11 月 20 日讯，国债市场早盘窄幅震荡。截至上午 10:00，30 年国债 ETF ( 511090 ) 涨 0.02%。债市方面 30 年期国债期货合约 ( TL2412 ) 最新价为 112.41 元，持平 0.00%，成交量为 7371 手，总持仓量为 39210 手。其余国债期货合约 10 年期国债 ( T2412 ) 涨 0.01%；5 年期国债 ( TF2412 ) 跌 0.01%；2 年期国债 ( TS2412 ) 跌 0.03%。 ( 数据来源：中国金融期货交易所 )

1. 资金面

央行今日开展 3021 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.50%，与此前持平。银行间主要利率债收益率在 11 月 19 日 20:00 点前普遍下行，其中 10 年期国债活跃券 240011 下行 1.70BP；30 年期国债活跃券 2400006 下行 2.50BP。 ( 数据来源：Wind，东方金诚 )

2. 债市资讯

财政部于 11 月 19 日开展了国债做市支持操作，涉及 2024 年记账式附息国债的三年期和二年期券种，方向为随卖。三年期国债操作额为 7.1 亿元，中标价格为 100.41 元，收益率为 1.47%；二年期国债操作额为 4 亿元，中标价格为 99.91 元，收益率为 1.4%。

对此，有市场人士表示，国债做市机制是对国债市场的一种重要调节手段，财政部通过随买和随卖操作，能够有效平抑国债市场的超预期非理性波动，促进市场供需动态稳定。此次财政部主要开展国债随卖操作，即向国债做市支持参与机构、银行间同业拆借中心以及中央国债登记结算有限责任公司卖出相应的国债，以维持二级市场国债供给的稳定。

在当前经济环境下，财政部开展国债做市支持操作，是进一步完善国债收益率曲线的重要举措。国债做市支持操作较为灵活，不仅局限于短期国债，还可以扩大到中长期国债。这种灵活性使得国债市场在不同的经济环境下都能找到适合的运行模式，从而优化国债的期限结构，提供不同期限的基准利率，为金融市场提供更为准确的定价参考。健全的国债收益率曲线将为金融创新提供更加稳定、可靠的基础，促进金融市场的整体效率提升，为我国的经济转型和高质量发展提供有力的支持。

鹏扬 30 年国债 ETF ( 511090 ) 是目前市场上首只跟踪中债 30 年期国债指数的 ETF，具备 T+0 交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。

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