11 月 20 日晚间，《每日经济新闻》记者获悉，自动驾驶企业小马智行更新了向美国证监会提交的招股书，计划以 "PONY" 为股票代码在纳斯达克上市。在此前的 11 月 15 日，小马智行已提交了红鲱鱼版招股书并开启招股。

根据官方表述，此次招股书更新后，小马智行 IPO 规模从 1500 万股 ADS 增至 2000 万股 ADS，增幅达 33.3%，发行价区间定为 11 美元 ~13 美元 /ADS。若承销商行使超额配售权，发行规模将进一步增至 2300 万股 ADS。

此前，北汽和新加坡交通运营商康福德高已表达认购 ADS 意向，同时广汽等四家投资人以定向增发方式认购了 1.534 亿美元的普通股，这使得小马智行通过本次 IPO 筹资最高可达 4.52 亿美元。

预计 2025 年 Robotaxi 单车运营毛利转正

据悉，小马智行（Pony.ai）成立于 2016 年，是一家自动驾驶解决方案提供商，由前百度自动驾驶事业部首席架构师彭军和楼天城共同创立，分别在硅谷、北京、上海、广州等地设立研发中心。⽬前，⼩⻢智⾏已在韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、阿联酋等国家和地区布局⾃动驾驶业务。

业务层面，小马智行营收来自于自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车（Robotruck）、技术授权与应用服务。招股书显示，2024 年前三季度，公司整体营收同比增长 85.5%。其中，Robotaxi 服务收入为 470 万美元，同比增长 422.2%；自动驾驶货运服务收入为 2740 万美元，同比增长 56.5%；技术授权与应用服务收入为 740 万美元，同比增长 155.2%。

图片来源：每经记者 孙磊 摄（资料图）

具体到 Robotaxi 方面，小马智行已在北京、上海、广州、深圳获得运营许可，并运营超过 250 辆无人驾驶出租车。其中，北京、广州、深圳已经开始全无人驾驶服务商业收费。截至 2024 年 6 月 30 日，" 小马智行（PonyPilot）" 移动 App 的注册用户数量超 22 万，并通过高德地图、如祺出行等第三方平台提供服务。截至 2024 年 10 月，小马智行自动驾驶路测里程已累计近 4000 万公里，其中无人化自动驾驶测试里程近 400 万公里。小马智行方面预计，Robotaxi 业务在 2025 年实现单车运营毛利由负转正。

与此同时，小马智行也与多家车企展开合作，推动 Robotaxi 车辆的量产。其不久前宣布与北汽新能源达成 L4 无人驾驶车型开发技术合作，双方基于极狐阿尔法 T5 车型共研全无人 Robotaxi 车型，计划向国内市场部署至少千台量级规模的北汽新能源 Robotaxi 车辆。今年 4 月，广汽丰田、丰田中国与小马智行成立合资公司骓丰智能科技（广州）有限公司，投资超 10 亿人民币，将在 2025～2026 年向国内一线城市推出千台规模的铂智 4X Robotaxi 车辆，目前已经开始生产准备工作。

对于 IPO 募集资金的使用，小马智行计划将约 40% 用于自动驾驶服务的商业化和市场拓展，40% 用于技术研发，20% 用于战略投资和收购，以提升技术能力和构建产业链生态。

Robotaxi 概念股竞速上市

值得注意的是，今年 10 月 25 日，小马智行的竞争对手 " 文远知行 " 先一步顶着全球通用自动驾驶公司第一股、全球 Robotaxi 第一股等头衔在纳斯达克证券交易所挂牌上市。

从业务层面来看，小马智行主要涵盖自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车服务以及技术授权与应用服务三大板块，而文远知行的业务更为广泛，包括自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货车、自动驾驶环卫车，以及高级辅助驾驶系统五大领域。

从收入构成来看，小马智行 2023 年的收入中，Robotaxi 业务占 10.7%，自动驾驶卡车服务占 34.8%，技术授权与应用服务占 54.5%。文远知行的收入则主要来源于销售 L4 自动驾驶汽车及相关传感器套件，以及提供 L4 自动驾驶和 ADAS 服务，其中 Robotaxi 的收入被归类为服务收入，并未单独列出。

有观点认为，这一轮 Robotaxi 概念股的上市竞速，不仅凸显了自动驾驶行业的活力和潜力，也反映了政策层面的大力支持和市场环境的积极向好。北京经开区最近发布的 " 促进智能网联汽车产业高质量发展十条措施 " 就是一个例证，该政策旨在构建具有全球影响力的智能网联汽车产业高地，并为掌握核心技术的企业提供高达 1000 万元的支持。

图片来源：每经记者 董天意 摄（资料图）

据记者不完全统计，截至 2024 年，全国已有 50 多个城市出台自动驾驶试点示范政策，深圳、上海、江苏、杭州等多省市已制定自动驾驶相关地方立法。目前，包括百度、小马智行、文远知行等企业已在北京、武汉、重庆等城市的特定区域进行了 Robotaxi 商业化试点。

尽管前景广阔，且政策支持力度在不断加大，但 Robotaxi 距离大规模商业化仍有一段路要走。罗兰贝格发布的相关研究报告显示，当前，造车成本仍是 Robotaxi 最大资金投入。元戎启行 CEO 周光则表示，自动驾驶汽车想要实现规模化，面临的最大挑战依旧是技术层面。当下的技术无法应对所有的复杂场景。

艾瑞咨询研究院报告称，到 2026 年，随着智能网联汽车 " 车路云一体化 " 标准的逐步形成，Robotaxi 将进入大规模部署阶段，并在全国范围内实现商业化，预计在 2028 年前后，Robotaxi 将进入快速增长周期。

每日经济新闻