小财米 洛溪 / 文

浙江千禧龙纤特种纤维股份有限公司（以下简称千禧龙纤）于 2023 年 11 月 24 日北交所 IPO 申报被受理，于近日收到北交所的第三轮问询函。

据了解，千禧龙纤是一家专注于超高分子量聚乙烯纤维及其制品的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括超高分子量聚乙烯纤维系列产品、无纬布及其防护系列产品。超高分子量聚乙烯纤维密度极低，可浮于水面，是目前世界上比强度和比模量最高的纤维之一，与碳纤维、芳纶纤维合称世界三大高性能纤维，主要应用于海洋渔业、军事装备、安全防护、纺织用品、体育用品、建筑工程、航空航天和医疗器材等领域。

2019 年至 2024 年 6 月，公司实现营业收入分别为 23,367.62 万元、16,707.35 万元、17,954.68 万元、37,407.29 万元、37,161.20 万元、13,292.65 万元，同期扣非净利润分别为 6,761.78 万元、744.94 万元、251.36 万元、7,249.28 万元、6,831.14 万元、881.74 万元。千禧龙纤业绩经历 2022 年大涨后，于 2023 年及 2024 年上半年出现下滑。

2023 年公司营业收入同比下滑 0.66%，扣非净利润同比下滑 6.26%；2024 年上半年收入则同比下滑 28.37%，扣非净利润同比下滑 78.20%。2024 年上半年千禧龙纤业绩下滑较为严重。而第三轮问询关注的重点则是公司报告期内业绩大幅下滑。

据千禧龙纤 2024 年上半年年报显示，公司营业收入主要来自于超高分子量聚乙烯纤维和无纬布及其防护系列产品的销售，其中无纬布及其制品等收入 2,321.69 万元，比去年同期下滑 50.72%，而纤维丝同比下滑 20.77%，共同造成了公司整体收入下滑。

资料显示，无纬布又称单向布或 UD 布，是采用超高分子量聚乙烯纤维单向（通常为经向）平行排列，经过热塑性树脂黏结成型后，再通过经 0 ° /90 ° 正交层压进行复合的非纺织材料。无纬布是柔性复合材料片，一般用于防弹材料，防弹层可通过多层无纬布的叠加构成。无纬布防护系列产品是指将无纬布进行再次加工制得的产品。千禧龙纤无纬布及其防护系列产品主要包括无纬布和由其制成的防弹板、防弹内芯、防弹头盔等产品。

公司在招股书中称，2022 年以前纤无纬布及其防护系列产品销售占比较低，两者合计占比未超过 10%，2022 年度自海外局势动荡以来，各个国家在安全领域的投入也在不断增加，下游产品用料需求紧迫，从而促进了公司相应产品的需求迅速增长。

值得注意的是，千禧龙纤在北交所 IPO 回复文件中称，2024 年上半年，无纬布及其防护系列产品合计收入为 1695.22 万元。相比 2024 年半年报中的 2,321.69 万元，相差 626.47 万元。

回复文件显示，千禧龙纤的无纬布和无纬布防护系列产品业务由发行人控股子公司永康市龙盔新材料有限公司经营。而 2024 年半年报中披露永康市龙盔新材料有限公司实现营业收入 1,810.09 万元，净利润为 27.73 万元，与回复文件中披露的数据仍然不一致。

此外，北交所对千禧龙纤第三轮问询问题还包括一些其他问题，例如贸易商销售收入真实性、募投项目的必要性以及公司产品的市场空间及市场拓展能力等问题。总之，千禧龙纤报告期内业绩下滑是其 IPO 进程中最大 " 硬伤 "。