 Ultra 租出去回血。"

在二手交易平台，还在等着提车的何城将 SU7 Ultra 的租赁价格标到了 1888 元 / 天。截止发稿前，SU7 Ultra 的日租价格已经比肩劳斯莱斯、法拉利、兰博基尼等豪华超跑。相较之下，保时捷 Taycan 的日租金为 1500 元 ~2500 元，特斯拉 Model 3 约为 300 元。纽北赛道速度刷新、雷军 IP、24K 金车标，都让小米 SU7 Ultra 成了拿到朋友圈点赞的流量密码。

用期货思维买车的小米车主，既是消费者，也是投机者。正是在这些车主的助推下，小米逐渐成为了造车界的 New Money。

02

创始版新车在二手市场成为保值王，并非小米汽车独有的新现象。

仅就新能源汽车领域，小米之前，2017 年 12 月，蔚来汽车发布了其首款车型 ES8，并推出了创始版，定价 54.8 万元，并为车主提供终身免费质保、终身免费道路救援、终身免费换电的服务。

同时，由于产能不足，根据二手车市场交易信息，发售超半年的 ES8 创始版，" 除去各种税费，公里数低于 1 万公里，创始版 ES8 在二手市场仍能原价卖出，比买债券还稳。" 北京某二手车商告诉字母榜。

对于车主们来说，新能源汽车创始版附赠的独属权益也成为了加持保值率的关键。这些权益不仅是车主身份的象征，还和钱袋子实实在在挂钩。同样，小米 SU7 创始版不仅提供专属限定金属车标、编号铭牌，让车主感觉有了面子，还不耽误下单立赠的里子。

根据小米官方发布会信息，小米 SU7 标准创始版附赠的碳纤维后视镜，冰箱、豪华音响、真皮座椅等权益价值 3.4 万元，Max 创始版的附赠权益价值 4.2 万元。

2023 年 7 月，特斯拉推出了外型颇为抓人的 Cybertruck 创始版。Cybertruck 创始版价格比普通版贵约 2 万美元，最高配置为 11.4 万美元（约合人民币 88 万元）。在国内，此前已经有车主费尽周折从国外买入，标价一度高达 350 万元。

在国外，根据二手车网站 CarGurus 信息，由于 Cybertruck 新版本产能不足，车主要等一两年才能提车，因此在二手车市场，2024 年 Cybertruck 二手售价最高达 9.999 万美元，甚至比后轮驱动版本的新车（售价 6.09 万美元）还高。

因产能有限而拉升保值率的故事，也在小米汽车上演。

去年 3 月正式开启交付以来，小米 SU7 累计订单一度超 30 万辆，而小米的月交付仅 2 万多辆，不少车主的交付周期长达 33 周，小米汽车一时成了二手车商眼里的当红炸子鸡。不仅有车商加价 3000-5000 元，将交付周期更短的订单售卖给等不及的车主，还有部分稀缺颜色、创始版的现车被加价 2 万 -3 万元转卖，甚至催生出日租金 5000 元，一个月赚回一辆小米汽车的财富神话。

在供给远远不能满足需求的情况下，二手市场几乎把小米汽车炒疯了。

03

但可以预见的是，小米汽车的 " 保值神话 " 不会一直持续下去。

在小米之前，特斯拉、蔚来们，都经历过保值率从高到低的变化过程。

而在近期，在车型产品更新上落后国产品牌的特斯拉，其二手车价格一路走低，这无疑揭示了在国产新能源卷续航、卷座舱、卷智驾的当下，再保值的神车也难以抵抗技术迭代周期带来的负作用。

汽车搜索网站 iSeeCars.com 的执行分析师 Karl Brauer 称，截至今年 1 月，前 20 款贬值幅度最大的二手车中，特斯拉就占了四款，其中 Model 3 贬值了 27.1%，贬值率排第一，Model Y 贬值 21.9%，位列第二名。其创始版 Cybertruck 即便曾能卖出 350 万元的高价，更是因为频频召回爆出质量问题而引发二手价格崩盘，从网红车变更为特斯拉官网的打折促销专区。

行业竞争激烈的大趋势下，新能源车电池及智驾系统几乎以每半年一次的速度代际更替，而一辆搭载旧款电池或智驾芯片的车型，便很难在二手市场卖出高价。

曾经，特斯拉是二手车商眼里的保值优选，而如今保值神车的名头花落小米，但新能源汽车的更新迭代压力，同样也将成为小米汽车的新挑战。

与传统燃油二手车主要依据外观、避震系统、车辆年限和行驶里程等进行评估不同，在二手车市场，新能源车的评估需要检测电池和电机。目前市面上能够提供全面检测服务的第三方机构则尚未出现。这些都让新能源车企们难扛 " 保值 " 大旗。

尤为不可忽视的是，现下小米 SU7 无论是创始版还是标准版的保值神话，都基于一个重要的前提——小米的产能仍未跟上。

" 即使现在订车，车主也要等半年，不少去年就下定的车主，今年 4 月都收不到车，小米汽车的稀有，也让它在二手市场比较保值，如果产能爬坡，必然会影响保值率。" 李嘉悦告诉字母榜，随着二期工厂投产后，SU7 年产能将达 30 万辆，到时 SU7 的保值率恐怕也将受到影响。

和 BBA 们靠品牌堆建护城河不同，造车 New Money 们售卖给消费者的更像是一种科技期权。当在交付中心，车主们争相在朋友圈晒出和雷军在 SU7 Ultra 前的合影时，无人知道当下的高保值率还能维持多久，只是，留给小米汽车要完成的课题，将势必更加艰难。

（文中方成、王佳月、何城为化名）