2 月 25 日，港 A 汽车板块强势上扬。

A 股方面，汽车整车板块涨幅居前。安凯客车涨停，众泰汽车、千里科技、赛力斯、金龙汽车、江淮汽车、江铃汽车、福田汽车等跟涨。

港股方面，新能源车企股与综合车企股携手走高。理想汽车大涨超 14%，小鹏汽车涨超 6%，吉利汽车、小米集团、蔚来等跟涨。

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行业消息不断

今日港 A 汽车板块的强势上涨，与近期一系列行业消息紧密相关。

2 月 25 日，理想汽车官微公布 i8 官图信息，作为理想 "i" 系列的首款车型，i8 定位为 6 座中大型纯电 SUV，主打家庭出行场景，目标用户为二胎家庭。这一新品动态引发市场对理想汽车未来发展的强烈期待，有力推动了今日港股汽车板块热度攀升。

与此同时，小米汽车也动作频频。2 月 24 日，小米集团宣布，小米 SU7 Ultra 新品发布会将于 2 月 27 日晚 7 点举行，届时将正式推出这款 " 全新豪华座驾 "。

因首款车型小米 SU7 销量火爆，小米汽车正全力提升产能。其计划在 2025 年继续扩大产能、拓展市场，目标实现 30 万辆年销量。

高盛最新报告将小米 2025 年电动车销量预期上调 21% 至 35 万辆，2026 年预期更是暴增 48% 至 65.5 万辆。业内人士分析，小米汽车这一系列举措有望进一步扩大市场份额，带动相关产业链发展，为汽车行业持续发展注入新动力。

另外，值得关注的是，上汽集团与华为2 月 21 日在上海签署深度合作协议，双方将在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等多个领域展开战略合作，致力于打造全新新能源智能汽车。

双方合作的首款车型预计于 2025 年四季度上市，或命名为 " 尚界 "。业内人士表示，本次双方合作相较于之前的 " 四界 "，融合度更深。据悉，新款车或将定位年轻化市场，售价区间锁定在 17-25 万元。

2 月 -4 月有望进入销量高景气

自去年 2 月，中央财经委员会第四次会议强调 " 要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新 " 以来，相关利好政策持续出台，为汽车行业发展注入强劲动力，成果显著。

据商务部数据显示，全国汽车以旧换新业务合计突破 660 万辆，其中报废更新超 290 万辆，置换更新超 370 万辆，直接带动汽车销售额达 9200 亿元，充分彰显了政策对汽车消费市场的强大刺激作用。

今年 1 月 8 日，国家发改委和财政部明确 2025 年将延续以旧换新政策，商务部也在多个场合确认政策 " 不断档 "，为车市稳定发展吃下 " 定心丸 "。

尽管 2025 年春节时间早于去年，1 月工作日相对较少，导致车市热度不及往年。乘联分会数据显示，1 月狭义乘用车零售 179.4 万辆，同比下降 12.1%，环比下降 31.9%。

不过，展望 2 月车市，前景颇为乐观。乘联分会指出，2025 年春节假期前置，2 月仅第一周及第二周周初的产销受春节直接影响，节后居民工作与生活均以较快速度恢复至常态，全月有效产销时间为 19 个工作日，高于去年，为 2 月乘用车市场的正增长提供有力支撑。春节前后各省份新一轮置换更新政策的落地以及节后新能源市场热度回升也都助推车市在节后加速恢复至正常水平。

据乘联分会初步推算，2 月狭义乘用车零售总市场规模约为 125.0 万辆左右，同比去年增长 13.6%，环比上月下降 30.3%，新能源零售预计可达 60 万，渗透率约 48%。

展望后市，2025 年在政策持续发力下，有望推动车市进一步走高。

国海证券认为，2024 年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025 年以旧换新政策延续，对汽车消费向上进行支撑。展望后续，汽车板块有望在 2 月 -4 月进入销量高景气（乘用车月度销售同比改善）、事件催化（众多新车上市，新技术发布催化）、产业趋势（高阶智驾和机器人发展）共振阶段，继续看好汽车板块机会。

西南证券指出，随着部分地区的以旧换新政策逐步发布，车市进入节后回暖周期。由于 1 月新政策发布前过渡期的政策补贴相对更强，因此 2 月市场主要靠自身的需求恢复。智能汽车方面，华为确认 L3 级自动驾驶今年将逐步开启商用化，比亚迪推动智驾平权，中高阶智能驾驶渗透率有望快速提升。