明天，创业板迎来一家新股申购。

格隆汇获悉，包头市英思特稀磁新材料股份有限公司（以下简称 " 英思特 "）将于 11 月 22 日启动申购，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。

英思特（301622.SZ）发行价格为 22.36 元 / 股，对应 2023 年扣非前后孰低的摊薄后市盈率为 21.63 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率（41.07 倍），也低于同行业可比上市公司 2023 年扣除非经常性损益前后孰低归属于母公司股东净利润的静态市盈率 26.84 倍。

可比 A 股上市公司的市盈率，来源：上市发行公告

截止 11 月 21 日，今年在 A 股上市的 85 家企业中仅 1 家在上市首日破发，1 家收平，其余的 83 家首日全部收涨，上市首日平均涨幅超 228.67%。

鉴于今年 A 股新股上市首日极少破发，且收益率非常亮眼，如果中签后在上市首日卖出，赚钱的概率很大，因此建议积极参与申购。

英思特成立于 2011 年 6 月，总部位于内蒙古包头。公司曾于 2016 年 11 月 22 日在新三板挂牌，后于 2019 年 9 月 18 日摘牌。

公司主要从事稀土永磁材料应用器件研产销，秉持 " 更少的材料实现更优的磁性能 " 的设计理念，公司致力于为下游客户提供综合性的磁路工艺技术方案。

英思特的主要产品包括单磁体应用器件和磁组件应用器件，应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、电子配件产品、智能家居产品等。

按行业划分，公司属于中证指数有限公司发布的 "C39 计算机、通信和其他电子设备制造业 "，位于产业链的中游。

公司目前主要以烧结钕铁硼毛坯为原材料制造稀土永磁单磁体应用器件和磁组件应用器件，属于稀土永磁材料精深加工环节，上游为稀土的开采、冶炼，下游为消费电子、新能源汽车、节能家电、风力发电等终端产品应用领域。

财务数据方面，2021 年度、2022 年度、2023 年度和 2024 年 1-3 月（报告期），英思特的营业收入分别为 6.7 亿元、11.34 亿元、9.52 亿元和 2.36 亿元，净利润分别为 1.28 亿元、1.99 亿元、1.38 亿元、1960.64 万元；2021 年和 2022 年公司收入增长较快的原因主要系与优质终端客户合作项目的不断增加，并陆续开拓其他产品应用领域和优质客户。 

2023 年受主要终端品牌商去库存等因素的影响，消费电子行业景气度相对较低，总体行业的需求较弱，行业整体竞争更为激烈，公司部分产品订单有所减少；同时，终端品牌厂商基于市场供需及竞争情况采取了降价策略以巩固其市场份额，导致公司营业收入有所下滑。

据招股书，2024 年 1-9 月，公司的营业收入为 8.49 亿元，同比增长 28.11%；净利润为 1.38 亿元，同比增长 29.66%。

2024 年度，公司预测实现营业收入 11.01 亿元，同比增长 15.69%；预测实现归属于母公司股东的净利润 1.39 亿元，同比增长 0.28%。

公司关键财务数据，来源：招股书

自设立以来，英思特坚持在消费电子应用领域深耕，主要客户包括富士康、立讯精密、比亚迪、信维通信（江苏）有限公司、群光电子等，上述客户均为苹果、微软、华为、联想、小米等国际知名消费电子品牌商的代工厂。

报告期内，公司最终应用于苹果终端产品的销售收入占主营业务收入的比重分别为 64.51%、73.61%、71.01% 和 71.50%，公司业务对苹果公司存在重大依赖。

报告期内，公司毛利率分别为 31.73%、31.66%、28.65% 及 27.34%；与同行业公司相比，毛利率高于同行业公司，主要是由于产品及客户结构、客户集中度、专注领域等方面的差异所致。

根据弗若斯特苏利文的数据，2021 年国内稀土永磁材料产量占全球产量的比例为 89.9%，其中高性能钕铁硼磁材产量占全球产量的比例达到 69.1%。根据弗若斯特沙利文预测，2025 年中国稀土永磁产量 28.42 万吨，占全球产量的 91.62%，其中烧结钕铁硼产量 27.18 万吨，占全球产量的 95.64%。

在稀土永磁材料制造环节，2020 年中国在烧结钕铁硼制造全球市场的占有率为 92%，剩余供应主要来自于日本。

目前国内大多数稀土永磁材料生产企业规模较小、技术水平低、工艺设备落后，产品为中低端制品，同质化严重，竞争激烈。在高端市场，国内能稳定生产高性能钕铁硼永磁材料生产商主要包括中科三环、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊等少数几家。