财联社 11 月 21 日讯（记者 高萍）银行获得机构密集调研。杭州银行今日晚间公布了机构调研的内容，包括兴业证券、汇添富基金等机构近期到访了该行。根据 Wind 不完全统计，截至发稿，11 月以来共计有 13 家银行获得机构密集调研。从调研问题来看，净息差压力等依然是机构比较关注的问题，另外，亦有多家银行被问及开门红项目储备量和结构相关问题。

与此同时，资产质量、分红、按揭贷款投放情况等也是市场关注的焦点。银行券商分析师表示，根据调研情况，银行息差及资产质量可控。静态测算下，2025 年银行息差仍有下行压力，但息差降幅收窄。政策呵护下银行基本盘更趋稳固。关注化债背景下，部分区域性银行受益当地经济发展和债务置换带来的基本面改善预期。

11 月以来 13 家银行获机构调研 这些领域是开门红项目储备重点

机构对银行的调研热情不减。根据 Wind 统计，截至目前，共计有包括上海银行、苏州银行、宁波银行、紫金银行、齐鲁银行、青岛银行等在内的 13 家银行在 11 月获得机构调研。

从调研频次来看，上海银行、青岛银行、贵阳银行、苏州银行均获得 3 次调研，宁波银行、兰州银行等为 2 次。其中，苏州银行吸引前往调研的机构最多，为 9 家；上海银行紧随其后，为 7 家；贵阳银行、宁波银行等在 11 月则均吸引 6 家机构前往调研。其中，上海银行在 11 月 5 日、8 日、13 日三天均有机构前往调研，贵阳银行则在 11 月 8 日、14 日均有机构到访。

从机构调研关注的问题来看，多家银行被问及资产质量问题。如，截至 2024 年 9 月末，苏州银行不良贷款率 0.84%，该行称，后续将进一步优化授信政策和审批策略，预计全年资产质量仍将继续保持平稳态势。另外，截至 2024 年三季度末，青岛银行不良贷款率 1.17%，比上年末下降 0.01 个百分点，该行预计全年资产质量将保持稳健趋势。

开门红项目储备量和结构问题也是机构关注的重点。如，上海银行透露，该行正在对接各级政府机构、各类重点园区、各级协会商会，获取重大项目信息，排摸客户需求，推进项目落地，为开门红做好准备，目前资产项目储备充实，其中约六成项目为科技金融、普惠金融、绿色金融等重点领域。苏州银行称，在做好全年信贷投放收官工作的同时，积极推进下一年度信贷储备相关工作。

今日晚间最新披露调研信息的杭州银行称，今年四季度至明年一月是该行信贷春耕行动时期，目前对公条线融资投放储备情况与去年同期接近，主要信贷投向除交通、水利、能源、市政、城镇有机更新等基建领域外，投向实体领域的储备也较为充足，制造业、科技金融、中小企业等客群的信贷储备均有一定比例的覆盖。

息差压力是高频问题 业内关注化债背景下部分区域银行基本面改善预期

息差收窄是行业普遍面临的问题。从三季报来看，不少银行息差仍处于收窄状态。明年银行息差收窄压力成为机构关注的重点。据了解，上海银行 2024 年上半年平均存款付息率在 2% 左右，在机构调研时，该行被问及受存款挂牌利率下调等因素影响预计明年存款付息率会下降多少以及明年息差面临的压力等问题，上海银行预计，2025 年存款付息成本保持改善趋势，息差收窄趋势将有所减缓。

" 受贷款市场报价利率下行、存量房贷利率置换以及贷款重定价等因素影响，净息差仍面临一定压力。" 兰州银行在接受调研时如是说。杭州银行称，考虑新发放贷款利率仍在下行、存量按揭利率下调，以及存量贷款重定价因素影响，明年净息差仍存在下行压力。

华创证券在银行业 2025 年度投资策略中指出，静态测算下，仅考虑现有利率调整对 2025 年上市银行净息差的影响在 12~13bps，息差仍保持下行压力，但整体降幅会收窄。此外，资产质量在政策呵护下保持稳健夯实，行业基本面更趋稳固。关注化债背景下，部分区域性银行受益当地经济发展和债务置换带来的基本面改善预期。

从 11 月以来获得机构调研的银行来看，江浙地区中小银行数量较多。业内人士表示，通过长期密集调研，对于上市银行的基本面将有比较全面深入的判断和了解。机构多看好低估值高股息国有大行、优质中小行的市场表现。

华龙证券分析师杨晓天表示，证监会发布市值管理指引正式稿，指引明确主要指数成分股和长期破净公司市值管理要求，上市银行普遍处于破净状态，监管要求将助力于 PB 相对较低上市银行加强分红和增持回购，逐步提升估值水平，同时主要指数成分股市值管理预期下，将有助于长期资金入市，间接助力银行等高股息板块。

" 近期化债或将影响银行净息差和信贷增速，但在保持银行合理的息差水平背景下，银行资产质量改善将有效提升银行未来的信贷投放节奏。" 杨晓天进而称，上市银行板块估值有望受益于资产结构改善而逐步提升。