财联社 11 月 25 日讯（编辑 潇湘）随着感恩节来临，本周美国金融市场即将迎来一个短交易周：美股、美债周四都将全天休市；周五则将提前收盘。

然而从消息面看，这个短交易周可能依然并不会平静：美联储 11 月会议纪要以及美联储最青睐的通胀指标 PCE 物价指数，将在当地时间本周二和周三先后出炉，或有望在 11 月尾声之际掀起市场的更多波澜。

目前业内人士普遍预计，本周即将出炉的最新通胀数据可能会显示美国物价压力依然顽固，这将强化美联储对未来降息的谨慎态度。

针对经济学家的调查预估中值显示，美国 10 月 PCE 物价指数或将同比上涨 2.3%，高于 9 月的 2.1%；剔除食品和能源的 10 月核心 PCE 物价指数则更是预计将同比上涨 2.8% ——这将是 4 月以来最大的同比涨幅。

预计该报告还将揭示第四季度初美国家庭支出强劲、收入稳步增长。未经价格变动调整的个人支出预计将环比增长 0.4%，上月为增长 0.5%。个人收入预计将环比增长 0.3%，与前值持平。

虽然美联储政策制定者将在 12 月 17 日至 18 日的下次议息会议之前收到另一组通胀数据—— 11 月份 CPI。但在他们更为青睐的 PCE 数据方面，本周的数据将会是会前的最后一个月指标。目前，随着特朗普在胜选后继续承诺将推进减税、加征关税等政策，华尔街普遍担忧未来一年美国通胀压力将重新加大。

这也导致了业内人士对美联储降息预期的持续缩水。根据芝商所的美联储观察工具，目前利率市场交易员预计美联储下月降息 25 个基点的概率为 50.9%，不降息的概率为 49.1%，两者几乎持平。

美联储还将于当地时间本周二 ( 北京时间周三凌晨 3 点 ) 公布 11 月议息会议的纪要。尽管美联储本月早些时候降息 25 个基点的决定并未出乎人们的预料，但其最新会议纪要中对于通胀数据、经济前景，未来降息步伐等内容的描述，料依然将颇受重视。

汇丰银行经济学家在报告中指出，美联储 11 月会议纪要还可能会显示一些决策者对美国大选结果可能带来的经济影响的讨论。

从美国国债市场近来的走势看，在经历了连续两个月的抛售后，美债价格在上周终于逐渐流露出了一些企稳的迹象，这主要得益于美债收益率当前的高位正开始吸引一些投资者入场。

以有着 " 全球资产定价之锚 " 的 10 年期美债收益率为例，在 11 月 15 日突破 4.5% 后，一波大规模的购买浪潮，令该期限收益率暂时停下了继续攀升的脚步——此后一直没有再突破这一水平。10 年期美债收益率上周五收于 4.4%，较前一周周收盘下跌了 3 个基点。

太平洋投资管理公司 ( PIMCO ) 的基金经理表示，当美国国债收益率远超 4% 时，本身就颇具吸引力。而由于国债目前也普遍与股价走势相反，美债也正开始发挥其对冲股市下滑的传统作用。

PIMCO 董事总经理兼多资产投资组合经理 Erin Browne 在接受采访时称，美国国债是 " 一种波动性非常低、回报率很高的资产 "，并补充说，如果 10 年期美债收益率回升至 5%，她 " 将真正有兴趣更积极地购买 "。

资产管理公司 TwentyFour Asset Management 投资组合经理 Felipe Villarroel 则认为，10 年期美债的公允价值为 4.25% 至 4.5%，但他补充称，鉴于 " 通胀情况最近没有那么严重恶化 "，且投资者尚无法确认特朗普的政策是否会推动物价上涨，" 波动性将持续存在 "。