本文来源：时代周报 作者：郭鹏

2 月 5 日，海螺水泥（600585.SH）发布公告显示，公司不再参与认购西部建设（002302.SZ）非公开发行 A 股股份事宜。

同时，本次认购的终止不会对海螺水泥与西部建设既有的合作产生任何不利影响。双方将继续秉持互利共赢的原则，充分发挥各自在资源、技术、市场等方面的优势，积极推动优势资源的互补与协同，持续拓展在产品、市场等领域的长期合作，为双方股东及投资者创造更大的价值。

2021 年 12 月，双方签订协议，海螺水泥拟以自有资金 17.6 亿元认购西部建设 2.51 亿股，价格为 7 元 / 股。交易完成后，海螺水泥将持有西部建设 16.3% 股份，成为其第二大股东。

海螺水泥当时公告表示，为贯彻落实公司 " 十四五 " 发展规划，围绕水泥主业实施上下游产业链延伸拓展，认购西部建设股份，可以进一步加强双方在原材料供销、混凝土业务、砂石骨料业务、物流运输、产业互联网等方面的战略合作。西部建设是国内领先的建材产业综合服务商，也是国内商品混凝土行业的领军企业。

针对入股终止原因，时代周报记者向海螺水泥投资者联络部门致电并发送邮件，截至发稿，未获得回复。

西部建设投资者联络部工作人员向时代周报记者表示，2021 年签署协议时，公司股价高于协议入股价格，但经过三年后，西部建设股价已经低于当初签订协议的价格。此外，2021 年，水泥行业发展较好，企业有扩张的需求。但在 2024 年，水泥行业处于下行状态。西部建设和海螺水泥合作仍将继续。

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曾入股多家上市公司

海螺水泥是国内头部水泥企业。据其官网介绍，海螺水泥下属 470 多家子公司，分布在全国 25 个省、市、自治区，同时还有印尼、缅甸、老挝、柬埔寨、乌兹别克斯坦等 5 个国家，产业涉及水泥制造、塑料制品、绿色能源、环保产业等。

据海螺水泥财报，2021 年，该公司资本性支出约 160.2 亿元。而在 2019 年和 2020 年，海螺水泥资本性支出为 90.82 亿元和 108.83 亿元。

扩大资本性支出后，海螺水泥加大了对水泥行业及上下游产业链部分具有一定竞争优势和发展潜力的上市公司的投资。

据海螺水泥 2021 年财报，该公司新增入股的上市公司包括亚泰集团、上峰水泥、华新水泥、海螺创业。海螺水泥用于购入上市公司股份的金额规模达 19.58 亿元。

而在 2020 年，海螺水泥仅持有新力金融、西部水泥两家上市公司的股份。

2022 年，海螺水泥继续保持高额投资力度。据其 2022 年年报，其资本性支出达 239.33 亿元，用于矿权购置、项目建设投资以及并购项目支出。在证券投资方面，海螺水泥增持西部水泥、亚泰集团、海螺创业股份等公司股份，认购天山水泥股份。海螺水泥用于购入上市公司股份的金额达 74.24 亿元。

但在 2023 年，海螺水泥投资脚步放缓。据其 2023 年年报，该公司资本性支出为 195.1 亿元，主要用于项目建设投资支出。在证券投资方面，该公司仅对海螺环保进行增持，用于购入上市公司股份的金额仅为 0.39 亿元。

据其 2024 年半年报，海螺水泥资本性支出 76.64 亿元，没有对上市公司股票进行投资。而 2023 年上半年，该公司资本性支出为 97.34 亿元。

2024 年部分水泥公司由盈转亏

时隔三年，水泥行业已发生重大改变。

据西部建设财报，2021 年，西部建设营收达 269.3 亿元，净利润 8.45 亿元，是上市以来的最高值。但自此之后，西部建设净利润连年下降，2022 年和 2023 年其净利润分别为 5.55 亿元和 6.45 亿元。

2024 年，西部建设更是出现亏损。据其 2024 年业绩预告，该公司预计 2024 年净利润为 -4 亿元至 -2 亿元，扣非净利润为 -4.76 亿元至 -2.76 亿元。

西部建设 2024 年业绩预告显示，业绩变动主要原因是受公司所覆盖区域商品混凝土市场下行的影响，公司主要产品销售价格有所下降，导致商品混凝土销售毛利下降，预计盈利水平同比下降。

此外，部分国内知名水泥企业也在 2024 年出现亏损。

据天山股份 2024 年业绩预告，该公司预计 2024 年净利润为 -8 亿元至 -4 亿元，扣非净利润为 -23 亿元至 -18 亿元。该公司业绩预告表示，业绩变动原因为受市场需求大幅下降，水泥熟料销售价格和销量大幅下降的影响，水泥熟料毛利同比下降；商品混凝土单位成本降幅低于单位售价降幅，商品混凝土毛利同比下降。

冀东水泥 2024 年业绩预告显示，预计 2024 年净利润为 -10 亿元至 -8 亿元。其业绩预告表示，受市场有效需求整体偏弱影响，水泥和熟料年均售价同比降低，销量同比减少，导致本报告期业绩亏损。

海螺水泥业绩也出现下滑。2024 年三季度财报显示，其营收为 681.5 亿元，同比下降 31.27%，净利润为 51.98 亿元，同比下降 40.05%。