投资界 - 天天 IPO 获悉，乐欣户外国际有限公司（简称 " 乐欣户外 "）正式向港交所递交招股书，冲击 " 钓鱼第一股 "。

乐欣户外背后，是一位 60 后浙江商人。从一个村办皮革小作坊起家，历经三十余年，如今杨宝庆已经打造一个集休闲制造、文化创意、金融投资、文旅产业四大板块的大型企业集团泰普森。其中，乐欣户外正是隶属集团的钓鱼装备业务。

钓鱼佬们对乐欣户外一定不陌生。乐欣户外专注钓鱼装备，钓鱼椅、钓鱼床、搁杆架、钓鱼箱……招股书显示，这是 " 全球最大的钓鱼装备制造商 "。

而这样一门你想象不到的生意，意外在海外卖爆了。

第一个钓鱼 IPO 来了

95 后女儿接班

乐欣户外的故事源于三十多年前。

时间上世纪 90 年代初，正值个体经济蓬勃发展，杨宝庆拿着借来的 2 万元钱买了 20 台缝纫机，成立杭州康达皮塑厂，由此开启了创业之路。

起初只是一个村办皮革小作坊。直到 1998 年，一次偶然的机会改变杨宝庆的命运——当时，一位加拿大客户想定制 1000 只餐包。看到样品后，杨宝庆发现这个餐包设计独特，并察觉到欧美人对休闲运动的热衷。于是，在开发餐包之后，他又带领企业研发生产了渔具、户外家具、帐篷、打猎用品等一系列户外休闲产品。

2008 年，随着公司不断扩张壮大，杨宝庆与妻子共同成立浙江泰普森（控股）集团。后来，杨宝庆又陆续收购几家海外休闲旅游品公司，并在美国和欧洲直接建立自己的销售公司。时至今日，泰普森经营版图已经涉及休闲制造、文化创意、金融投资、文旅产业四大板块，成为一家全球化、多元化发展的大型企业集团。

乐欣户外正是隶属于泰普森的钓鱼装备业务。资料显示，乐欣户外以 OEM 和 ODM 代工模式为主，其中 OEM 是指根据品牌拥有人或其他制造商提供的设计及规格生产产品，而 ODM 则不仅负责产品的生产制造，还承担产品的设计研发工作。目前这两项业务占据了乐欣户外九成以上收入，其客户包括迪卡侬、Pure Fishing、Rapala VMC、FOX 等知名户外装备品牌。

但另一边，这也决定了乐欣户外业绩对大客户具有高依赖性。为此，这些年来杨宝庆开始带领公司向 OBM 模式（即原品牌制造商）探索。其中关键一步是，2017 年乐欣户外收购英国知名鲤鱼垂钓品牌 Solar，交易价格 41 万英镑，由此开启其 OBM 业务。2018 财年至 2024 财年，Solar 销售额已增长至三倍。

目前，乐欣户外产品组合主要包括五金及配件、包袋及帐篷，截至 2024 年 6 月 30 日，乐欣户外的产品组合包括超过 8000 个 SKU（存货单位）钓鱼装备，涵盖钓鱼椅、钓鱼床、搁杆架、钓鱼箱、手推车、渔具篷、全围伞、钓鱼包及抄网等。

上饵、抛竿、提竿……一坐就是一天，因其获得感和成瘾性，钓鱼向来被视作是 " 中年男人三大爱好之首 "。" 台钓毁一生，路亚穷三代 "，不同的钓鱼方式需要购入契合的钓鱼装备，钓友们不惜为爱好疯狂 " 氪金 " ，如今更是撑起一个 IPO ——根据弗若斯特沙利文的资料，按照 2023 年收入计算，乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为 20.4%。

公司管理团队中，LEI YANG 为执行董事兼总经理，主要负责监督公司整体战略、业务发展及管理的执行。招股书显示，LEI YANG 正是杨宝庆之女，出生于 1995 年，早年前往海外留学，并先后获得美国圣母大学会计学学士学位、英国伦敦玛丽王后大学金融学硕士学位。毕业后，她便回到家族企业担任销售总监，主要负责跨境电子商务业务。

直到 2022 年 7 月，LEI YANG 又加入乐欣户外，担任执行董事兼副总经理，未来或许会迎来接班。

三年卖出 20 亿，八成来自海外

VC 集体错过

户外运动正撑起一个个暴富赛道。

数据预测，到 2028 年全球户外装备行业的市场规模将达到 8538 亿元。露营、攀岩、钓鱼、骑行、滑雪……随着户外运动在年轻人群体中席卷，也带动了一条条相关的装备赛道崛起。诸如我们看到，这两年来始祖鸟、萨洛蒙、迪桑特等户外鞋服品牌爆火。

其中，按零售额计算，2023 年全球钓鱼用具市场占全球户外装备市场约 21.7%，其中又以乐欣户外等制造商占据了主要份额。

抓住中年男人心头好的乐欣户外，近几年也获得不错业绩。2022 财年至 2024 财年，乐欣户外收入分别约 9.08 亿元、6.22 亿元、5.12 亿元。也就是说，靠 " 收割 " 钓鱼佬。乐欣户外三年卖出约 20 亿。

但另一边，龙头地位也难掩公司的下滑态势，不仅收入正出现肉眼可见的减少，2024 财年，利润从 2022 财年的 1.02 亿元降至 6172 万元，缩水将近过半。

对此，乐欣户外解释称，2022 财年，由于钓鱼活动的低社交互动符合公共卫生事件期间消费者的偏好，消费者对钓鱼的热情提升，公司的销售额快速增长。到了 2023 财年、2024 财年，随着公共卫生事件逐渐消退，尽管消费者对公司产品的兴趣仍然较强，但随着其他可选娱乐活动的增加，公司的销售放缓。

为了探索更多增长点，乐欣户外在招股书中表示，随着中国、东南亚、东欧及南美收入的增加及对户外休闲活动的兴趣日益浓厚，推动钓鱼爱好者快速增加，这些地区正在成为高潜力市场，公司计划进军这些快速增长的市场，寻求新的增长动力。

实际上，出海一直是乐欣户外的主要战略之一。早在泰普森多元扩张时期，杨宝庆就意识到，" 不进则退，企业越大，掌舵越难。" 当时，恰逢我国跨境电商业务越发完善，跟随国家推进高水平开放的步伐，2017 年，杨宝庆也带领泰普森启动跨境电商业务。

尤其在钓鱼领域，北美、东亚、欧洲及东南亚是钓鱼用具的主要消费市场，具有悠久且普及的钓鱼文化。因此乐欣户外的核心市场一直都是欧洲及北美市场。目前，乐欣户外的全球销售网络已覆盖欧洲、中国内地及北美洲超过 40 个国家及地区。2022 财年至 2024 财年，来自海外市场的收入分别为 8.08 亿元、5.24 亿元及 4.29 亿元，分别占有关期间总收入的 89.0%、84.2% 及 83.8%。

而在国内市场，过去被视为 " 中老年休闲标配 " 的垂钓项目，这几年在年轻群体中悄然兴起，由此也带动乐欣户外中国市场的业绩增长。数据显示，2023 年中国钓鱼参与者达到约 1.5 亿名。体现到业绩上，乐欣户外的中国内地收入占比也随之提升。

目前，杨宝庆、GreatCast、Taihong 及 Outrider Partnership 构成乐欣户外的控股股东，共持有该公司已发行股本总额约 94.77%。其中，GreatCast、Taihong 均为杨宝庆全资持有。值得一提的是，乐欣户外的股东阵营中，并没有看到外部投资人的身影。

大出海时代

目之所及，中国企业正遍布全球。

正如乐欣户外能靠钓鱼干出一个 IPO，背后还有一个重要原因在于，中国是全球最大的钓鱼用具制造国，按 2023 年收入计，中国在全球钓鱼用具市场的份额超过 70%。换句话说，乐欣户外的成功，很大程度上源于国内成熟的供应链。

乐欣户外生产所在的浙江德清，距离杭州向北不到 50 公里，隶属于湖州市。以制造业起家，如今德清已逐步发展起装备制造、生物医药、绿色家居等三大主导产业。形成了 "323" 现代化产业体系。丰富的产业集群，也为乐欣户外生产制造奠定了坚实的产业基础。其位于德清的生产基地，年总设计产能达五百万件。

远不止于此。放眼望去，出海浪潮正在各行各业席卷，从文娱潮玩、时尚鞋服，到汽车产业链、人工智能……一批批中国企业在海外大杀四方。

这当中已经诞生不少标志性案例。以 SHEIN、TikTok 等为代表的跨境电商及互联网平台在海外迅猛崛起；小米、OPPO、vivo 等手机品牌不断扩张全球版图；随着中国新能源汽车产业优势凸显，比亚迪、蔚来、吉利等中国新能源汽车在海外市场实现弯道超车。还有卡罗特靠锅具一年卖出 15 亿、各种中国小家电卖爆东南亚，一些看似不起眼的生意，却在海外收获了意想不到的成绩。

为何中国企业能杀出重围？

正如此前投资人分析，我国制造业增加值和制造业规模连续 14 年双双位居世界第一，是唯一拥有所有工业类别、最长产业链的国家。独特的产业和人才资源使企业出海具备先天优势。而另一边，随着国内市场逐渐饱和，这已经是一场 " 不出海，就出局 " 的淘汰赛。

根据海关总署发布的外贸数据，2024 年上半年，我国出口总值已逾 12 万亿元，较去年同期增长 6.9%。不少投资人此前也分享，今年行业的一个重要趋势便是出海。

然而，挑战也摆在眼前。正如一位光伏大佬在分享出海经验时提到，当下企业出海不仅要在当地建立产能，更要做好本土化。但根植于不同的文化、政策、制度环境，这注定是一条布满荆棘与挑战的征途。

前路漫漫，号角已经吹响。

本文来源投资界，作者：吴琼，原文：https://news.pedaily.cn/202411/543347.shtml

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