证券之星消息，2025 年 3 月 4 日鼎龙科技（603004）发布公告称长江证券王呈、山西证券王锐 冀泳洁、华泰证券陈爽、国海富兰克林张瑞、光大证券蔡嘉豪、杭州海化鸿图投资徐博、德图资本梅勇、和讯信息朱蕊 廖晓明、华宝基金郭祝同 杨奇、方正证券谷寒婷、中银基金吉文宜、浙商资管王圆、中欧基金薛义铮、华商基金黄露禾、华泰资管骆昊游、华安基金辛大伟、德邦基金张培栋、太平养老保险赵琦于 2025 年 2 月 21 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司特种工程材料单体的大致情况？

答：公司（及业务前身）特种工程材料单体业务发起较早，97 年左右经贸易合作伙伴对接客户需求，基于底层技术的共通性，开始切入这一领域。在染发剂原料主业的支持下，经过多年的培育积累，积累了一定的技术优势，专注高性能特色单体品种，目前主要包括 PBO 单体、PI 单体，以及杂环芳纶等其他单体，用于供给下游客户进一步合成纤维、特种工程塑料等材料。公司将其作为重点板块培育，致力于打造能持续输出具备突出性能优势和市场潜力的系列化产品的特种工程材料单体研发平台。目前业务规模还不大，23 年整个板块收入 8000 万元，占该年公司总收入的 11% 左右。

2.PBO 材料的性能优势？应用场景？在人形机器人上有应用吗？

目前在有机高性能纤维中，PBO 纤维应该是综合性能最佳的，具有良好的物理性能和化学性能，拉伸强度、模量以及耐热度等性能指标优异，还有较好的耐冲击性、耐摩擦性、抗腐蚀等特性；另外其易受紫外光照老化，可进行改性、作为复合材料应用。

据公开资料显示，围绕其性能优势，PBO 材料（或复合材料）在航空航天、阻燃防护、高温耐热、特种绳索等诸多领域具有应用前景，但新材料品种很多，具体某一个应用的解决方案更为复杂，公司目前仅生产单体提供给下游材料商合成 PBO 纤维等材料，具体应用的推进情况取决于下游客户与终端企业的协同开发、验证。

关于机器人目前没有了解到有相关应用情况，当前概念较热，提请注意短期炒作风险。

3.PBO 单体的量价情况？

PBO 单体产能和价格目前都比较稳定，没有太大的需求波动传导过来。

4.PBO 单体主要的下游客户是那几家？是否独供？终端客户的产业链认证是否会涉及到公司这一环？

目前主要供应国内，客户包括成都新晨、中科金绮、中蓝晨光。公司是国内少数具备能够稳定工业化生产 PBO 单体企业之一，公司不清楚是否独供，为下游客户信息。公司未涉及终端客户认证。

5.PBO 单体有切入下游材料端的计划吗？

目前还是专注擅长的单体产品环节。

6. 公司 PI 单体具体有什么？应用领域？

公司目前生产多种 PI 单体，用于合成热塑型聚酰亚胺（TPI）的单体是主要品种，TPI 应用领域包括高压电机绝缘材料、机械设备电线涂层、密封圈等领域，具体应用细节以下游及终端厂商披露信息为准。PI 单体主要供应国外。

7. 公司的芳纶单体下游聚合产品与目前主流的有何区别？量价情况？

公司的芳纶单体用于合成杂环芳纶材料，俗称芳纶Ⅲ，是一种具有杂环结构的三元共聚对位芳香族聚酰胺纤维，分子结构更复杂、力学性能更优异，具有轻质、高强高模、高耐热、耐溶剂等优异性能，适合进行复合。据公开资料显示，杂环芳纶能够应用在航空航天和防护、消防等领域。目前销量还较小。

8. 去年已披露的情况看，染发剂原料业务有所下滑，主要原因？未来此业务的增长点？

原料业务下滑，一方面是为应对原材料价格以及市场波动，公司染发剂原料销售价格有一定下调；二是受整个经济大环境，终端消费品的需求略显疲软，以及客户去库存的影响，销量有所下滑。未来公司还是会继续巩固染发剂原料这一核心主业，积极开拓更多的染发剂原料品种，使产品线更加系列化 , 加大半永久、临时性产品所需原料的开发生产力度 , 同时顺应绿色健康趋势，推动产品升级迭代，协同客户布局新一代对人体安全、环保、无毒无刺激的原料产品。

9. 染发剂市场格局？

染发剂产品端的格局，目前是既集中又分散，以国际企业欧莱雅、汉高、威娜为主，大概占据全球染发剂的市场份额的至少 50%，其他则是众多中小品牌。

染发剂原料端，因为原料品种较多，技术门槛差异较大，附加值高低存在区间，因此生产企业间也形成了一定的差异；公司在高附加值的产品线方面凭借产品矩阵、技术实力等综合优势处于行业前列，与主要客户也建立了长期的合作关系；在个别低附加值原料上可能存在其他厂商相对有优势的情形。

鼎龙科技（603004）主营业务：染发剂原料、特种工程材料单体、植保材料等化工产品中间体的研发、生产和销售。

鼎龙科技 2024 年三季报显示，公司主营收入 4.85 亿元，同比下降 7.69%；归母净利润 1.08 亿元，同比下降 10.83%；扣非净利润 1.03 亿元，同比下降 18.07%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 1.65 亿元，同比上升 10.76%；单季度归母净利润 3636.62 万元，同比上升 8.01%；单季度扣非净利润 3193.53 万元，同比下降 9.21%；负债率 8.43%，投资收益 198.53 万元，财务费用 -662.12 万元，毛利率 39.39%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 4867.68 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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